槓桿股票-加密貨幣ETF策略在華爾街的瘋狂時代落地 - 彭博社

這些申請是新興ETF公司向今年沉迷於風險的投機交易者推銷新型交易的最新跡象。

攝影師：丹尼爾·阿克爾/彭博社這是華爾街快速增長的高風險ETF產品系列的最新高能產品：槓桿產品一次性增加對大盤股和加密貨幣的敞口——為交易者提供了一種加倍押注今年表現最佳的兩種資產的方式。

總部位於佛羅里達的波動率股份上週申請推出一系列交易所交易基金，旨在在數字代幣之上疊加股票投資。其提議是，通過全力投入衍生品，投資者可以以總共100美元的支出獲得對美國股票的100美元押注以及100美元的加密貨幣敞口。

乍一看，這些產品遵循一種稱為可攜帶阿爾法的槓桿方法，該方法在全球金融危機後經歷了一次復興。然而，支持者如Newfound Research和AQR Capital Management通常尋求將不相關的資產納入可攜帶阿爾法的組合，例如股票和債券，或股票與市場中性交易。

波動性股票公司提議徹底改變多樣化的劇本，推出將 標準普爾500和比特幣、 標準普爾500和以太坊、 納斯達克100和比特幣、 納斯達克100和以太坊、 比特幣和以太坊等組合的“One+One”ETF。

這並不是為了膽小的人，設計上就是如此。以這種方式騎乘高度相關的槓桿策略在上漲時最大化收益——而在下跌時加劇痛苦。例如，當標準普爾500在8月初的三週內下跌8%時，比特幣的損失是其兩倍。

“疊加標準普爾500和比特幣期貨可以有效地獲得對每種資產的槓桿敞口，”晨星公司被動策略研究主任布萊恩·阿莫爾説。 “但當市場惡化時，股票和比特幣往往會一起下跌，這使得這些ETF風險極高。”

比特幣與納斯達克100同步移動

2024年期間，相關性大多為正

來源：彭博社

波動率股份於2022年推出首個槓桿ETF，至今已積累約47億美元的總資產，未對此發表評論。

為了保持風險敞口穩定，資金管理者提議在這對資產的權重差異在連續兩個市場收盤時超過20個百分點的情況下，重新平衡“One+One”基金，依據招募説明書。

這些文件是新興ETF公司還有大量新奇交易可以向今年在風險中大快朵頤的投機交易者推銷的最新跡象，儘管有反對者認為1萬億美元的市場已經飽和。

可攜帶的阿爾法策略在這一資金管理領域也越來越受歡迎。這種策略在良好時期可以提供穩健的風險調整收益，但在全球金融危機期間因集中押注的隱性風險而著名地燒燬了養老金和捐贈基金。

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意識到這些風險，Newfound Research的首席投資官Corey Hoffstein努力在他的“收益疊加”ETF中分散持有多種資產。雖然波動性股票的出現表明這一概念的更廣泛採用，但他對此有一些保留。

“我們更傾向於歷史上與股票和債券表現出低相關性的資產和策略，”Hoffstein説。“也就是説，疊加一些相關性高但不是完美相關的資產，在適當的規模下仍然可以增加價值。”