新的精神航空公司債券揭示了市場對債務交易的焦慮 - 彭博社

某些精神航空公司的債券持有人在一項價值8.4億美元的融資交易中獲得了特殊保護，該交易旨在幫助航空公司走出破產，保護他們免受近年來擾亂債務投資者的某些類型的財務重組，這些重組偏向某些債權人而非其他債權人。

精神航空的退出票據包括對所謂的負債管理交易的限制，這些交易偏向某些債券持有人而非其他人，根據在紐約破產法院提交的文件。根據知情人士的説法，精神航空的可轉換債券持有人尋求了這一條款。這些債券持有人將獲得1.4億美元的退出票據以及航空公司的少數股權。

這一保護措施是對一系列 困境交易的回應，這些交易將債權人推向還款線的後面，併為引導這些交易的競爭債券持有人提供了更好的條款。退出票據的條款可能會在精神航空的破產過程中發生變化，並且必須得到法官的批准，但一些要求匿名討論債權人談判的人表示，這不會阻止精神航空在未來追求潛在的負債管理交易，前提是該交易平等對待所有債券持有人。

閲讀更多：對沖基金嗅到血腥，貸款人相互攻擊

Spirit的代表拒絕發表評論。

兩個債券持有人團體正在支持Spirit的重組：一個擁有大部分價值11億美元的2025年到期的高級擔保票據，另一個擁有大約5.25億美元的可轉換票據。高級票據持有人團體包括Citadel Advisors、Pacific Investment Management Co.和Western Asset Management Co.，彭博新聞之前報道。可轉換債券持有人包括Cyrus Capital Partners LP和Shaolin Capital Management。

CreditSights特殊情況分析師Evan DuFaux表示，Spirit的退出票據中使用的語言可能是新穎的。當前條款可能是保護某些債券持有人的佔位符，DuFaux表示，最終契約中的語言可能會被縮小。

除了票據外，Spirit的高級票據持有人將在公司從破產中恢復後獲得大部分航空公司的股權，但可轉換票據的持有人也將獲得一部分，根據DuFaux在11月對提議重組的分析。債券持有人還提供了3億美元的債務人持有融資，以支持Spirit在其第11章程序中的運作，以及3.5億美元的新股權。

Spirit計劃通過第11章進行相對快速的旅行，計劃要求債券持有人將7.95億美元的債務轉換為重組後企業的股權。

案件是Spirit Airlines Inc., 24-11988，美國破產法院，紐約南區（曼哈頓）。