多策略基金仍在蓬勃發展，對投資組合公司的需求依然強勁 - 彭博社

肯·格里芬

攝影師：巖村幸/Bloomberg城堡創始人肯·格里芬上個月説多策略對沖基金的繁榮“來過又走。”

是的，這些多經理基金管理的資金總額比去年有所下降——部分原因是包括城堡在內的一些基金已將數十億美元的利潤返還給客户。

但這些公司，也被稱為“艙室”，仍然處於它們的全盛時期——其中幾家在全球對沖基金中名列前茅。對其中最大基金的需求強勁，今年的表現有所改善，爭奪交易其數十億美元的優秀人才的競爭仍在激烈進行。

多經理在2024年獲利

來源：彭博社報道

格里芬表示，他預計一些較小的多經理基金將會出現整合，大多數這些基金是在過去15年中興起的。

現在有53家這樣的公司，截至6月底管理的總額為3660億美元，較去年同期的3690億美元有所下降，高盛集團公司在9月的報告中表示。在此期間，淨流出總額約為310億美元，根據高盛的計算，這是自2017年以來首次出現流出資金超過流入資金的情況。

儘管如此，這並不完全是因為客户希望退出。約三分之一的流出被歸因於對沖基金單方面返還現金，擔心管理過多資金會影響業績。一些較大的參與者預計在2025年會再次這樣做。

城堡公司自2017年以來總共獲得了250億美元的利潤。截止12月1日，它管理着660億美元的資產。

在9月，史蒂夫·科恩的Point72資產管理公司首次表示，它也將返還利潤，因為資產膨脹到超過350億美元。

近年來，投資者紛紛湧向多管理人基金，因為它們在波動市場中也能提供穩定的回報。城堡公司的資產在過去五年中翻了一番，增長速度大致與伊齊·英格蘭德的千禧管理公司相同，後者在12月初管理着720億美元。一些新管理人表現強勁，包括博比·賈因和迭戈·梅吉亞，他們今年為各自的基金籌集了超過50億美元。

新興基金公司

公司	經理	成立年份	啓動時資產管理規模
賈因全球	博比·賈因	2024	53億美元
塔烏拉資本	迭戈·梅吉亞	2024	50億美元
弗里斯通格羅夫	託德·巴克	2024	35億美元
艾萊克斯資本	迪德里希/薩頓	2023	19億美元

雖然多管理人僅佔4.5萬億美元對沖基金投資的約8%，但該策略中的大部分資金集中在少數大型公司中。千禧、城堡、Point72、巴利亞斯尼資產管理公司和哈德遜灣資本管理公司都管理着超過200億美元的資產，使它們躋身全球最大的對沖基金之列。

與Citadel和Point72不同，Millennium繼續積極推銷其基金。今年，當它設定籌集100億美元的目標時，投資者爭相參與，承諾的金額超過了兩倍。

隨着銀行的私人財富客户和其他人希望增加對這些管理者的配置，“多策略基金正在尋找新的創造性方式來部署這些資本，” 美國銀行的全球首席融資諮詢負責人戈登·科貝特（Gordon Corbett）表示。他説，這包括招聘更多內部團隊，將資本分配給其他對沖基金，以及在少數情況下，甚至首次探索私人投資機會。

2024年，一些較小基金的表現有所提升，使它們在爭奪客户方面處於更有利的位置。Schonfeld戰略顧問在與Millennium的談判 突然結束之前，幾乎被Millennium吞併，其兩個基金在今年前11個月的回報率超過了17%。

Cinctive資本管理的主要基金在11月前的回報率為21%，一位熟悉該公司表現的人士表示。根據其主要投資者之一的 德克薩斯州員工退休系統的數據，這一回報是在2023年下降近6%之後的。

高盛追蹤的53家公司在上半年平均增長了5%，超過了它們在2023年的整體表現。這意味着它們有望達到過去五年的年化回報。

人才戰爭

當前的經濟環境正在提供幫助，對沖基金研究公司 PivotalPath 的負責人 Jon Caplis 説。

“更高的利率不僅為空頭頭寸產生積極的回報，還幫助區分企業的贏家和輸家，創造出多策略所需的安全性分散，”Caplis 説。

隨着一些大型管理者變得更大，人才競爭仍在繼續。

Balyasny 花費了 $2億 招募高級資金經理，因為其同行都在爭奪能夠管理至少10億美元投資組合的同一羣交易員——以及吸引、指導和留住可能有一天會獨立管理自己投資組合的年輕分析師。

根據高盛的報告，在多管理者領域，投資人員增加了13%。這些公司繼續想出方法來防止員工跳槽到競爭對手，包括實施或擴大 獎金追回 的政策。