加密兄弟能在2025年拯救大閃耀的困境嗎？ - 彭博社

路易威登在第五大道的旗艦店。

攝影師：中國新聞社/中國新聞社紐約對路易威登情有獨鍾。

LVMH 酩悦·軒尼詩·路易威登公司的最大品牌正在翻新其位於曼哈頓東57街與第五大道交角的旗艦店。

它用一個230英尺高的裝置覆蓋了施工現場，裝置上描繪了六個疊放的帶有標誌的行李箱。它高聳於附近的地標之上，成為了一個 驚喜的旅遊景點 和 TikTok 熱潮。

LVMH，這個全球最大的奢侈品集團，花費大量資源在這個展示上是有原因的。這不僅僅是為了走紅。

彭博社觀點特朗普眼中的世界已經到來羅賓漢通過投資兒童來打長線蝙蝠、蠑螈和反對建設者將會在英國放寬規劃規則時失利敍利亞不是美國的戰爭。它仍然需要關注。由於中國需求受到嚴重的房地產蕭條限制，而韓國捲入政治戲劇，奢侈品牌再次將目光投向美國。隨着選舉不確定性消除，股市飆升，比特幣突破10萬美元，美國人很可能會重新拾起奢華的接力棒。畢竟， 加密兄弟在2021年拯救了這個行業，當時中國正面臨新冠封鎖和習近平的“共同富裕”議程。

美國奢侈品需求通常與股市表現相關。隨着標準普爾500指數的上漲，除了八月的下滑，這應該推動美國高端消費的增長。

儘管有所恢復，但美國奢侈品消費者可能在十一月投票前有所保留，特別是由於對爭議結果的擔憂。摩根士丹利的分析師還指出，最近的財富創造大多集中在老年人身上，而最近行業增長的動力則是千禧一代和Z世代。難怪79歲的黛比·哈里成為了古馳新款Blondie包的廣告代言人。

美國夢

預計美國將推動高端消費

來源：滙豐研究

自選舉以來，這些擔憂中的一些已被拋諸腦後。雖然並非所有消費者都會感到滿意，但減税的前景，尤其是對富裕美國人的減税，應該有助於他們繼續前行。

根據花旗集團的信用卡消費數據，十一月美國頂級奢侈品牌的銷售同比仍然為負，在九月和十月加速增長後惡化。這部分是因為2023年那個時期的情況並沒有那麼糟糕。今年秋天的温暖天氣影響了高端服裝的銷售，也可能起到了一定作用。然而，珠寶消費卻表現亮眼，幫助銷售保持在2019年的水平之上。

閃耀的東西

儘管十一月有所回落，但美國奢侈品消費正在改善，主要由手錶和珠寶引領

來源：花旗集團

手錶也顯示出改善的跡象。瑞士手錶集團（Watches of Switzerland Group Plc）在其財政上半年中，45%的銷售來自美國，表示自選舉以來，越來越多的收藏家開始購買獨家或限量版的手錶。

投票幾天後，卡地亞的擁有者瑞士歷峯集團（Cie Financiere Richemont SA）表示，其手錶業務最近在美國恢復了增長，這讓他們對選舉後的時期充滿信心。

逐漸上升

儘管中國的手錶需求仍然低迷，但美國正在復甦

來源：瑞士手錶工業聯合會

在這裏，比特幣的上漲可能特別有幫助。這種加密貨幣在2021年的上漲預示着二手手錶價格的急劇上漲。

加密貨幣的收益可能需要時間才能滲透到市場中。但已經有穩定的跡象。研究平台WatchCharts的整體市場指數在過去三個月中僅下降了0.7%，在十月份有所恢復。

在底部徘徊

二手手錶價格正在穩定，並在十月份略有回升

來源：WatchCharts

但奢侈品牌希望任何比特幣的反彈不僅限於手錶，還能提升年輕的、簡單舒適的消費者，其中許多人已被市場排除在外。如果是這樣，歐洲品牌將有良好的機會來獲利。

儘管根據晨星的估計，美國人在2024年佔全球銷售的29%，超過中國消費者，但美國奢侈品市場仍有增長空間。

向西走

預計到2024年，美國人將佔全球奢侈品消費的最大份額

來源：晨星

注：2024年估計

在過去幾年中，歐洲品牌已 超越傳統的聚集地，如紐約、洛杉磯、舊金山和芝加哥。現在，包括奧斯丁、亞特蘭大、夏洛特和斯科茨代爾在內的地點已成為奢侈品目的地。再加上合理的租金，以及強勢美元，這將銷售轉化為更多歐元，這些投資的回報看起來很有前景。

曾被視為精英的品牌現在已成為流行文化的一部分，特別是路易威登，這要歸功於已故的維吉爾·阿布洛和音樂人法瑞爾·威廉姆斯先後擔任男裝創意總監。

不那麼Loewe

LVMH在美國銷售方面領先

來源：滙豐研究

注：巴寶莉僅限零售。蒙克萊僅限蒙克萊品牌。

LVMH最有可能從這一轉變中受益，在其第三季度中，25%的銷售來自美國。除了迪奧、香奈兒和Loewe等品牌外，它還擁有蒂芙尼公司。根據滙豐研究的分析，路易威登在美國擁有最大的門店基礎。普拉達和開雲集團的古馳也在擴大其在二線城市的存在。

在蒂芙尼吃早餐 在路易威登吃午餐

歐洲奢侈品集團在美國仍有擴展空間

來源：滙豐研究

注：蒂芙尼、普拉達、蒙克萊和梵克雅寶的數字為近似值

滿足美國需求並非沒有挑戰。最大的問題是當選總統唐納德·特朗普可能帶來的關税前景。

雖然大多數奢侈品集團對中國製造的依賴有限，供應鏈主要在法國、意大利和瑞士，但他們將受到對所有進口商品徵收關税的廣泛計劃的影響。

通常，他們可以將這些額外成本轉嫁給消費者。畢竟，他們銷售的是價格昂貴、彈性有限的商品。但過去五年行業內的高通脹水平意味着他們的操作空間更小。

在美國製造可能有一些空間。在這裏，LVMH再次領先，路易威登在德克薩斯州和加利福尼亞州生產一些手袋和小皮具。但由於歐洲遺產是許多品牌身份的關鍵部分，靈活性可能有限。公司可能不得不吸收關税，從而對利潤率施加更大壓力。

不過，這一威脅看起來還很遙遠，這可能是LVMH在東57街舊尼克城的地點開設了一家路易威登商店的原因，同時它正在翻新附近的永久店面。臨時店包括一家提供“奢華小吃”的餐廳和美國首家路易威登巧克力店。這個商場可能只會存在幾年，但在此期間，美國消費者對首席執行官伯納德·阿爾諾的命運至關重要。

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