可持續發展掛鈎債券銷售驟降 - 彭博社

與可持續性相關的債券交易在今年大幅下降，這促使銀行家和投資者質疑3190億美元的市場是否會重新受到青睞。

根據彭博情報彙編的數據，企業和政府機構通過這種被稱為SLB的工具籌集了376億美元，比2023年全年下降了約46%。該產品在美國遭受了最大的打擊，因環境、社會和治理（ESG）反彈，以及唐納德·特朗普的反氣候議程可能繼續對籌款造成影響。

這些債券與發行人的環境、社會和治理目標相關，而不是特定項目，因此受到 綠色洗滌指控的批評，並且在追蹤可持續目標方面存在困難。歐洲作為最大市場的監管更加嚴格，以及借款人“綠色溢價”折扣的消失，進一步削弱了對這一在2021年達到頂峯的市場的興趣。

可持續性相關債券銷售正在急劇下降

2024年美國沒有交易，使亞太地區領先

來源：彭博情報

新加坡巴黎銀行資產管理公司亞太區可持續固定收益負責人Xuan Sheng Ou Yong表示，該市場“正面臨緩慢衰退”。對於投資者來説，“很難跟蹤績效指標以及如何達成這些指標，而綠色債券則更容易進行盡職調查。”

彭博綠色馬里布大火給學生和撤離者帶來了可怕的場景馬里布火災規模擴大，迫使數千人撤離澳大利亞選擇BP和Neoen項目進行最大規模的可再生能源招標佛羅里達州在風暴後預計將生產自1930年以來最少的橙子使用可持續發展債券的借款人籌集的總金額是自2020年以來最低的，BI數據表明。美國在2024年迄今為止沒有達成任何交易，而去年則是較為活躍的市場之一。

這種債務類型的需求並不強勁，“我們也沒有向客户強力推銷它，”ING Groep NV亞太區可持續金融負責人Martijn Hoogerwerf表示。“發行人進入可持續發展債券的好處是什麼？這有點令人困惑。”

公司們則選擇綠色債券或可持續發展掛鈎貸款，這些貸款在銀行和發行人之間私下處理，市場的審查較少，Hoogerwerf表示。

市場的其他部分表現更好。包括綠色、社會、可持續和過渡標籤的所有可持續債務的發行量在今年已超過1.49萬億美元，超過了2023年的總額，結束了連續兩年的下降，根據彭博新能源財經的數據顯示。

僅綠色債券預計今年將籌集6850億美元，領先於美國，創下歷史最高總額，依據BI數據。

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今年可持續發展債券的發行在美洲下降了近90%，在歐洲、中東和非洲地區下降了約30%，在亞太地區下降幅度較小，接近8%，BI數據顯示。亞洲的總量首次超過美洲。

投資者正在質疑與可持續發展債券（SLBs）相關的行動目標的價值。根據可持續發展評級機構Sustainable Fitch的分析，明年將至關重要，因為將近100只債券將有所謂的觀察日期，屆時貸款方將評估是否達成了環境、社會和治理（ESG）目標。

意大利電力公司Enel SpA——2019年首家發行此類債券的公司——在4月表示，由於歐洲的能源危機，它將 提高其債務利息，因其未能達到2023年的排放目標。這一舉措可能使Enel的利息成本增加近9000萬美元，該公司的子公司是 今年最大的 SLB發行者。

SLBs在可持續債務發行中佔據一小部分

借款人正在選擇其他融資渠道

來源：來自彭博情報和BloombergNEF的最新可用數據

在亞洲，菲律賓今年首次發行了 SLB，由房地產公司Ayala Land Inc.發行，而泰國政府在該地區的首個主權交易中籌集了約9億美元。隨後，中國和日本進行了其他本幣銷售。

根據對今年該地區80多筆交易的彭博分析，亞洲發行的SLB通常對未達標的利率懲罰較低，相較於全球同行。

近四分之一的證券允許公司在未達標時進行慈善捐贈，這並不補償投資者且難以追蹤。其他未承諾利息變動的工具與購買碳信用相關。大多數債券還至少有一個未公開披露的關鍵績效指標，有些的懲罰僅為1個基點。

銀行家們變得“更加謹慎於我們將哪些結構推向市場”，考慮到對目標的審查，巴克萊銀行亞太區可持續資本市場業務負責人阿圖爾·賈瓦爾表示。