微軟（MSFT）、Meta的業績將受到人工智能的審查，投資者在等待回報 - 彭博社

Carmen Reinicke

2024-10-30

微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉。攝影師：迪馬斯·阿爾迪安/彭博社投資者對數十億用於人工智能的支出何時會轉化為銷售和利潤的不斷審查將主導微軟公司和Meta平台公司週三晚些時候的財報。

根據彭博社彙編的估計，微軟的資本支出在最後一個季度約為146億美元，比去年增長超過45%。Meta的支出預計飆升近70%，達到110億美元。

“在開發人工智能方面投入了大量資本——我們實際上非常具體地關注誰在實現貨幣化，誰真正帶來了投資回報，以及這看起來是什麼樣的，”扎克斯投資管理公司的客户投資組合經理布賴恩·穆爾伯裏説。

考慮到在人工智能上的巨大支出、高昂的估值和放緩的盈利增長，投資者對大型科技公司變得謹慎，科技名稱正在考驗該集團作為市場領導者的地位。彭博社追蹤的“七大科技巨頭”股票指數一直難以恢復到七月的高點。

“你必須證明你在人工智能上的鉅額資本支出實際上正在推動收入和指導，”Themes ETFs的首席收入官保羅·馬裏諾説。“如果你能做到這些，我認為你會非常成功。”

對答案的追求在微軟投資者中可能更為迫切。該股票是Mag 7中表現第二差的，僅次於特斯拉公司，今年的表現不及標準普爾500指數。

由於市場在權衡對人工智能的支出與微軟Azure雲計算服務的收入增長放緩之間的關係，股票的表現一直掙扎。預計在恆定貨幣基礎上，收入僅比去年增長1%。上個季度， Azure 的銷售增長乏力影響了微軟的股票。

考慮到今年人工智能基礎設施的資本支出迅速增加，Piper Sandler的分析師Brent Bracelin在10月22日的報告中表示，投資者的焦慮是“可以理解的”。

儘管如此，他們認為微軟在人工智能上的過度支出風險受到其已經在建築和土地上的投資的限制。此外，強勁的運營現金流使公司“在增加每股收益和資本回報的同時，靈活地進行積極投資，”Bracelin説。

Citi的分析師Tyler Radke認為，在季度報告前的形勢複雜，並同意人工智能支出是必要的，同時預計下半年對Azure的評論會令人安心。Radke表示，Citi將利用股票的回調作為買入機會。

總體而言，分析師預計微軟將報告645億美元的收入和每股調整後攤薄收益3.11美元，均遠低於前幾個季度的增長速度。

進入Meta財報的情緒有所不同，因為該股今年上漲了64%，大幅超過了更廣泛的市場。在上一次報告中，該公司在廣告銷售方面顯示出一些進展，這得益於人工智能，為其重大的投資回報贏得了更多時間。

兩家公司預計資本支出將上升

來源：彭博社

注意：2024年第三季度和第四季度的數字為估計值

雖然投資者在期待更多人工智能實力的證據，但“高期望和可能的第四季度保守主義”帶來了短期波動的威脅，BofA證券分析師Justin Post在10月22日的報告中寫道。

分析師預計Meta將在第三季度報告約400億美元的收入，同比增長約18%。稀釋每股收益預計將躍升近20%至5.24美元。

“Meta在展示人工智能投資價值方面還有很長的路要走，”Zacks投資的Mulberry表示。“這也是我們將密切關注他們進展的原因，以及他們在貨幣化人工智能方面的真實前瞻性指引將變得重要的原因。”

當然，兩家公司都有可能因支出不足而讓投資者失望——這可能被視為它們在人工智能趨勢中落後的跡象。

“一家科技公司的首席執行官更有可能因在人工智能上支出不足而被解僱，而不是因支出過多，”Banrion資本管理公司的總裁兼首席執行官Shana Sissel表示。“因為現在，這就是決定因素。”

收益將在星期三到期