保羅·阿特金斯將恢復1990年代風格的證券交易委員會執法 - 彭博社

Aaron Brown

保羅·阿特金斯是特朗普提名的證券交易委員會主席。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社

保羅·阿特金斯，唐納德·特朗普的選擇擔任證券交易委員會主席，可能標誌着自2000年互聯網泡沫破裂及隨之而來的醜聞以來證券監管時代的結束。為了投資者的利益，他最好能讓我們迴歸到1990年代那種雄心較小但更具建設性的證券交易委員會。理查德·布里登和特別是亞瑟·萊維特，他們在1990年代整個十年間擔任證券交易委員會主席，以積極起訴客觀欺詐而聞名，例如經紀人從客户那裏挪用資金或龐氏騙局，以及結束（或至少削減）充滿自我交易和利益衝突的華爾街老男孩俱樂部的常識性法規。兩位主席似乎都不關心清理金融市場以外的經濟或政治目標，也不願與法院或其他監管機構對抗。

彭博社觀點勒龐將法國和歐洲帶入未知特朗普能讓美國例外主義持續嗎？中國億萬富翁李書福重組他的汽車收藏瑞士未能通過對商品投機者的研究這是1990年代一種流行的態度，那時每個人都熱愛市場。股市只漲不跌，漲幅比歷史上任何時候都快，偶爾的下跌只是買入機會。金融市場正在支持互聯網和其他將定義21世紀初的激動人心的技術。但2000年3月的科技股崩盤和潮水退去後揭露的醜聞使氣氛變得陰沉。從哈維·皮特到加里·根斯勒，從2001年到現在，證券交易委員會的主席們有了更具攻擊性和擴張性的議程，無論好壞。在2008年金融危機之後，證券交易委員會進一步改變了性格，僱傭了更多經濟學家，他們在曾經由律師主導的委員會中獲得了影響力。

阿特金斯曾擔任布里登和萊維特的高級工作人員，然後在2002年至2008年期間擔任SEC委員，他堅持採用1990年代的監管方式。考慮到他的職業生涯以及特朗普政府對放鬆監管的重視，他似乎可能會將SEC重新聚焦於打擊客觀不當行為和保持市場公平的核心任務，執行法律而不是改變法律，並重新提升律師在經濟學家之上的地位。他的提名需要得到參議院的確認。

需要強調的是，許多被任命到權力職位的人常常會因偏離他們在支持角色中表現出的行為和觀點而讓人感到驚訝，阿特金斯對兩黨的人們來説都是令人安心的。那些不喜歡激進監管者的人，尤其是對現任SEC主席根斯勒的活動感到不滿的人，可以期待與委員會之間的關係更加安靜和可預測。另一方面，擔心特朗普的魯莽和獨裁行為的人會欣賞一位經驗豐富、受人尊敬的專業人士，他似乎有意願和能力在政治壓力下妥善履行職責。一些民主黨人會對在加密貨幣監管、氣候變化和多樣性等問題上可能的退步感到遺憾，但現實主義者會接受阿特金斯是他們在失去選舉後能得到的最佳選擇。

我沒有水晶球，但我相當有信心SEC將從通過起訴加密貨幣和其他金融創新者來制定新法律，轉向在多邊談判中制定合理的最佳實踐——監管者的角色更像是裁判，而不是競爭團隊之一。如果你是這些創新的支持者，這應該會帶來更快速的進展和穩定。如果你認為這都是龐氏騙局和掩蓋槓桿的方式，你會擔心SEC會允許騙子和妄想的樂觀主義者製造下一個金融災難。

我也預計證券交易委員會（SEC）將放鬆通過披露監管來促進社會目標，如多樣性和應對氣候變化的努力。SEC可能會回到堅持公司披露投資者實際關心的內容，而不是強迫公司披露進步人士認為投資者應該關心的內容。如果你認為在自由市場中尋求利潤的知情投資者會帶來最佳結果，你會歡迎這一變化。但如果你認為監管者應該推動公司和投資者走向社會責任，你就不會。

最後，我預測在阿特金斯主持下的SEC將對在調查之前沒有人認為是非法或錯誤的行為徵收更少的鉅額罰款。該機構將更多地花時間討論實踐並敦促自願改進，而不是在事後罰款幾乎所有人。幾乎所有人都會歡迎這一點，除了那些認為華爾街完全腐敗，任何從中獲得的資金都是正義勝利的人。

總體而言，廣泛的中間意見將以贊同或至少鬆一口氣的態度迎接這一選擇，因為情況本可以更糟。毫無疑問，有一些支持特朗普的支持者會更喜歡一個承諾打擊根深蒂固的監管精英和證券律師的外部人士；還有許多進步人士會懷念SEC在過去四分之一世紀中表現出的積極行動，特別是如果阿特金斯代表着海洋的變化，而不僅僅是鐘擺的暫時擺動。

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