安聯送出早期聖誕禮物：今日五大主題 - 彭博社
Stephan Kahl, Rainer Buergin, Alexander Kell, Verena Sepp, Annika Reichelt
斯蒂芬·卡爾關於聖誕前的慷慨大方——訂閲我們的新聞通訊今天的五個主題並在週日收到首都閒聊直接發送到您的郵箱**。
不久之後，孩子們，將會有好東西
安聯首席執行官奧利弗·貝特向他的股東送上了一份提前的聖誕禮物。在今天的資本市場日上，他正式提出目標，在未來三年內，平均至少將75%的年度淨利潤以股息和股票回購的形式分配給股東。此前僅設定了通過股息向投資者分配60%的目標。這個要求將繼續保持不變。
在盈利發展方面，貝特週二也表現得非常雄心勃勃。在未來三年內，他希望每股收益年均增長7%至9%。這遠高於公司之前設定的目標。保險業務和資產管理都將為實現這一目標做出貢獻。
安聯的股息多年來持續增長
來源：安聯
最近，後者更是引起了更多關注。正如彭博社報道的那樣，安聯正在審查其兩家資產管理公司的可能選項——即安聯全球投資者。有關方面表示，已經與競爭對手阿蒙迪進行了談判，但顯然迄今為止沒有結果。上週末，有消息稱安聯已暫停談判。投資者也期待在今天的資本市場日上了解此事的後續進展。
今天市場參與者可能會受到什麼影響，Rainer Bürgin、Alexander Kell、Verena Sepp、Annika Reichelt 和 Stephan Kahl 將為您報道：喜憂參半的首秀，沒有靈丹妙藥，份額減少，武器零件戰爭，以及盈利的災難。
喜憂參半的首秀
在中東今年最大的科技上市中，Delivery Hero 的子公司 Talabat 在後期交易中 回吐了最初的漲幅。在今天星期二的迪拜上市首日，這家送餐服務的股票最初上漲了 7.5%，但隨後又下跌了相同的幅度，降至 1.48 迪拉姆（0.38 歐元）。發行價為每股 1.60 迪拉姆，位於根據彭博社提供的條件的區間上限，區間從 1.50 迪拉姆開始。期間，該公司的市值達到了約 96 億歐元。母公司 Delivery Hero 的股票在法蘭克福 一度下跌近 11%。自年初以來，這家柏林公司的股票上漲了 29%。Delivery Hero 籌集了近 75 億迪拉姆，因為柏林方面將 Talabat 的股份從最初計劃的 15% 增加到 20% 進行市場發行。MDax 公司的市值約為 94 億歐元。
沒有靈丹妙藥
在歐洲央行理事會中，大家一致認為需要降低利率以刺激疲軟的歐元經濟。然而，它們究竟能多大程度上真正提供幫助， 卻存在激烈爭論。這也涉及到一個問題，即高能源成本和缺乏合格勞動力等挑戰是否可以通過貨幣政策來應對。辯論的贏家將決定歐洲央行利率政策的終點，預計週四將繼續進行第四次降息，幅度為四分之一點。像往常一樣，最強烈支持大幅降息的聲音來自“地中海俱樂部國家”，而阻礙者恰恰是在全球經濟增長的最後一名德國。“如果企業出於貨幣政策以外的原因不投資，降低利率至中性水平以下無法刺激投資，”Isabel Schnabel 在 11 月表示，並將這一問題拋給了歐元區的各國政府。“要實現這一目標，需要結構性政策措施。”根據彭博經濟學的預測，特朗普第二任期內預計將出現的變革將在明年 尚未顯著顯現。每個政府——即使是對華盛頓非常熟悉的政府——都需要時間來落實其任務清單。
世界經濟中的烏龜和兔子
實際GDP同比變化，彭博經濟學的估計
來源：彭博經濟學
注意：截至2024年12月4日
份額減少
儲蓄銀行再次失去對一家德國地方銀行的份額。在巴伐利亞州銀行，他們將 未來僅擁有不到20%，相比之前的約25%。作為交換，巴伐利亞自由州將持有更多的股份。最近，赫拉巴的份額變化更為明顯。這裏，黑森州和圖林根州的儲蓄銀行的參與度從69%降至50%，而黑森州則接管了更多的股份。在這兩種情況下，監管機構對各州的靜態存款表示擔憂，這導致了所有權結構的變化。在赫拉巴，這並不是唯一的變化。董事會也有很多變動。例如，週一晚上宣佈，首席信息官克里斯蒂安·瑞諾 將在年底前離開銀行。他將去往何處尚不清楚。赫拉巴已經與索尼婭·勞納安排好了 接任事宜。
武器零部件戰爭
北京和華盛頓之間的貿易衝突現在也擴展到無人機，這已成為烏克蘭防禦的重要組成部分。據説中國製造商最近開始限制向美國和歐洲銷售無人機制造的關鍵組件。聽説北京明年可能會推出更全面的 無人機零部件出口限制。在此過程中，許可證可能會根據組件的預期用途而有所不同。許多烏克蘭的無人機制造商使用中國零件，以低成本製造有效的武器來對抗俄羅斯。中國在七月宣佈禁止出口用於軍事目的的無人機。北京辯稱，不向任何衝突方提供武器。根據戰略與國際研究中心的報告，中國控制着約80%的商業無人機市場。雖然西方製造商試圖將其供應鏈從中國轉移，但中國在該行業仍然是一個重要因素，因為它提供所需的廉價零件。中國的外貿統計數據顯示，11月份的 總出口增長近7%，其中對美國的出口達到了自2022年9月以來的最高水平。推動這一增長的公司是在特朗普上任前就努力向美國出口商品的公司。
盈利的災難
極端天氣事件正越來越成為常態。隨着這些事件的增加，對災難債券的需求也在增長，這是一種保險公司用來將增加的風險轉移到資本市場的工具。今年，這些債券表現出極強的韌性——高收益吸引了越來越多的投資者。2024年預計收益率將達到16%，而去年甚至達到了20%。 “我們經歷了兩個精彩的年份，”Plenum Investments的高級基金經理Dirk Schmelzer説。這吸引了“新資金”。債券的風險溢價之所以如此之高，是因為投資者必須覆蓋保險索賠，當預先定義的災難發生時。然而，儘管事件頻繁發生，債券的損失率在過去兩年中降至平均2%。三年前，這一比例還為2.5%。原因在於，觸發債券的門檻同時提高了。因此，需要更大的災難才能顯著降低收益。