房東SBB希望擺脱對沖基金爭鬥，以從危機中恢復 - 彭博社

總部大樓的建築。

攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社 歡迎來到 邊緣*。在這裏，我們有* 利比·切裏 在法蘭克福和 查爾斯·達利 在斯德哥爾摩，我們正在關注SBB與一組債權人之間法律糾紛的最新動態。我們還有關於Stenn Technologies、Ligado Networks和黎巴嫩主權債券的新聞。請通過 此鏈接訂閲*。請將反饋和提示發送至* [email protected] 或在X上私信 @LibbyCherry98。

持續的不確定性

對其債券條款之一的涉嫌違反困擾着瑞典房東 SBB 超過一年，妨礙了其從房地產市場低迷中恢復的努力。

對下個月的審判的期待正在增加，屆時房東將與美國對沖基金 Fir Tree Partners 對峙。該基金一直在要求償還其持有的SBB債券，稱其違反了所謂的綜合契約比率，這是衡量公司償還債務能力的指標。

SBB債券以折扣交易

債務價格已經削減了一些損失

來源：彭博社

SBB重申他們對即將到來的法庭案件充滿信心。但他們也在努力“減輕”訴訟的影響。週二，他們向債券持有人提供了交換其持有的機會，以換取修改了有問題的契約的新票據。該舉措將有助於消除任何“殘餘的不確定性，”該公司表示。

“從表面上看，他們自信沒有違反契約，但仍想刪除它，這確實讓我感到疑慮，”CreditSights分析師瑪麗·波洛克表示。她還指出，批准的截止日期非常緊迫——僅在一週後，即12月17日。

選擇留在舊票據中的任何債券持有人也將不得不接受在結構上處於劣勢，並且離SBB的有價值物業資產更遠。作為通過將其業務拆分為獨立單位來籌集新資金的努力的一部分，SBB表示，他們已將大部分資產置於一個新的中間控股公司之下，該公司將發行這些票據。

SBB提議的交易是在更多資金出現後進行的，這些資金採納了Fir Tree的觀點。最近幾周，包括Corbin Capital Partners、Bracebridge和Hudson Bay在內的投資者已向該瑞典公司發送信件，聲明他們打算要求償還因涉嫌違約而產生的款項。

位於斯德哥爾摩的SBB總部大樓攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社儘管如此，這些基金的總持有量——約為1.28億歐元，加上Fir Tree已經提交的加速通知的4600萬歐元——僅佔SBB總計46億歐元未償債券的一小部分。SBB在對彭博社的評論中表示，“大型債權人從未提出過關於契約的任何討論。”

Fir Tree上個月在英國法庭上已經有一次機會表達他們的一些不滿，他們在爭取取消SBB在一月聽證會前披露的文件中的刪減。該案件最終未能成功。

高度警惕

• 一組Just Eat的債權人正在聯合起來尋求提前償還，這是由於在線食品配送平台最近出售其子公司Grubhub。債權人聲稱，該出售觸發了Just Eat債務文件下的違約事件。
• 調解人警告説，沒有明確的途徑來減少波多黎各的電力公用事業債務。最近的談判未能達成關於如何重組Prepa的90億美元債務並結束其七年的破產程序的協議。
• 意大利銀行BPM、Intesa和UniCredit已經將其對玩具製造商Giochi Preziosi的債務敞口出售給替代資產管理公司，因為重組談判迫在眉睫。該公司面臨着2.5億歐元到期的債務危機。

邊緣的筆記

一家由幾位有影響力的華爾街投資者支持的金融公司上週倒閉，原因是 滙豐銀行發現該公司的部分交易可能存在欺詐行為。

兩家 Stenn Technologies的子公司在2022年聲稱其估值為9億美元，於12月4日被置於管理之下。這一申請是在滙豐銀行的一家子公司對其發現的部分交易潛在不規範行為表示擔憂後提出的，Donal Griffin 和 Lucca de Paoli.

Stenn的創始人兼首席執行官 Greg Karpovsky上週離開了該國，知情人士稱。他上週三通過視頻鏈接參加了全公司會議，但員工們對他的具體位置並不清楚，一些人表示。 Interpath的員工已被任命為管理人。

Stenn成立於2015年，表示通過收購小企業應收賬款提供資金，這被稱為發票融資。這家總部位於倫敦的公司吸引了許多富有的投資者：Centerbridge在2022年的一輪融資中向該公司投資了5000萬美元，使公司的估值接近獨角獸水平。

數字概覽

黎巴嫩債券反彈

來源：彭博社

Soeren Moerch管理着一隻30億美元的基金，投資於新興市場的硬貨幣債務，Danske Bank，對 黎巴嫩的違約美元債券進行了 大膽的押注，自九月份以來幾乎翻了一番，Kerim Karakaya 報道。

總部位於哥本哈根的投資組合經理在九月份開始購買這些債券，並自那時以來一直持有該頭寸，賭注是 以色列對 真主黨 的攻擊將削弱伊朗支持的民兵在黎巴嫩政治中的影響力。

長期敍利亞獨裁者 巴沙爾·阿薩德 的推翻以及真主黨的潛在削弱可能進一步推動美元債券，Moerch 預測它們可能達到 25 美分。

最新動態… Ligado

Ligado Networks及其債權人正在 進行機密談判，討論如何重組這家衞星公司的債務結構，此前該公司獲得法院批准，可以向美國政府索賠，Reshmi Basu 報道。 Ligado 曾聲稱美國軍方密謀接管其用於構建無線數據服務的無線電頻譜。任何財務意外之財都將是幫助其修復資產負債表的關鍵。 這家衞星公司一直在努力償還或再融資超過 40 億美元的優先債券，這些債券原定於去年到期，導致了一項寬容協議。其優先債券——原定於 2023 年 11 月到期——在過去一個月中價格翻了一番，本週達到了每美元約 39 美分。

來自終端和彭博法律的更多信息

• 飲料罐製造商 Vobev 申請第 11 章，獲得 Ares 的 DIP。
• eHi 告訴投資者計劃重新啓動銀團貸款談判。
• Gol 將提交第 11 章債務重組的初步計劃。
• iQera 與債權人達成鎖定協議，進行重組。
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