歐洲央行必須密切關注對經濟的供應衝擊，諾特表示 - 彭博社

克拉斯·諾特

攝影師：肯特·西西穆拉/彭博社歐洲中央銀行可以忽視推動價格上漲的供應衝擊，只要通脹預期保持穩定，但如果有過度偏離的危險，就應該採取強有力的反應，管理委員會成員克拉斯·諾特表示。

“只要通脹預期保持穩定，貨幣政策可能最優的做法是超越暫時的供應衝擊，但一旦去錨風險上升，就應積極轉變，”他在週四表示。

他提到諸如勞動力減少或去全球化等通脹力量，並表示，若這些因素影響潛在產出，“抵消其收縮效應在很大程度上是無效的——在通脹方面，甚至可能適得其反，因為高通脹可能會變得根深蒂固。”

這些評論是在對歐洲中央銀行貨幣政策戰略進行新一輪 審查的背景下發表的，結果預計將在2025年下半年公佈。除了其他主題外，這項工作可能會調查歐洲中央銀行在供應衝擊更頻繁發生時如何最佳應對。

過去，包括歐洲中央銀行在內的中央銀行往往廣泛忽視此類衝擊，理由是它們推動的價格增長只是暫時的。但近年來的情況表明，這種策略存在風險。批評者認為，歐洲中央銀行在2021年判斷通貨膨脹的激增是暫時的，因此開始加息的時機過晚。

執行委員會成員弗蘭克·埃爾德森上週表示，歐洲中央銀行“可能需要比過去認為合適的更積極地應對瓶頸。”主動。

週四，諾特還表示，諸如長期再融資操作和大規模資產購買（如PEPP）等穩定工具“將仍然是我們工具箱中的重要元素。我們可能需要它們來遏制市場失靈並支持貨幣傳導。”

但他呼籲在引導貨幣政策立場的工具與支持其傳導的工具之間進行更嚴格的區分。

“對於我們的工具箱，這種新的分離原則將意味着在有效下限之外，混合工具的使用空間將減少，”他説。