英國2024年預算：在瑞秋·裏夫斯的公告中需要關注什麼 - 彭博社

瑞秋·裏夫斯攝影師：托爾加·阿克門/EPA/彭博社

瑞秋·裏夫斯給自己設定了看似矛盾的任務：結束公共服務的緊縮政策，促進經濟增長，並提供財政穩定，以向市場保證工黨可以信任英國的財政。

這意味着週三的預算，將是800年來第一位女性擔任財政大臣的預算，也將是最具挑戰性的預算之一。

裏夫斯為英國曆史上最大規模的增税活動之一奠定了基礎——這將增加已經很高的税負，而她的保守黨前任將其提升至自二戰以來經濟產出佔比的最高水平。預計到本屆議會的最後一年，她將通過税收和福利節省每年籌集約350億英鎊（450億美元），用於公共服務，同時還將進行高達700億英鎊的新借款用於五年的投資。

儘管增税，但預算責任辦公室——政府的財政監督機構——可能會認為整體計劃是促進增長的。投資和支出計劃將自動改善OBR的前景，超過增税帶來的負面影響。德意志銀行經濟學家桑賈伊·拉賈預計，這些措施將在2030年前將GDP提升0.7%。

在莉茲·特拉斯迷你預算災難的記憶仍然鮮活，以及今年和明年政府債務發行接近3000億英鎊，創下疫情以來的最高紀錄，裏夫斯深知市場正在關注。

根據政府簡報和英國媒體報道，以下是需要關注的內容：

税收

裏夫斯可能會增加多達350億英鎊的額外税收。320億英鎊——略高於國內生產總值的1%——將成為工黨的記錄，匹配1975年丹尼斯·希利的承諾，他曾表示要“榨乾富人直到他們發出尖叫。”290億英鎊的增加將等於戈登·布朗2002年的預算。兩者都無法超越裏希·蘇納克在2021年疫情期間的1.1%税收提升，或諾曼·拉蒙特在1993年英國退出歐洲匯率機制後的1.4%增幅。

工黨承諾不提高個人所得税、國民保險、增值税或公司税的税率，這些税種佔財政收入的70%。這使得選擇更少，可能導致對該黨超越其授權的指責。潛在的税收增加包括：

• **就業税：**工黨承諾不提高“工作人羣”的國民保險，但預計僱主的繳費將會增加。1個百分點的上調將增加85億英鎊的收入。報告顯示，裏夫斯可能會選擇2個百分點的增加，同時降低税收起徵點。
• **所得税：**裏夫斯可能會將所得税起徵點凍結兩年，增加70億英鎊的收入，此前他曾將該政策形容為“掏空工人的口袋。”蘇納克在2021年凍結了這些起徵點，使數百萬工人支付更多税款。
• **財富税：**預計將提高股票的資本利得税，而不是與所得税平衡税率。低税率和高税率各提高5個百分點將增加約15億英鎊的收入。取消對企業家的特殊10%商業資產處置減免將產生約15億英鎊的收入。消除遺產税中的農業和商業減免漏洞將節省15億英鎊。將標準遺產税率從40%提高到45%將再增加8億英鎊。

税負已經朝着戰後高峯前進

來源：OBR，彭博社對工黨政策成本的分析

注：1948年至1954年的日曆年。分母基於OBR名義GDP預測

• **已宣佈的計劃：**選舉承諾包括對私立學校費用徵收增值税，籌集15億英鎊，改革非居民和私募股權支付的税收，籌集52億英鎊，以及從石油和天然氣公司的意外税中再獲得18億英鎊。工黨已經收回了一些承諾。
• **銀行税：**裏夫斯可能會針對英國四大銀行因利率上升而獲得的鉅額利潤在2023年賺取92億英鎊。新經濟基金會建議可以徵收15億英鎊。但這可能會冒着破壞工黨近年來吸引金融城工作的風險。
• **財產税：**裏夫斯預計將按計劃結束臨時印花税減免，這意味着免税門檻將從250,000英鎊降回125,000英鎊，從2024年4月起，每年將增加18億英鎊的收入，直到2029-30年——儘管該收入已經被假設。
• **燃油税：**燃油税計劃每年根據通貨膨脹上升，但保守黨取消了這一計劃長達13年。如果裏夫斯效仿並保留蘇納克在2022年的“臨時”5便士減税，這將使她損失48億英鎊。
• **企業税：**財政大臣預計將就重新平衡商業税率系統進行諮詢，要求像亞馬遜這樣的在線賣家貢獻更多，並減輕高街企業的負擔。預計將撤回對因俄羅斯入侵烏克蘭而受到高能源賬單影響的公司的支持。

税收增加往往在新議會早期出現

來源：預算責任辦公室

注意：正數 = 税收增加。1993年有兩個預算。2000年以後的年份包含兩個財政事件。註釋顯示了進行選舉的年份

支出

保守黨的支出計劃暗示2028-29年對司法和交通等未受保護部門將削減190億英鎊的實際支出。裏夫斯——她發誓在工黨執政下不會有緊縮——計劃逆轉這一點，併為國家健康服務提供額外的15億英鎊。然而，她已告知各部門需找到30億英鎊的節省，以幫助填補她所稱保守黨留下的220億英鎊的年度支出缺口。

政府還計劃借更多的錢來投資新醫院、監獄和道路。根據保守黨的計劃，資本投資預計到2029年將降至GDP的1.7%，但裏夫斯誓言將其維持在2.5%，那一年將花費250億英鎊。

政府已經有爭議地取消了大多數養老金領取者的冬季燃料補貼，節省了15億英鎊，並結束了對老年人護理費用設定8.6萬英鎊上限的計劃，進一步增加了10億英鎊。工黨希望讓更多人獲得病假福利並考慮進行變更以節省約30億英鎊。

財政規則

裏夫斯正在制定自己的財政規則。第一條是用税收支付日常開支，讓她可以自由借款進行投資。預算責任辦公室的三月展望表明，她可能在預測的第三年實現這一目標，剩餘60億英鎊，而德意志銀行的拉賈認為，來自更好增長的税收增加將為她提供額外的100億英鎊。

財政空間在上次預算中留下了很少的餘地

英國財政邊際與現行授權

來源：預算責任辦公室，財政部

注意：當前規則要求政府債務（不包括英格蘭銀行）在預測的第五年作為經濟份額下降

她的第二條規則是讓債務下降——但使用一種新的債務衡量標準，可能是公共部門淨金融負債。公共部門淨金融負債捕捉了一些資產，如學生貸款和通過政策銀行進行的投資，並將為她提供比當前使用的標準多出530億英鎊的借款空間。為了安撫市場，預計裏夫斯將從滾動的五年目標轉向更嚴格的固定日期。“否則它總是在未來，實際上從未實現，”她上週表示。

將投資維持在GDP的2.5%表明，裏夫斯計劃在本屆議會期間比之前預測多借入高達700億英鎊。英國政府債券市場反應消極，但裏夫斯對這一危險保持警惕。她對“在疫情之外進一步推動國債發行達到創紀錄高位”表示擔憂。她在福利和部門第一年支出安排上的“艱難決定”旨在向市場表明她可以毫不留情。因此，她可能會減少借款，低於她的規則允許的額度。