Adobe（ADBE）業績被視為證明人工智能能力的“生死攸關”時刻 - 彭博社
Ryan Vlastelica
Adobe 一直在將其專有的人工智能技術 Firefly 添加到 Photoshop 和 Illustrator 等產品中。
攝影師：Omar Marques/SOPA Images/LightRocket/Getty ImagesAdobe 公司 正在耗盡時間向投資者展示它能在人工智能時代獲勝。
今年股價下跌了 8.3%，表現不及一個 跟蹤軟件行業的指數，該指數上漲超過 30%。在上個季度的指導意見讓華爾街失望之後，市場對週三收盤後即將公佈的業績施加了壓力。Adobe 需要證明它能夠從其人工智能工具中賺錢，並抵禦來自生成性人工智能平台的日益競爭，這些平台可以根據用户提示創建圖像和視頻。
“這是一個生死攸關的季度，因為尚不清楚 Adobe 是否能夠實現人工智能的貨幣化並抵禦競爭，”Laffer Tengler Investments 的高級分析師 Jamie Meyers 説。雖然該股票是該公司 12 個最佳投資理念之一，但由於對人工智能缺乏明確性，目前處於“試用期”，他説。
Adobe 一直在將其專有的人工智能技術 Firefly 添加到 Photoshop 和 Illustrator 等產品中。但它推出其人工智能視頻產品的速度遠遠慢於 OpenAI 的競爭對手 Sora 服務。該公司在上個季度表示，它一直專注於確保客户使用其人工智能功能，而不是直接從這些工具中賺錢——這一策略開始考驗投資者的耐心。
“它投資了很多，但我們對沒有看到投資回報感到厭倦，如果語氣再次消極，Adobe將需要一段時間才能擺脱落後的感覺，”梅耶斯説。
第四季度的結果預計將顯示淨收益增長超過13%和幾乎10%的收入增長。然而，淨新增經常性收入預計將下降3.1%，這將是這一關鍵指標在一年內的首次下降。分析師還預計Adobe的創意雲部門將出現疲軟，該部門包含AI工具。
根據花旗集團的分析師，報告前的情緒是混合的。“核心業務面臨持續的收入流失，受到宏觀/競爭壓力的加劇，”分析師泰勒·拉德克在一份報告中寫道。拉德克還下調了他的目標價，表示考慮到Adobe專注於為其AI工具獲取更多用户而非貨幣化技術，股價可能會保持在一個區間內。
Adobe 討論了其AI視頻工具的定價，在10月的年度會議上，但分析師尚未考慮太多的提升。2025年的淨收益和收入的共識預期在過去一個季度中均有所下滑。
其他軟件公司也面臨關於它們如何順利過渡到AI的問題，結果各不相同。Salesforce Inc.在其最近的結果似乎驗證了其AI戰略後大幅上漲，而Oracle Corp.未能盡如人意，儘管有AI的順風。
“Salesforce可能是Adobe的前兆，因為它推出了一款對客户非常有用的AI產品，我們當然也看到了Adobe的AI產品的實用性，”漢密爾頓資本合夥公司的首席投資官阿隆索·穆尼奧斯説。“如果Adobe的定價在本季度轉化為增長，投資者喜歡他們所看到的，股票將會得到回報，如果它真的交付，我認為它將趕上其他AI股票。”
如果Adobe能夠讓投資者對其長期增長前景感到安心，基於其估值，股票還有上漲的空間。這些股票的交易價格不到預期收益的27倍，低於其10年的平均水平32倍。該股票的價格也低於軟件指數，後者的倍數為38。
儘管如此，投資者需要看到AI帶來回報的確鑿證據。
“現在，這種較低的估值是由於增長相較於往年放緩而合理的，”拉弗·滕格爾的梅耶斯説。“然而，獲得清晰的方向並看到AI的實際貨幣化可能會真正導致追趕交易。我們持樂觀態度，但也保持謹慎。”
今日科技圖表
雖然AI今年一直是科技投資者的核心關注點，但量子計算股票最近也獲得了一些巨大的收益。IonQ Inc.自9月低點以來上漲了約400%，而D-Wave Quantum Inc.上漲了近500%，Rigetti Computing Inc.則飆升了超過840%。這個主題在週二引起了關注，因為Alphabet Inc.的分析師讚揚谷歌母公司通過使用其Willow芯片在量子計算方面的重大進展。
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