使印度成為頂級期權市場的合約最後交易日 - 彭博社
Savio Shetty
孟買國家證券交易所（NSE）。
攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg星期三將標誌着將印度變成全球最大期權市場的合同的結束。
印度國家證券交易有限公司正在停止主要貸款機構的Nifty銀行指數的每週合同——這些衍生品佔總指數期權交易量的約三分之一——因為國家監管機構正在尋求控制一個在過去五年中增長了40倍的行業。在2月份的高峯期，整體期權交易的名義價值達到了6萬億美元——超過了印度經濟的規模。
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期權交易的激增提升了國家兩大證券交易所的收入，並吸引了最大的華爾街公司。但人們開始擔憂家庭並沒有將儲蓄投入經濟。在經過幾個月的審議後，監管機構在十月份推出了遏制股票衍生品使用的措施。限制每週合同是其中之一。
熱門期權
Nifty銀行每週合同佔指數合同的約三分之一
來源：NSE
“衍生品監管可能會產生意想不到的後果，”孟買DRChoksey FinServ的董事總經理Deven Choksey表示，並補充説，新限制可能會增加交易者的風險並導致市場波動加劇。投資者通常使用更便宜的每週合同來對沖即將發生的事件，幫助平滑波動。
於2016年5月由印度國家證券交易所推出，Nifty Bank指數的每週合約成為了交易者接受短期期權的重要工具。隨着穩步增長，該交易所於2019年2月開始推出類似的NSE Nifty 50指數的合約。競爭對手BSE有限公司則提供了S&P BSE Sensex 50指數、BSE Sensex指數和BSE Bankex指數的每週合約。
隨着Covid-19疫情的爆發，期權熱潮達到了全新的高度。數百萬印度人在家中閒暇時間開設了經紀賬户，開始交易這些合約，這使他們能夠以比股票更小的金額押注於蓬勃發展的市場。
包括Optiver、Citadel Securities LLC和Jump Trading在內的外國公司在印度擴展業務，而Jane Street Group對兩名前員工和Millennium Management提起的訴訟，涉及一項據稱賺取了10億美元的印度期權策略引起了華爾街的關注。到2023年，NSE的指數期權交易量在每個財年中均超過了翻倍。
雖然交易所和經紀商蓬勃發展，但零售交易者的故事卻截然不同：在此期間，93%的零售交易者在股權衍生品中虧損，印度證券交易委員會在9月份發佈的一項更新研究顯示。
下週，監管機構出台了 遏制投機 的措施。其中包括：每個交易所只能有一種類型的每週期權。NSE 保留 Nifty 50 的期權，而 BSE 將保留 Sensex 的期權。Sensex 50 和 Bankex 的每週期權也將在本月結束。
這將影響交易所和經紀公司的收入。NSE 的首席執行官在本月早些時候的電話會議上表示，他預計 衍生品交易量將大幅減少。印度最大的在線經紀公司之一 Zerodha Broking 的創始人兼首席執行官 Nithin Kamath 預計這些措施將 影響 其期貨和期權交易的 60%。
NSE 沒有回應評論請求。
投資者現在將重新分配他們的賭注。總部位於孟買的 InCred Capital 對沖基金策略的管理合夥人兼首席投資官 Rishi Kohli 表示，他預計交易量將轉向 Nifty 50 每週期權、Nifty 銀行指數的每月合約和一些單隻股票期權。但他補充説，部分交易可能會消失。
“我一定會想念交易它，”孟買算法諮詢和開發公司RBT Algo的創始人Vivek Gadodia談到Nifty Bank Index周線時説。“這是印度首個廣泛交易的週期衍生品合約，並且為自己留下了印記。”