Pimco警告銀行風險轉移的潛在“隱性”危害 - 彭博社

太平洋投資管理公司正在對合成風險轉移的蓬勃市場發出警告，這是一種銀行用來轉移風險並提高貸款能力的日益流行的工具。

本週，Pimco的投資組合經理由Kris Kraus領導，在一份報告中將SRT列為需要謹慎對待的資產基礎融資領域之一，“考慮到顯著的資本形成或尚未經過測試的隱性風險。”

歐洲銀行，以及越來越多的美國銀行，使用SRT，也稱為重大風險轉移，將承保風險轉移給投資者——從而釋放資本以發放新貸款。

對沖基金和其他投資者自去年地區銀行危機以來，湧入這一不斷增長的領域，因為美國貸款機構以快速的速度發行這些產品，以預期更嚴格的監管環境。

隨着專門資本的湧入，美國SRT市場的估值顯著收緊。

雖然SRT可以盈利，但它們也要求投資者承擔首損。

“雖然SRT提供了一種有效的方式來獲取高質量的銀行發起的信貸，但我們不認為它們是一個獨立的資產類別，”Kraus與Harin de Silva和Jason Steiner一起寫道。“我們認為SRT是一種有吸引力的方式，可以在整體貸款不易獲得、交易價格高或規模較小的情況下接觸某些資產類別。”

這三位投資組合經理負責Pimco的資產基礎貸款部門，該部門今年籌集了20億美元，在公司努力發展其替代業務中發揮了關鍵作用。

閲讀更多：“資金洪流”追逐美國銀行的新熱門交易，儘管存在風險

在他們的報告中，他們還對投資音樂版權和短期消費貸款產品表示謹慎。

Pimco的投資組合經理寫道，基於資產的貸款是他們最有信心的投資主題之一，但他們強調樂觀“必須與紀律相結合。”