兩隻私人信貸ETF在新黃金熱潮中同一天推出 - 彭博社

首批兩隻持有私人信貸貸款的交易所交易基金在同一天開始交易，發行人競相抓住投資界最熱門趨勢之一。

The BondBloxx私人信貸CLO ETF（代碼PCMM）和Virtus SEIX AAA私人信貸CLO ETF（PCLO）於週二推出。根據文件，這些主動管理的基金將至少將80%的資產投資於由向私人公司發放的貸款池支持的擔保貸款義務。

PCMM的年費用比率為68個基點，而PCLO的費用為29個基點。

兩家公司 將他們的基金宣傳為首批提供此類投資的基金，強調在價值11萬億美元的ETF行業新興領域中成為首批進入者的緊迫性。這些新基金的推出緊隨 阿波羅全球管理公司和州街公司在九月份提交的意外申請，該ETF將包括由阿波羅發起的私人信貸投資。

雖然走CLO路線並不是那麼直接，因為這些基金購買的債券又是由私人信貸貸款池支持的，但根據Strategas的Todd Sohn的説法，發行人渴望利用這一標籤。

“私人事務正當風頭，”Strategas的ETF策略師Sohn説。“CLO領域相當受歡迎，現在只是換了個標籤。我認為真正的雪崩將取決於State Street和Apollo的情況。”

BondBloxx和Virtus的新基金結合了兩種流行趨勢。自2020年首隻此類基金推出以來，專注於CLO的ETF資產已 激增 至超過190億美元。這一激增主要得益於價值160億美元的Janus Henderson AAA CLO ETF（JAAA）的爆炸性增長。

私人信貸行業也在以驚人的速度增長。麥肯錫估計，私人市場現在的價值超過 13萬億美元，自2018年以來年增長率達20%。這刺激了零售投資者的需求，加劇了發行者之間的競爭，他們正在尋找如何提供准入的方式。

早期的一個答案是PCMM和PCLO的推出。然而，Janus美國證券化產品負責人John Kerschner表示，私人信貸CLO在經濟“不可避免的下滑”中表現如何仍有待觀察。他説，真正私人信貸的吸引力部分在於，在經濟困難時期，單一貸方可以與單一借款人合作，而CLO則是一個多樣化的貸款池。

“我們並不真正知道私人信貸CLO在真正的市場動盪中會表現如何，”管理JAAA的Kerschner説。“你依賴於多樣化來幫助你，而這可能正是你在經濟下滑時不想要的。相反，你可能更希望有一個交易對手來嘗試解決任何問題貸款。”