藍籌公司正在從貸款中去除ESG條款 - 彭博社

與可持續性相關的貸款旨在為企業借款人創造激勵，以實現環境、社會和治理（ESG）目標，例如減少温室氣體排放。

攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社一些曾經認為將ESG聲明添加到借款中有利可圖的公司現在正在退縮。

梅賽德斯-奔馳集團股份公司、挪威國家石油公司和阿塞洛米塔爾公司今年都已從循環信貸設施中去掉了ESG（環境、社會、治理）標籤，彭博社彙編的數據已得到這些公司的確認。

挪威最大的石油和天然氣公司在11月將一筆50億美元的可持續性相關貸款轉為常規循環信貸，一位發言人告訴彭博社。梅賽德斯在6月也對一筆110億歐元（115億美元）的貸款進行了同樣的操作，該公司的發言人表示。兩家公司都表示，他們仍然致力於可持續發展目標，但沒有詳細解釋他們決定放棄可持續性相關貸款的原因。

阿塞洛米塔爾公司在5月重新融資其55億美元的循環信貸時也放棄了ESG目標，公司的發言人表示，之前的目標已過時。儘管如此，該公司和銀行在一年內包含了一個“約定條款”，以便可能包括新的目標，儘管沒有義務這樣做。

可持續性關聯貸款旨在為企業借款人創造激勵，以實現環境、社會和治理（ESG）目標，例如減少温室氣體排放。通常，如果借款人達到規定的目標，就會獲得較低的利息成本。但隨着1.8萬億美元的可持續性關聯貸款市場進入第八年，提供此類貸款的銀行家們正在更加審慎地審查這些貸款，尋求為借款人設定更嚴格的目標。

“銀行業在關鍵績效指標和企業目標的期望水平上更加成熟和具有挑戰性，” 斯蒂芬·拉沃伊，法國農業信貸銀行企業和投資銀行部門的全球企業發起負責人表示。“這給希望整合這一工具的企業帶來了一些阻力。”

更重要的是，他表示，“還有對綠色洗滌的擔憂。” “因此，企業在實施這種融資的好處和潛在的聲譽風險之間進行權衡。”

可持續性關聯貸款佔總貸款的比例較小

2024年，關聯ESG條款的貸款設施的公司減少

來源：彭博社聯賽表數據

考慮可持續性關聯貸款的公司還面臨更嚴格的監管環境。歐盟的企業可持續性報告指令，首批報告將在明年初到期，將使貸方和投資者更容易判斷以往企業的ESG聲明是否有真實數據支持。

結構可持續貸款（SLL）的銀行家表示，他們不希望被識別討論機密交易，企業在幾年前急於將可持續性關鍵績效指標（KPI）添加到其貸款中，現在正在重新評估將其債務與環境目標掛鈎的好處，因為這些貸款即將到期。他們曾經認為的聲譽優勢在對環境、社會和公司治理（ESG）戰略的敵對環境中變得不那麼明確，而他們曾經享有的更好定價也已消失，銀行家們表示。

ESG承諾

梅賽德斯表示，它致力於其可持續發展戰略和綠色金融框架，並通過其可持續發展報告和ESG會議等方式提供“全面的可持續性披露，使利益相關者更好地理解我們的可持續發展議程”。在其早期的SLL中，KPI之一是增加其車隊中全電動車的比例，隨着這家豪華汽車製造商在最近幾個月削減電氣化計劃，滿足這一目標可能會變得更加困難，因為電動車的需求已經放緩。

在Equinor的案例中，發言人表示，該公司仍然致力於其能源轉型計劃中概述的戰略目標，包括減少其上游石油和天然氣生產的碳強度，這曾是其SLL的一個關鍵目標。發言人表示，該公司決定“在再融資循環信貸時不包括任何ESG掛鈎，因為我們堅信轉型是通過行動實現的”，並且其採取行動的承諾在其轉型戰略中得到了明確。

阿塞洛米塔爾原定於今年晚些時候發佈一份更新的氣候報告，該報告將為公司設定新的目標，公司的發言人表示。儘管這家鋼鐵製造商認為將貸款關鍵績效指標與其新的氣候目標對齊很重要，但它不想等到報告發布後再進行再融資。

借款人在2024年籌集了超過730億歐元的可持續發展掛鈎貸款，這一比例在EMEA投資級貸款市場中有所下降，約佔2024年發行量的20%，彭博社彙編的數據表明。這與2022年創下的30%的紀錄相比有所下降。

摩根大通公司作為全球最大的可持續發展貸款安排者之一，在10月份表示，市場現在正在看到“更合理的結構，”這有助於恢復市場的信譽。

這家美國銀行巨頭是接近20家銀行之一，參與了Equinor的50億美元貸款設施，該設施於11月1日簽署，與巴克萊銀行和高盛集團共同簽署。同時，由美國銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行和三菱UFJ金融集團協調的32家銀行的貸款財團提供了梅賽德斯的循環信貸設施。