美國選舉：唐納德·特朗普的勝利對英國投資者意味着什麼 - 彭博社

John Stepek

2024-11-06

格羅弗剛剛失去了他獨特的歷史地位，可憐的傢伙。

攝影師：埃娃·瑪麗·烏斯卡特吉/彭博社歡迎訂閲獲獎的《精華財務》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這對你的財富意味着什麼。

沒錯，唐納德·特朗普贏得了美國選舉，他現在將再次成為美國總統。

喜歡瑣事的人可能會對這是美國第二次有總統擔任非連續任期感興趣。第一次是一個叫格羅弗·克利夫蘭的傢伙，發生在1884年和1892年。

好消息是，無論你的傾向如何，這是一個決定性的結果。我們不會花很長時間去猜測下一個總統是誰，也不會看到無休止的法律爭鬥。因此，至少市場有了儘可能多的確定性。

在市場方面，這有望成為你的“紅色席捲”結果，正如我們本週早些時候提到的。（我知道，英國讀者，這很令人困惑——我們的紅隊和藍隊與美國的正好相反。這些小差異，正如文森特可能會説的。）共和黨人掌控了參議院，並且看起來有望保住眾議院（儘管後者還需要一段時間才能確定）。

結果是，預期會發生的交易確實發生了。美元上漲了。美國國債下跌了（即收益率上升了）。美國股票上漲了。

為什麼？簡單來説，市場預計特朗普政府會減税並增加支出。因此，需求將會上升，而在供應方面，論點是特朗普的關税將會限制供應。因此，你會得到更高的需求和更弱的供應，從而導致通貨膨脹。反過來，這意味着利率將高於其他情況。

當然，我們現在並不知道這一切在現實中會如何發展。這是你對特朗普總統任期投資影響的《小蜜蜂》書籍解讀。

我們也不知道特朗普會做什麼。他會讓聯邦儲備委員會保持不變，還是會決定對中央銀行採取更強硬的立場（這很可能會導致通貨膨脹）？

埃隆·馬斯克能否讓美國的公共部門實現巨大的生產力提升（這可能比用巨型機器人爪子抓住火箭更難，但我們拭目以待），這意味着事情的通貨膨脹傾向可能低於預期？

與此同時，這對我們在英國意味着什麼？

對英國的影響

我將密切關注的第一件事是國債收益率。英國的政府債務往往跟隨美國而不是歐元區，考慮到國債市場的一般不穩定性，現在可能不是美國收益率飆升的理想時機。

我們還沒有進入危機模式，儘管值得注意的是，備受討論的財政空間現在已經消失。

在短期內，宏觀經濟層面上最值得關注的事情是明天英格蘭銀行的決定。我懷疑英格蘭銀行仍會將英國的關鍵利率下調四分之一點至4.75%，正如預期的那樣。

但在傳達它可能會採取的下一步行動時——考慮到預算已被英國財政監管機構正式標記為輕微通脹——將需要一些技巧。而銀行行長安德魯·貝利將非常清楚國債市場在關注他的每一句話。

就政策而言，一些英國政治家無法擺脱學生辯論社的遺留問題，意味着有不少言論在外交桌上出現，這些言論你可能不想碰到。儘管如此，我懷疑特朗普真的會在意。

總體而言，從大致的角度來看，這可能意味着我們需要在國防上花費更多（按更廣泛的歐洲標準來看，我們的表現還不錯，但這些標準很低），因為美國的保護傘不再像以前那樣可靠。

我們需要趕上，否則將被拋在後面

或許更根本的是，我們現在面臨着一個更加競爭激烈的美國經濟從世界其他地方吸引資金的前景。這將在我們自身乏善可陳的增長面前形成鮮明對比，而此時似乎對改善現狀的興趣不大。

正如我一直所説，英國經濟目前基本上表現良好。例如，今天我們看到零售業當前的翻身王者，馬莎百貨集團的業績超出預期。

然而，該公司也拒絕排除因預算導致的 1.2億英鎊的就業成本激增而裁員的可能性。酒吧運營商（或者我們在Money Distilled大廈稱之為人民國家信託）JD Wetherspoon Plc也警告稱，成本將增加6000萬英鎊。

與此同時，房屋建築商Persimmon Plc的股價大幅下跌，因為它警告説出現了更高建築成本的跡象 — 再次部分歸因於預算帶來的成本上升。

現實是，資本流向被更好對待的地方。英國需要採取行動，真正提供一些資本受到歡迎的跡象，而不是在某些有限情況下被容忍。

但我擔心，真正的風險是，政治家們不會解決這些困難的問題，而是會花更多時間在輕鬆的選擇上，批評大西洋彼岸的事件。如果他們這樣做，那麼持續的股市流失將繼續，我懷疑人才流失也會緊隨其後。

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為什麼 Merryn和我渴望確定收益養老金，而不是我們的確定繳款養老金（這幾乎是私營部門唯一可用的類型）？在本週的《Merryn Talks Your Money》節目中，我們解釋了您可能想知道的關於兩者之間的區別。
關於吸引資本的話題 — 重建英國將需要更多的不僅僅是一次臨時的興奮，馬修·布魯克説。
感覺像是在度假嗎？或者更想要一個永久的逃離？把 去聖保羅的旅行列入你的清單，胡安·巴勃羅·斯皮內託説。

巴西聖保羅的孔戈尼亞斯機場。攝影師：保羅·弗裏德曼### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — FTSE 100指數上漲0.9%，約為8,250點。FTSE 250指數上漲1.0%，達到20,570點。10年期國債收益率為4.56%，當天略微上升（相比之下，法國和德國的收益率基本持平，而美國國債收益率則高得多）。

黃金下跌1.5%，每盎司2,700美元，油價（以布倫特原油計）下跌約1.7%，至每桶74.20美元。比特幣上漲7.7%，每枚74,470美元，而以太坊上漲9.4%，至2,640美元。英鎊對美元下跌1.5%，至1.285美元，對歐元下跌0.7%，至1.201歐元。

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“市場似乎對預算無法奏效感到一些恐懼。”

馬克·納什

固定收益替代品負責人，木星資產管理

英國國債收益率在上週財政大臣瑞秋·裏夫斯的預算演講後繼續攀升。### 給一個數字……一個大交易

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週四需要關注的主要故事包括：

在經濟新聞方面，我們將獲得最新的英格蘭銀行利率決定，考慮到預算後引發的國債小恐慌，這將顯得尤為重要。然後在晚上（英國時間），我們將獲得美聯儲的同樣消息。
在企業新聞方面，今天將會很忙，預計將有來自包括電信公司BT集團、廣播公司ITV、超市J·塞恩斯伯裏、電網運營商國家電網、成分專家泰特與萊爾和房屋建築商泰勒·温比等公司的更新。

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