美國選舉：哈里斯、特朗普或僵局對投資的影響 - 彭博社

John Stepek

白宮。我們很快就會知道下一個住户是誰。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社歡迎訂閲獲獎的《精華財經》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這些對您的資金意味着什麼。

美國選舉對市場可能意味着什麼？

在上週預算的興奮之後（我們的現場播客及賽後分析在這裏），我們可能都希望接下來幾天稍微輕鬆一些。可惜，這並不會發生。

我們在美國的朋友們即將選擇卡馬拉·哈里斯或唐納德·特朗普作為他們的下任總統，而結果必然會在本週造成一些波動，因為市場會相應調整預期。

我總是告訴你們不要花太多時間擔心“事件”。你不應該這樣做。但避免擔心事件的一個好方法是大致瞭解發生了什麼以及在可能的結果下事情可能如何發展。

所以今天，我想我們可以快速瀏覽一下美國選舉的預期，以便讓您更容易忽視市場反應，並在聽到意外消息時避免恐慌。

無論最終結果如何，目前階段誰最有可能獲勝都不太清楚。因此，市場正在反覆波動，因為他們不確定如何為結果定價，這可能會在接下來的幾天內增加任何動盪。

最後一點，對於那些不太關注非英國政治的人來説——目前，美國有一位民主黨總統，民主黨控制參議院，而共和黨控制眾議院。

潛在的美國選舉結果

**紅色（共和黨）席捲：**特朗普成為總統，共和黨最終控制參議院和眾議院。這是“特朗普最大”的結果，這意味着他將有更多的空間推動他在競選中提出的各種政策。

在其他條件相同的情況下，相較於哈里斯總統，這意味着減税、提高關税和總體上更具孤立主義。這裏的主要交易是“做多”美元。簡單來説，減税和寬鬆的財政政策會刺激需求，而提高關税則會壓縮供應。

因此，你會獲得更多的增長，但也會有更多的通貨膨脹。反過來，這意味着利率會更高，持續時間更長。因此，至少短期內，反應可能是美元走強和美國國債收益率上升。

事實上，今天美元的疲軟，加上美國國債收益率的下降，被歸因於一項意外的週末民調，該民調錶明哈里斯在關鍵搖擺州的表現可能比之前認為的要好。

**藍色（民主黨）勝利：**哈里斯成為總統，民主黨控制參議院和眾議院。雖然沒有候選人計劃成為財政吝嗇鬼，但哈里斯的勝利意味着相對於紅色勝利將會有更高的税收，並可能導致更低的增長和較少的通脹壓力。這反過來意味着美元走弱和收益率下降（即美國國債價格上漲）。

**某種程度的僵局：**無論是“勝利”結果的市場影響，可能都比任何種類的“僵局”結果更為顯著，在這種情況下，無論誰是總統，都必須讓他們的政策通過分裂的國會。如果出現僵局結果，您可能會期望市場影響與“勝利”結果相似，但只是被稀釋了。

過程可能比結果更重要

顯然，我不是美國人，我覺得自己沒有資格評論選舉的細節或被認為是利害關係的事情。正如我常説的，所有政治都是地方性的，細節很重要，即使是最瞭解情況的海外評論員也常常根本“無法理解”。

考慮到這一點，我的直覺是，在這些結果中，卡馬拉領導的僵局將是最接近“繼續原樣”的。相反，我猜測特朗普的勝利將是對市場影響最大的，因為這將代表與我們今天的情況最大的語氣變化。

無論如何，無論結果如何，正如我之前所説的（並且我在這個播客中通過一個關於 特朗普在2016年的震驚勝利的故事來説明），沒有必要為了適應結果而翻轉您的投資組合，因為即使您能夠預測誰可能獲勝，您仍然無法確定當天對市場的實際影響。

所以不要去調整你的資產配置——這純粹是為了讓你在頭條新聞在這一週響起時感到更舒適。如果事情變得有些波動，保持冷靜，忽略它就好。

在這一點上，從市場動盪的角度來看，我懷疑比結果本身更大的風險是結果變得清晰的速度。美國選舉結果可能需要一段時間才能出來，這取決於結果的接近程度。

我足夠老，記得2000年的選舉和關於佛羅里達州“懸掛的選票”的無盡討論。即使在那時，氣氛也相當惡劣，我可能不需要提醒你，自那以來兩極分化的程度已經增加了很多。

一段惡劣和爭議的交易指控期可能會比任何具體結果更具破壞性。同樣，這不是改變你投資組合構成的理由。值得注意的是，儘管選舉在明天，但我們不能保證到下週這個時候就會知道下任總統是誰。

但讓我們希望我們能知道。能有一個稍微輕鬆一點的新聞周真是不錯。

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我今天早上讀的內容

凱米·巴登諾赫。攝影師：達倫·斯塔普爾斯/彭博社### 午間市場

從更廣泛的市場來看——富時100指數上漲0.6%，約為8,230。富時250指數上漲0.4%，為20,570。10年期國債收益率為4.45%，當天略有上升（但並不需要擔心）。

黃金上漲0.2%，每盎司2,740美元，油價（以布倫特原油計）上漲約2.9%，至每桶75.20美元。比特幣下跌0.3%，每枚68,880美元，而以太坊上漲0.2%，至2,470美元。英鎊對美元上漲0.3%，至1.296美元，對歐元上漲0.4%，至1.189歐元。

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今日名言

“整個事情是為了促進投資支出，但要做得更好。我們難道突然應該相信對國民健康服務的200億英鎊支出會比過去更有效率嗎？市場對此表示一些懷疑。”

吉姆·奧尼爾

經濟學家

奧尼爾現在是上議院的跨黨派貴族，他警告説，市場需要看到證據，證明財政大臣瑞秋·裏夫斯的税收和支出計劃 確實在改善公共服務。### 給……更多英國資金外流一個數字

  • 9.88億英鎊 根據全球基金網絡Calastone的數據，10月份從以英國為重點的股票基金中撤回的資金金額，因英國投資者在上週三預算中（正確地）預期資本利得税的變化而更廣泛地從市場撤資。這使得英國市場連續外流的月份總數達到41個月。

在你離開之前……

不要錯過 《城市中的播客》。 每週，彭博社的弗朗辛·拉克拉和大衞·梅里特將帶你深入瞭解廣場裏的一切。

週二需要關注的主要故事包括：

  • 在經濟新聞方面，最新的 英國新車註冊 更新，以及 服務和製造業活動 的最終快照，涵蓋十月。
  • 在企業方面，包括在線服裝商 ASOS 和普利馬克的擁有者（以及食品生產商） 英國聯合食品公司 等公司的更新即將發佈。

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