全球最大的ETF如何推動美國市場相關性（SPY） - 彭博社

在日食觀賞活動中，望遠鏡對準太陽。

攝影師：Chet Strange/Bloomberg 歡迎來到ETF IQ，這是一個專注於14.5萬億美元全球ETF行業的每週通訊。我是Bloomberg News記者Vildana Hajric，代替Katie Greifeld。

命名

幾天前，世界得知一項新提議，涉及一批ETF，旨在對兩隻相關股票進行多頭和空頭操作，每隻股票代表不同的概念。例如，一項提議是對持有比特幣的MicroStrategy Inc.進行多頭操作，同時對大型銀行JPMorgan Chase & Co.進行空頭操作，而另一項則將AI芯片製造商Nvidia Corp.與半導體巨頭Intel Corp.進行對比。還有一項則是對特斯拉公司和福特汽車公司進行同樣的操作。總的來説，Tidal以“Battleshares”名義提交了八隻這樣的擬議基金。

Nvidia Corp.的標誌。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg雖然已經存在嵌入多空策略的ETF——例如，ProShares的CLIX是對在線商店進行多頭操作，對實體店進行空頭操作——但Battleshares將是首個此類產品。這意味着它們並不完全適合現有的基於衍生品的ETF領域中的任何類別。由於它們每個都專注於兩家公司，因此它們並不完全是單隻股票ETF。那麼我們該如何稱呼它們呢？

我對一些我經常交談的ETF領域的人進行了非正式調查。Strategas的ETF策略師Todd Sohn建議我們稱它們為“單隻股票基金的表親”。或者也許它們是一次移除的第一表親？

彭博情報的Eric Balchunas希望我們稱它們為“專業化”ETF。但Morningstar的客户解決方案負責人Ben Johnson有一個更不適合工作的建議：我們可以稱它們為WT(ET)F ETF。

“不那麼挑釁地，你可以稱它們為DIFM（‘為我做’）單票交易ETF，”他説。“它們中的很多複製了常見交易和/或期權覆蓋，而沒有DIY（‘自己動手’）方法的複雜性。”好吧，我喜歡這些！

在TMX VettaFi，Roxanna Islam有三個想法：對沖交易ETF、雙股票ETF或對比ETF。我也喜歡這些！

雖然這些都是不錯的建議，但我尋找新類別名稱的任務其實是一個策略，因為我早已計劃選擇一個我和Katie Greifeld想出的名字作為贏家：雙單股票ETF。

就這樣，一個新類別誕生了。考慮到發行者推出新產品的速度，我相信這不是我們最後一次考慮新名稱。

我，SPY

前幾天我收到了一封郵件，裏面充滿了讓我震驚的事實。它來自SPDR S&P 500 ETF Trust（代碼SPY）的代表，最近它的資產超過了6000億美元。郵件中提到這是世界上第一個超過這一門檻的ETF。然後郵件列出了以下內容（強調是我自己的，以突出這些要點讓我震驚的程度）：

• SPY 的交易量約為蘋果的三倍，約為谷歌的八倍
• 它的交易量也超過了接下來三個最具流動性的 ETF 的總和（基於年初至今的交易量）
• 該基金佔美國 ETF 交易量的約 20%
• 它佔美國所有交易所交易量的約 6%

SPY 超過 6000 億美元

該 ETF 是全球首個達到這一里程碑的基金

來源：彭博社

我首先想到的是，SPY 在市場上每天都有巨大的影響力。考慮到它的受歡迎程度，它可能對股市中相關波動性產生了過大的影響，B. Riley Wealth 的首席市場策略師 Art Hogan 説。這是因為該 ETF 是市值加權的，每當投資者購買它時，他們就會相應地購買每個行業的相應份額。“這確實推動了市場相關性，”他説。

換句話説：由於科技巨頭在 SPY 中的權重非常高，該 ETF 可能在阻礙任何潛在的市場整體從科技股轉向不太受歡迎的股票（包括今年表現不佳的小型股）方面發揮了重要作用，Miller Tabak + Co. 的首席市場策略師 Matt Maley 説。

考慮到“七大奇蹟”對整體市場的影響力，投資者今年一直在尋求市場領袖的擴展。但“當 SPY 開始移動時，顯然那些股票也會隨之移動，”他説。“這也是為什麼如果科技股下跌，市場就會下跌的原因——這會相互影響。”

其他新聞

約翰·麥克奎恩，他通過創建第一個指數基金開啓了12萬億美元的金融革命，已去世，享年90歲。

根據20年波動性專家斯科特·梅德爾的説法，官方消息： 賣出期權的熱潮在華爾街已經變得過於流行，以至於對其自身不利。

摩根大通資產管理公司正在尋求擴展其在台灣和中國的交易所交易基金業務，以幫助在本十年末實現資產增長五倍。

華爾街正在推出一種新型ETF，具有不同程度的風險敞口——或缺乏風險敞口——對大型科技股的影響。

深入分析

在本週Bloomberg電視台的ETF IQ節目中，Tradr ETFs的產品和資本市場負責人馬特·馬基維茨來訪，談論他公司為投資者提供“每日槓桿重置”ETF解決方案的目標。他説：

“我們發現大多數投資者實際上持有這些每日重置產品的時間超過一天——實際上是更長的時間。因此，對於大多數投資者來説，這並不是一個適合持有每日重置產品的時間範圍。而且，SEC和FINRA非常明確地警告你，實際上應該只持有這些產品一天。因此，我們希望解決在更長時間內獲得所需槓桿的問題。”

### 下週在ETF IQ

F/m Investments的Alex Morris、Emerald的Stacey Sears和Democracy Investments的Julie Cane與Katie、Eric Balchunas和Scarlet Fu一起出現在彭博電視的ETF IQ節目中。每週一中午在彭博電視上直播，在彭博終端的TV <GO>上以及在YouTube上觀看。