對醫療保健私募股權的打擊在州議會中失敗 - 彭博社

私募股權支持的公司在去年醫療行業的破產中佔據了約五分之一。

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一系列醫療破產事件引發了公眾對行業金融交易者的憤怒，促使全國各州的立法者起草嚴格的新限制。

這場擬議的打擊行動正在減弱。

加利福尼亞州州長加文·紐森否決了將使州政府能夠阻止大多數醫療設施的私募股權交易的立法。加強對金融公司的監管或完全禁止某些醫療投資的努力也在賓夕法尼亞州、康涅狄格州、俄勒岡州、華盛頓州和明尼蘇達州 遭遇挫折。

在馬薩諸塞州，私募股權和房地產公司的政治譴責在五月的破產申請後達到了頂峯，Steward Health Care是該州最大的醫院運營商之一。一項 將增加對這些投資者的審查的法案在會議結束前僅剩幾天的情況下陷入了立法僵局。

加文·紐瑟姆攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社這些努力的失敗，包括在民主黨主導的州，幾乎消除了對醫療行業金融交易者更嚴格規則的短期風險。

由於聯邦行動已經是個長遠的目標，未來的辯論可能會集中在尋找更温和的方法來遏制潛在的風險行為，包括更全面的披露要求，這至少可以在企業陷入困境時給立法者更多的警告。其他州，包括印第安納州，已經頒佈法律，要求對某些醫療交易進行特別通知，但未賦予完全的阻止權力。

“我認為完全消除私募股權既不現實也不可行，”馬薩諸塞州州長毛拉·希利在一次採訪中表示。“我認為私募股權在醫療保健中有其作用——但問題是這個角色是什麼？你如何定義這個角色？我認為立法機構應該關注我們需要什麼樣的保護措施。”

明確責任

馬薩諸塞州和加利福尼亞州的法案的批評者——這些法案在州立法努力中推進得最遠——表示它們不公平地將私募股權和房地產公司歸咎於醫療行業更大的問題。

“美國公司，無論是在醫療保健還是其他經濟部門，都需要來自所有來源的更多投資。私募股權和私人信貸可以提供所需的資本，”私募股權遊説組織美國投資委員會的首席執行官德魯·馬洛尼在一封九月的信件中寫道，致聯邦立法者。

毛拉·希利攝影師：亞當·格蘭茲曼/彭博社但是金融公司通常依靠削減成本來改善收益，這可能導致裁員和不良健康結果，哈佛醫學院的醫療政策與醫學教授茲瑞·宋表示。哈佛醫學院。

私募股權支持的公司在去年佔據了醫療行業約五分之一的破產，依據私募股權利益相關者項目，一個倡導團體的説法。沒有更多的保護措施，像斯圖爾德的崩潰這樣的危機將會繼續發生，PESP的醫療保健主任瑪麗·巴格比表示。

“我認為我們最好的選擇仍然是州級政策制定，儘管這次在馬薩諸塞州和加利福尼亞州沒有成功，”巴格比説。“但我們可能會看到比斯圖爾德更糟糕的事情——那是可怕的。”

斯圖爾德的後果

斯圖爾德財務崩潰的後果引發了廣泛的憤怒：前護士們證實了諸如因為公司未能支付供應適當喪失箱子的供應商而不得不將死去的新生兒放入紙箱中的恐怖經歷。

該醫院連鎖以91.5億美元的報告負債申請破產，是今年迄今為止任何其他公司的最高負債，包括精神航空公司和電池製造商北極光AB，根據彭博社彙編的數據。

但斯圖爾德如何發展到如此規模以及最終崩潰的故事很複雜。這一傳奇突顯了立法者為何如此難以明確責任並制定既足夠廣泛以產生影響又足夠狹窄以避免引發意外後果的立法，例如在公司面臨挑戰時切斷對某種形式的財政援助的訪問。

對金融交易者進行更嚴格的審查也有可能向依賴風險投資資金的行業初創企業發出信息，例如生命科學和氣候技術，表明它們應該在法規更友好的州建立自己。

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斯圖爾德的根源可以追溯到六家財務困擾的馬薩諸塞州醫院，這些醫院之前由波士頓大主教區擁有。拉爾夫·德拉·託雷博士於2008年被任命為該連鎖的領導者，到2010年，他幫助談判將其出售給私人股本公司塞伯魯斯資本管理公司，為其提供了現金注入。2016年，斯圖爾德同意將其物業，包括馬薩諸塞州的醫院，出售並租回給房地產投資信託醫療物業信託公司，交易金額為12.5億美元。2020年，塞伯魯斯將其在斯圖爾德的股份出售給由德拉·託雷領導的管理團隊。

拉爾夫·德拉·託雷攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社塞貝魯斯從其投資中獲得了約8億美元的利潤。該公司還表示它“拯救並恢復了馬薩諸塞州的關鍵社區醫院。”

與MPT的售後回租交易為Steward提供了加速其在全國範圍內收購更多醫院的資源。立法者還表示，該交易使Steward承擔了過高的租金，並加劇了其財務挑戰。在馬薩諸塞州，眾議院版本的醫療保健法案將特別禁止醫院將其主要校園租賃給房地產投資信託，而參議院則排除了該條款。

大量指責

前首席執行官德拉·託雷 meanwhile, 被立法者指控在Steward積累大量債務的同時使自己獲利。聯邦特工最近扣押了德拉·託雷的手機，他的律師表示，而《波士頓環球報》 報道稱Steward董事會成員已被傳喚回答問題，作為對涉嫌欺詐、賄賂和腐敗的陪審團調查的一部分。德拉·託雷通過發言人拒絕置評。

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“當我看待這一切並評估責任時，他們都要負責，”美國馬薩諸塞州民主黨參議員愛德華·馬基（Edward Markey）談到德拉託雷（de la Torre）、塞爾伯斯（Cerberus）和MPT時表示。“他們都賺了錢，而醫院卻崩潰了。所有這些參與者同時合作，導致了Steward系統的崩潰。”

馬基和馬薩諸塞州的另一位參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）今年提出了聯邦立法，該立法將加強對私募股權和房地產投資者的限制，並引入更嚴格的瀆職懲罰。它尚未推進。

愛德華·馬基攝影師：Ting Shen/Bloomberg與此同時，在馬薩諸塞州，眾議院和參議院的立法者未能在七月常規會期結束前調和他們競爭的州醫療法案版本。儘管自那時以來，其他未完成的法案在非正式會議上已經通過，包括由希利（Healey）倡導的經濟發展法案，但立法者尚未就醫療提案達成一致。

他們仍然有時間這樣做，但在12月31日會議結束之前，時間窗口正在縮小，立法機構不太可能完全通過該法案，塔夫茨大學州政策分析中心的執行董事埃文·霍洛維茨説。

馬薩諸塞州眾議院議長羅恩·馬里亞諾在一份聲明中表示，即使他們的提案在範圍上有所不同，立法機構之間在醫療改革方面“有很多共同點”。馬里亞諾表示，他仍然希望在年底之前達成協議。馬薩諸塞州參議院主席凱倫·斯皮爾卡的發言人格雷·米爾科夫斯基表示，參議院將繼續努力在本次會議上完成立法——“如有必要，還會繼續下去。”

如果當前的措施失敗，馬里亞諾還表示，他打算在明年重新審視醫療改革。建立共識可能比在斯圖爾特崩潰的憤怒仍然新鮮時更棘手。

因此，金融交易者在醫療行業中仍然佔據重要地位。10月，私募股權公司Kinderhook Industries 收購了斯圖爾特的醫生網絡，該網絡在馬薩諸塞州擁有大量存在。