印度最熱門的期權交易因打擊行動而成交量暴跌90% - 彭博社

這還不到一個月，但對印度衍生品市場的限制影響已經顯而易見。

自上次到期以來，NSE Nifty Bank指數的期權交易量平均每天已降至2000萬份合同以下，而在此之前，自1月以來的交易量超過了2億份。在印度國家證券交易所（NSE）和同行BSE有限公司，衍生品的每日名義成交額在12月相比於2024年其他時間的平均水平減半。

印度期貨和期權交易暴跌

來源：NSE

對於一個在Covid疫情期間因個人投資者興趣激增而增長了40倍，成為全球最大的衍生品交易市場來説，這是一個戲劇性的下滑。隨着他們的損失不斷增加——93%的參與者 損失 在截至3月的三年中合計約210億美元——印度證券交易委員會決定採取行動：Nifty Bank每週合約已被取消，而投資期權的最低投資門檻已增加了三倍。

“這些變化對投資者保護非常歡迎且至關重要，”總部位於孟買的Batlivala和Karani集團的董事總經理Saahil Murarka表示。“大多數散户投資者並不真正理解期貨和期權相關的風險。”

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除了提高最低交易門檻和取消大多數每週合約外，印度證券交易委員會（SEBI）還對在到期日出售指數期權的投資者實施了額外的2%保證金要求。根據印度最大的經紀公司之一Zerodha Broking Ltd.的説法，這還在已經存在的高達13%的保證金要求之上。

傑富瑞金融集團和花旗集團估計，新限制最終將減少指數期權的成交量35%。

“期權不能成為國家的消遣，”SEBI成員阿什瓦尼·巴蒂亞在新規則宣佈後三週的10月22日表示。作為全球最大期權交易目的地，“這是我們不希望擁有的皇冠，”他説。

印度主導全球指數期權市場

全球每五個指數期權中就有四個在印度的國家證券交易所（NSE）交易

來源：世界交易所聯合會

注：2024年累計數據

SEBI本身無意中助長了推動衍生品成交量在2月份達到創紀錄的6萬億美元的狂熱——這一數字超過了印度經濟的規模。

在2016年，它批准了NSE推出其Nifty Bank指數的每週期權，該合約曾一度佔總指數合約成交量的一半以上。成功促使更多的每週期權出現，孟買證券交易所（BSE）也跟隨推出了一些指數的每週期權。

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儘管包括Citadel Securities和Jump Trading在內的巨頭們仍在印度擴張，但限制措施已經對交易產生了影響。

“SEBI採取這些措施是正確的，”41歲的前軍人Dinesh Patil説，他現在在孟買經營一家車庫。他在2018年開始接觸期權，並表示他的賬户整體上仍在虧損。“許多人借款投資期權。這是危險的。散户交易者需要受到保護。”