對沖基金在“艱難”反彈後削減核技術投資 - 彭博社

投資核能已成為今年最熱門的能源主題之一。

攝影師：Akos Stiller/Bloomberg一些對沖基金經理對被高估的核電股票發出警報，並在今年的驚人反彈後縮減了風險敞口。

總部位於悉尼的Tribeca投資夥伴和位於佛羅里達州棕櫚灘的Segra資本管理公司是最近削減對核技術開發商和公用事業投資的基金之一。

“我擔心的是，這些東西已經大幅反彈，”Tribeca的投資組合經理Guy Keller説，他負責公司的長短期核能機會策略。因此，他表示，降低風險是合理的。

彭博社綠色極端寒冷和創紀錄的降雪將考驗德克薩斯州電網洛杉磯面臨第三週的極端火災風險，風力迴歸特朗普表示他將停止聯邦土地的風電場租賃特朗普將下令美國退出巴黎協定，削弱氣候鬥爭儘管如此，“我絕對不會”建立空頭頭寸，“因為你距離一次數據中心的公告就可能自毀前程，”Keller在一次採訪中説道。

投資核能已成為今年最熱門的能源主題之一。人工智能的崛起以及為其提供動力所需的大型數據中心意味着核能的未來現在與看似不可阻擋的大科技的崛起緊密相連。同時，越來越多的綠色投資者開始接受核能作為低碳能源轉型的必要組成部分。

被熱情浪潮捲起的股票包括康斯特ellation能源公司，該公司在其關閉的三里島核電廠復興的背景下，今年幾乎翻了一番，復興，以及NuScale Power Corp.，其股價在11月底之前飆升超過800%。

來自康涅狄格州格林威治的Tall Trees Capital Management的創始人兼首席投資官Lisa Audet表示，即使在看到股價下跌後，她對像Oklo Inc.和NuScale這樣的模塊化反應堆開發商仍然保持“謹慎”。

根據IHS Markit的數據，Oklo的短期利息佔流通股的比例目前約為17%，而NuScale則接近15%，而康斯特ellation能源則不到1%。

這些股票“漲得很猛”，而且依賴於一種“長期機會”的技術，Audet説。雖然Tall Trees對更廣泛的核能行業持樂觀態度，“我們不認為模塊化核能在本十年末之前會有重要意義。”閲讀更多：肯·格里芬、亞馬遜投資下一代核能

小型模塊化反應堆旨在比大型電廠更快、更便宜地投入使用，儘管該技術仍在開發中，首批商業項目可能要到2030年代才能實現，國際能源署表示。

華爾街的其餘部分也變得更加謹慎。摩根大通的分析師團隊在十月發佈了一份63頁的報告，警告核股票周圍的炒作風險，甚至為這一時刻創造了一個特定的術語：“NucleHype”。

該報告由EMEA股票研究的ESG和可持續發展負責人Jean-Xavier Hecker領導，強調了該行業的“固有挑戰”，包括鈾供應鏈的限制以及開發核能所需的時間。儘管分析師們預計“更多國家和金融參與者將公開支持核能”。

超過十家金融機構在九月公佈了一項 協議，支持到2050年將核能產能增加三倍的目標。簽署方包括高盛集團、花旗集團、摩根士丹利和美國銀行。

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一些對沖基金經理在價值鏈的其他部分看到了機會。

Segra Capital的投資組合經理Arthur Hyde表示，鈾的“脆弱和分散”的供應鏈“應該在2025年為該商品帶來積極的價格壓力”，該公司管理着主要集中在核能和鈾領域的6億美元資產。

鈾的價格從2月份的高峯下跌了大約三分之一，使得34億美元的Global X鈾ETF中生產商和項目開發商的收益從2023年的近38%降至今年的1.4%。

海德表示，一些礦業公司現在被超賣。然而，核技術的估值仍然“相對高昂”，並且“你需要很多好消息來支持這些估值進入新的一年，”他説。

這導致Segra Capital在第四季度縮減了對美國公用事業和科技公司的持股，並增加了對美國、加拿大和澳大利亞的鈾生產商和礦山開發商的投資。

Tribeca的凱勒表示，他的基金大部分傾向於鈾資產，部分基於對大型科技公司最終將擴大對核電廠所需供應鏈投資的賭注。

“他們很快就會意識到，他們也需要確保上游供應，”他説。“而且，這隻需要一筆交易，然後其他所有人都會蜂擁而入。”

Segra Capital和Tribeca在核能和鈾行業的投資超過2億澳元（1.27億美元），對當選總統特朗普在核能方面的立場持建設性看法。

凱勒表示：“我相當有信心特朗普政府將會並且正在支持核能，”並補充説，他基於即將上任的總統可能會對國內公司給予優待，增加了對美國項目開發商的投資。