中國國債收益率與美國國債的折扣達到自2002年以來的最高水平 - 彭博社

中國債券與美國國債的收益率差距在22年內達到最高，因為北京表示將進一步降息以支持經濟，面對潛在的美國關税。

中國10年期國債收益率已下降至比類似美國債券低245個基點。這發生在中國收益率本週跌至新低，此前共產黨最高決策機構承諾在2025年實施“適度寬鬆”的貨幣政策，這是其 近14年來的首次政策轉向。

投資者現在在等待北京出台更具體的經濟措施，年度 中央經濟工作會議 定於週四晚些時候結束。雖然任何關於額外財政支出的公告可能會推高收益率，但一些人預計持續的通縮風險將使 利率保持穩定。

法國巴黎銀行大中華區外匯和利率策略負責人王炬表示，中國人民銀行預計將“進一步放鬆貨幣條件並促進更大規模的政府債券供應”。“中國的久期在回調時仍然是買入機會”，因為變化的增長模式意味着信貸增長不太可能急劇反彈。

儘管美聯儲正處於降息週期，但其降息速度慢於中國。這使得美國收益率相對較高，增加了資本從亞洲國家外流的風險，同時也加大了對人民幣的貶值壓力。

中國在2020年最後一個季度創下了投資組合流入的紀錄，當時其債務的收益率溢價遠高於國債200個基點以上。離岸人民幣的交易接近上週觸及的一年低點，市場普遍押注該國中央銀行可能允許其貶值以減輕美國關税對經濟的影響。