法國政府崩潰並不意味着歐洲金融危機 - 彭博社
Mohamed A. El-Erian
哦哦。
來源：彭博社
相當多的觀察者將法國巴爾尼耶政府的戲劇性垮台描述為不僅僅是政治危機，也是經濟和金融危機。雖然這確實標誌着顯著的政治分歧，這些分歧不會很快癒合並將削弱增長，但這既不是法國的“特拉斯時刻”，也不會導致2012年歐洲債務危機的重演。
總理米歇爾·巴爾尼耶將在國民議會因試圖強行通過預算而引發的不信任投票中辭職，標誌着現代法國共和國曆史上任期最短的總理。同時，由於法國法律禁止在七月之前舉行選舉，埃馬紐埃爾·馬克龍總統將任命一位替代者。
彭博社觀點JD·範斯在哪裏？正是他需要在的地方不要讓RFK Jr.分散對重大健康威脅的注意：糖80億美元的英特爾資金無法解決美國的芯片問題聯合國未能拯救世界。這可能會改變。這是政治預測遊戲中較為簡單的部分，預測在如此嚴重分裂的議會中，巴爾尼耶的接替者不太可能獲得顯著支持。這將導致對馬克龍辭職的壓力增加，而他絕對反對這一點，因為他視自己為法國穩定的守護者。
這種不穩定且最終不可持續的配置是人們擔憂法國目前陷入政治僵局的核心。但結合相當不幸的經濟和金融狀況——6%的預算赤字，失業率超過7%，債務與GDP比率為112%，增長停滯在1%——這種恐懼超出了政治範疇。
畢竟，自從英國看到與預算相關的政治發展導致金融混亂，幾乎破壞了該國的養老金系統，僅僅過去了兩年。而自歐元區與威脅其完整性的政府債務危機作鬥爭以來，也不過十多年。
然而，這兩個例子都不適用於法國。英國的“特拉斯時刻”涉及一項政治倡議，旨在惡化糟糕的預算狀況。它恰逢全球金融不穩定時期，而英國沒有外部支持。相比之下，巴尼耶試圖改善糟糕的預算狀況。他的倒台恰逢全球金融繁榮時期。法國可以獲得作為歐元區設置重要組成部分的“共同保險”。
自2012年金融危機以來，這種共同保險得到了顯著加強。這不僅涉及對地區脆弱性的更大理解，還包括通過制度增強而強化的重要危機管理經驗。
所有這些並不是説當前的政治不確定性沒有經濟影響。最近的政治發展可能會抑制投資，並使家庭在消費上更加謹慎，從而降低本已微弱的增長率。更高的借貸成本將進一步削弱該國的經濟勢頭。目前，法國政府債券的收益率差距，作為主權風險的廣泛接受指標，已達到自歐洲債務危機以來對德國的最高水平。它與希臘的水平相同，這在曾經是不可想象的，而遠高於愛爾蘭、葡萄牙和西班牙（這些國家在2012年被稱為“外圍”成員）。
法國，歐洲第二大經濟體，增長放緩對該地區來説是個壞消息。尤其是在德國，最大的經濟體，正處於選舉前夕。兩國都沒有能力領導所需的改革，以增強歐洲的競爭力和生產力，使得該大陸在與即將上任的特朗普政府談判貿易和其他問題時處於更弱的地位。
在一個被混亂政治污染、經濟挑戰重重的經濟中幾乎沒有快樂可言，而這正是法國今天的狀況。但這並不是一個金融危機時刻。
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