加拿大央行一些官員擔心大幅降息會被誤解 - 彭博社

卡羅琳·羅傑斯，加拿大銀行高級副行長，和蒂夫·麥克勒姆，行長。攝影師：大衞·川井/彭博社一些加拿大銀行官員擔心將利率下調半個百分點會被誤解為經濟出現問題的跡象。

根據10月利率決定的討論摘要，部分銀行治理委員會成員擔心，借貸成本的減少幅度大於通常水平，會導致投資者和加拿大人預期會有更多的大幅降息。政策制定者還擔心這會給人留下利率需要“非常寬鬆”的印象。

“由於50個基點的降息是不尋常的，一些成員表示擔心這可能被解讀為經濟出現問題的跡象，從而導致對進一步類似規模的舉措的預期，”銀行在週二發佈的類似會議記錄的摘要中表示。

最終，官員們將政策利率下調了半個百分點至3.75%，並表示將會有更多的寬鬆措施。銀行表示，“對採取更大步驟的強烈共識”，因為治理委員會越來越相信通脹的上行壓力將繼續減緩，貨幣政策應當不那麼限制。

官員們提到，國家勞動市場的持續疲軟和對更強勁的經濟增長的需求是50個基點降息適當的原因之一。

評論表明中央銀行對發出急於正常化利率的信號持謹慎態度，並且他們對降低借貸成本的速度感到滿意，這一速度取決於即將到來的數據。

關於銀行寬鬆週期的結束點也幾乎沒有跡象。儘管文件中提到官員們討論了他們認為政策利率還需要降低多少，但該對話的細節很少。官員們對中性利率表示“不確定”——即既不限制也不刺激經濟增長的借貸成本水平。

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政策制定者表示，經濟前景、過剩供應何時被吸收的時機以及通脹上行和下行力量解決的速度將影響中央銀行的降息幅度。

儘管十月份的會議是在總理賈斯廷·特魯多的政府宣佈一項重大新計劃以 減緩移民 的之前舉行的，官員們也指出了人口增長減緩的速度的不確定性，表示這將影響國內生產總值的預測。成員們表示對通脹的影響“不會那麼大”，呼應了行長蒂夫·麥克勒姆上個月的 評論。

隔夜掉期交易者將銀行12月11日會議上再降50個基點的概率估計為大約五成，市場預計官員將在2025年3月之前將基準隔夜利率降低至接近3%。