歐洲央行官員認為風險管理是十月降息的關鍵 - 彭博社

歐洲中央銀行位於德國法蘭克福的總部。

攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg風險管理考慮是歐洲中央銀行上個月決定提前降息的一個關鍵原因，一份關於他們最後一次政策決定的報告顯示。

“如果經濟活動指標所示的放緩和通脹的意外下行被證明是暫時的，那麼現在決定降息，事後看來，可能只是提前了12月的降息，”根據週四發佈的摘要説。“因此，降息的風險很小，特別是考慮到利率將保持在限制性區域，並繼續支持去通脹過程。”

歐洲中央銀行的決定在10月加速降息是因為對歐元區增長前景的擔憂加劇，通脹放緩超過預期。之後，甚至有關於在隨後的會議上可能進行半個百分點調整的討論，儘管12月再降25個基點仍然是最可能的結果。

芬蘭中央銀行行長Olli Rehn本週對彭博電視表示，去通脹“進展順利”，而增長前景“似乎在減弱”，這進一步加強了下個月再次放鬆政策的理由。拉脱維亞的Martins Kazaks表示，逐步降低借貸成本是目前“最合適”的情景。

歐洲央行會議記錄中的其他關鍵評論：

關於利率

• “如果最近的數據表明更持久的疲軟，確認了更強的去通脹過程，那麼今天的降息將被視為對變化的宏觀經濟條件的及時政策調整”
  • “這種推理還意味着，在本次會議上降息的風險和可能過早的風險低於等待和可能行動過晚的風險”
• “一些成員最初表示，他們更希望積累更多信息，並等到12月，當時可以對中期通脹前景進行全面評估”
  • “然而，這些成員能夠看到現在降息的預防性風險管理理由，因此表示願意支持該提案”
• “不應對特定的利率路徑進行預先承諾——重申了未來一段時間內需要完全的選擇權，以便能夠根據需要自由應對”
• “強調了減少限制性程度的速度取決於新數據的發展，這些數據應繼續與反應函數的所有三個既定要素進行評估”
• “有人認為，利率越接近中性區域，貨幣政策就越需要謹慎，以免自身成為減緩去通脹速度的因素”

關於通脹

• “對通脹將在適當時機收斂至2%的中期通脹目標的信心不斷增強”
• “去通脹趨勢正在增強，變得更加穩健並獲得動能”
• “服務業通脹也出現了初步改善的跡象，以及服務和國內通脹在未來一年將大幅下降的跡象”
• “在潛在通脹的衡量標準中，只有國內通脹仍然顯著高於2%。最近的表現和員工通脹預測的穩定性也可以帶來信心，這在過去一年中有所改善”

關於經濟

• “注意到負面消息主要來自疲軟的調查數據，而新的硬數據有限且發出了矛盾的信號。在這方面提到了8月份工業生產的意外上升，這與9月份較弱的PMI調查形成對比”
• “對經濟活動預測中的消費驅動增長提出了質疑，數據指向儲蓄率的顯著上升”
• “對於儲蓄率上升的不同解釋包括：相對較高的利率促使消費推遲，為了在較高利率下再融資在非常低利率時期獲得的固定利率貸款而儲蓄，以及與財政政策前景相關的不確定性”
• “勞動力市場保持韌性。8月份失業率保持在歷史低點6.4%。然而，調查顯示就業增長放緩，勞動力需求進一步減弱”
  • “有人提出擔憂，隨着一些國家的公司開始裁員，可能會達到一個臨界點”

關於溝通

• “因此，管理委員會在溝通中應繼續避免對未來會議貨幣寬鬆的速度和規模給出指導”

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