疲弱的第三季度增長將導致加拿大央行繼續降息 - 彭博社

加拿大安大略省渥太華的加拿大銀行大樓。

攝影師：大衞·川井/彭博社加拿大經濟在上個月小幅增長，儘管第三季度表現低於預期，這使得加拿大銀行繼續降息的步伐保持不變。

加拿大統計局週五表示，初步數據顯示，10月份國內生產總值增長了0.1%。這與一個月前的0.1%的類似增長相符，後者未能達到經濟學家的預期，並使第三季度的年化增長率為1%。

加拿大銀行預計7月至9月之間的擴張為1.5%，而彭博社調查的經濟學家預測增長為1.1%。總體而言，這與第二季度和第一季度分別上調至2.2%和2%的增長相比，增速有所放緩。

在數據發佈後，隔夜掉期交易者增加了對中央銀行再降半個百分點的押注，將概率提高到超過三分之一，而之前為四分之一的機會。加元跌至會話低點C$1.4035，而加拿大政府債券上漲，兩年期收益率下降約5.5個基點至3.12%，十年期收益率下降6.7個基點至3.15%。

緩慢增長

加拿大第三季度GDP增長1%，強勁的家庭和政府支出抵消了疲軟的商業投資

來源：加拿大統計局

家庭消費在第三季度增長了3.5%，是自2023年初以來的最快增速，並且是在中央銀行於6月開始降息之後。收入增長放緩但仍然強勁，家庭儲蓄率上升至7.1%，為三年來的最高水平。

商業投資是上個季度增長的最大拖累，非住宅商業投資下降了11.3%，部分抵消了前一個季度的大幅增長。最終國內需求增長了2.4%。

低於預期的增長意味着中央銀行將繼續降低借貸成本，但仍然沒有明顯證據表明該國經濟存在嚴重問題。向上的修訂顯示，加拿大經濟比之前認為的要大，原因是2021年家庭消費強勁以及2022年和2023年商業投資前景改善。

中央銀行的下次利率決定定於12月11日。加拿大銀行官員加快了10月份的降息步伐，以促進經濟增長，因為價格壓力有所緩解。

通勤者在多倫多的一個交通站出口。攝影師：Cole Burston/Bloomberg自那次會議以來，一系列經濟數據並沒有明確支持再次降息50個基點。通貨膨脹再次加速至上個月的2%，儘管經濟和就業市場仍然疲軟，但有跡象表明降息開始刺激消費者支出和住房。一些經濟學家認為政策制定者下個月可能會恢復到25個基點的降息。

按人均計算，儘管GDP連續第六個季度收縮，但家庭支出在過去兩年中連續六個季度下降後略有上升。

政府支出也有所增加，各級政府的支出均有所上升。

阿爾伯塔中央的首席經濟學家查爾斯·聖阿諾在一封電子郵件中表示：“這份報告沒有任何內容改變我們認為加拿大央行將在12月將政策利率下調25個基點的看法。”

“然而，商業投資的疲軟，尤其是機械和設備，可能表明商業信心不足。同樣，出口方面缺乏增長表明加拿大在利用美國的強勁方面面臨困難。”

支出改善

加拿大家庭人均支出在第三季度上升

來源：加拿大統計局，彭博社計算

加拿大帝國商業銀行的經濟學家安德魯·格蘭瑟姆認為，這些數據支持在12月會議上減息50個基點。

“儘管第三季度數據的歷史修正和更好的基本細節是積極的，但今天的GDP數據指向的活動近期趨勢比加拿大央行預期的要弱，”他説。

格蘭瑟姆補充説，加拿大統計局將在下週五公佈11月就業數據，這對確定央行下一次降息的幅度將非常重要。

巴林傑集團的外匯市場分析師凱爾·查普曼在給投資者的報告中表示：“數據中沒有令人信服的理由説明加拿大央行為什麼不在12月繼續以50個基點的速度前進。”

“儘管‘中性’是多麼不確定，但利率越早達到越好，”他説。

中央銀行和經濟學家都認為，未來幾個季度經濟將會增強，儘管即將到來的銷售税假期和現金補助以及可能的 美國關税可能會改變增長軌跡。

在十月份，房地產、運輸和零售行業的增長部分被建築、採礦以及石油和天然氣開採的下降所抵消。在九月份，增長主要由批發和零售貿易推動。