誰在2025年投票決定美聯儲利率？ - 彭博社

Amara Omeokwe

2024-12-23

新選民將進入聯邦儲備委員會的利率設定委員會，正值重新出現的通脹擔憂為中央銀行的決策增添了一層新的複雜性。

本月早些時候，聯邦儲備將其基準政策利率下調了四分之一個百分點，並表示2025年僅有兩次降息的信號。主席傑羅姆·鮑威爾明確表示，中央銀行正進入一個新階段，未來的降息可能會以更漸進的速度進行，並取決於通脹是否減弱。

高盛首席經濟學家簡·哈齊烏斯表示：“我認為這是一個相當強烈的信息，1月份降息的可能性不大。除此之外，數據真的需要推動這一決定。”

聯邦公開市場委員會負責投票決定利率變化，成員包括來自11個地區聯邦儲備銀行的輪換主席，以及七位聯邦儲備理事和紐約聯邦儲備銀行的行長。

在2025年，波士頓的蘇珊·柯林斯、聖路易斯的阿爾貝託·穆薩勒姆、堪薩斯城的傑夫·施密德和芝加哥的奧斯坦·古爾斯比將輪換進入委員會。儘管如此，非投票官員仍然在每次會議中積極參與政策討論。

新選民和委員會面臨的關鍵問題是：在通脹仍高於中央銀行2%目標的情況下，政策制定者應以多快的速度降低利率？

聯邦儲備官員之間的辯論可能會因當選總統唐納德·特朗普的一系列潛在政策變化而變得複雜，他計劃提高關税、驅逐數百萬移民和減税，這可能會推高通脹並限制勞動力市場，根據一些經濟學家的估計。

最近幾個月，已有兩位政策制定者表示異議。美聯儲理事米歇爾·鮑曼投票反對九月份降低利率半個百分點的決定，傾向於小幅降息。而克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克則支持在十二月份不進行降息。

彭博經濟學的看法……

“彭博經濟學預計在2025年會看到更多的FOMC異議。我們對個別委員會成員在鷹鴿光譜上的評分表明，明年FOMC投票者之間的觀點將更加分散，觀點將向光譜的兩端分散，而不是集中在中間。”

— 安娜·黃，克里斯·柯林斯和伊麗莎·温格

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布魯金斯學會高級研究員、前美聯儲副主席唐·科恩表示，委員會面臨的棘手政策問題如果引發明年更多的異議，這不一定是壞事。

科恩説：“我認為偶爾出現異議並沒有什麼不妥。而且我認為公眾應該放心，委員會內部正在聽取不同的觀點。”

哈馬克是2025年輪換離開委員會的官員之一。其他包括舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利、里士滿聯邦儲備銀行行長湯姆·巴金和亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克。

以下是即將上任的投票者最新觀點的回顧：

阿爾貝託·穆薩勒姆來源：聖路易斯聯邦儲備銀行穆薩勒姆支持對降息採取耐心的態度。在12月初，在美聯儲最新的利率決定之前，他指出自9月以來的通脹數據，表示這些數據表明，降低通脹的進展“可能會停滯，甚至可能逆轉”的風險更大。

“可能是考慮放慢降息步伐，或暫停，以仔細評估當前經濟環境、即將到來的信息和不斷變化的前景的時候，”他説。

傑夫·施密德攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社施密德強調，關於利率最終將會穩定在何處存在不確定性。官員們普遍認為，自美聯儲的基準利率高於大多數所謂中性利率的估計以來，政策正在抑制經濟，而中性利率既不限制也不促進經濟活動。但對於官員們需要降息到何種程度才能達到這一中性水平存在分歧。

施密德表示，減息的步伐放慢將使官員們能夠找到答案。

“雖然我支持降低政策的限制性，但我更傾向於避免過大的舉動，特別是在對政策最終目標的不確定性以及我希望避免對金融市場波動產生影響的情況下，”施密德説在10月21日。

蘇珊·柯林斯攝影師：維克托·J·布魯/Bloomberg柯林斯在11月中旬表示，儘管政策的最終目標不確定，“仍需要一些額外的政策寬鬆。”她重申，利率並不是預設的路徑，同時將經濟描述為“總體上處於良好狀態。”

“迄今為止所做的政策調整使FOMC能夠在未來謹慎而從容地行事，花時間全面評估可用數據對前景的影響及相關風險的平衡，”柯林斯説。

奧斯坦·古爾斯比攝影師：Natalie Behring/Bloomberg古爾斯比反覆表示，他認為美聯儲的政策立場遠高於中性——這一觀點在12月降息後得到了重申。

他説，他對明年的利率展望略微上調，但仍然預計借貸成本會下降。

“我在2025年將利率路徑調整得稍微平緩一些，但我一直在説整體趨勢是通脹大幅下降，”古爾斯比週五表示。“我相信我們正朝着2%的目標前進，在接下來的12-18個月內，利率仍然可以大幅下降。”