中國經濟預測將在刺激政策實施後保持增長 - 彭博社

bloomberg

2024-12-13

中國的經濟在上個月可能保持了勢頭，早期指標指向進一步穩定，因為一系列刺激措施開始生效。

根據彭博社調查的經濟學家的預測，工業產出和零售銷售在11月預計將以與10月相同甚至稍快的速度增長。數據將在週一公佈。

工業生產和零售銷售預計將維持增長速度

來源：中國國家統計局，彭博社調查

作為世界第二大經濟體，自10月以來，中國經濟顯示出復甦的初步跡象，此前北京宣佈一系列刺激措施，包括降息。這對中國實現2024年約5%的增長目標是個好兆頭，儘管唐納德·特朗普作為美國總統的迴歸可能會在未來幾年傷害經濟的關鍵驅動因素。

由習近平主席領導的精英決策機構政治局本週早些時候承諾明年將釋放更大膽的經濟支持，因為北京為新的貿易戰做好準備。高級官員在週四暗示 2025年將有更多公共借貸和支出，政策重點將轉向消費。雖然他們沒有提供細節，但更大的國內需求可能會抵消來自貿易壁壘上升對中國出口的壓力，包括特朗普威脅的高額關税。

北京面臨的另一個風險是通貨緊縮，這可能導致支出下降、企業收入縮減和失業的循環。

“儘管經濟活動普遍出現了穩定的跡象，但並非所有數據都如此樂觀，”滙豐銀行經濟學家劉靜在週一的一份報告中寫道，提到當天發佈的通脹數據意外顯示上個月消費者通脹放緩。

國家統計局將於週一當地時間上午10點發布11月經濟數據。以下是預期：

工業部門的增長速度超過了消費增長，這一趨勢早於9月底公佈的刺激措施。上個月，官方和私人報告均顯示工廠活動超出分析師預期，並且持續擴張。

中國的經濟今年依賴於製造業和出口，國內需求因長期的房地產危機和低消費信心而滯後。儘管強勁的生產和海外出貨成為經濟的亮點，但這也導致各國限制中國產品的湧入。

在11月，對美國的出口上升至自2022年9月以來的最高水平，因為工廠急於抓住機會窗口，以便在特朗普上任之前進行生產。總統當選人威脅要對來自中國的商品徵收額外關税。

對美國和東盟的出貨推動了增長

來源：中國海關總署

預計中國的零售銷售在11月將繼續增長，但已經出現放緩的跡象。

官方和私人非製造業的建築和服務活動指標在11月均較上月下降，並未達到預期。

推動國內消費變得越來越重要，因為北京推動製造業以推動經濟的努力使得美國和歐盟指責中國向其市場傾銷廉價商品。

中國頂級決策者在本週的一次會議上提升了增加消費的重要性，承諾“強力提升消費”，並在“各個方面”推動國內需求。這可能表明將會有更多支持現金換舊車計劃，以補貼購買家電和汽車以替換舊產品。

過去三年住房市場的崩潰拖累了經濟活動，因為公司削減了建設。不斷下降的房產價值削弱了人們的財富感，並減少了對新土地的需求，削減了地方政府依賴於向開發商出售土地的收入。

11月的統計數據比去年下降了6.9%

來源：CRIC

根據中國房地產信息公司（China Real Estate Information Corp.）的初步數據，作為衰退頑固性的一個跡象，100家最大的房地產公司的新房銷售價值上個月比去年下降了6.9%，扭轉了10月份7.1%的增長。這表明房地產行業在顯示持續復甦之前還有很長的路要走。

在12月的會議上，政治局直接承諾“穩定”股市和房地產行業。投資者正在密切關注這一承諾的更多細節。