中國第四季度GDP顯示經濟復甦不穩定，提出刺激方案的案例| 路透社

北京，1月17日（路透社） - 中國經濟增速略低於預期，房地產危機加劇，通縮壓力加劇，需求疲弱，強化了人們對北京將不得不很快推出更多刺激措施的預期。

與大多數分析師的預期相反，全球第二大經濟體在努力實現強勁和可持續的新冠疫情後反彈的過程中遇到了困難，受到持續的房地產低迷、消費者和企業信心疲軟以及地方政府債務不斷增加的拖累。

國家統計局（NBS）數據顯示，去年10月至12月，國內生產總值（GDP）同比增長5.2%，略高於第三季度的4.9%，但低於路透社調查中的5.3%預測。

增速足夠穩健，以確保北京實現年度5%左右的增長目標，但分析師表示，復甦仍不穩固，2024年振興經濟活動可能更具挑戰性。

根據中國貝殼書國際最新發布的調查顯示，“從新冠疫情的復甦——儘管令人失望——來看，已經結束了。”

“要想實現真正的加速（今年），要麼需要全球出現重大正面意外，要麼需要更積極的政府政策。”

2023年全年，中國經濟增長了5.2%，部分得益於前一年的低基數效應，當時受到新冠疫情封鎖的影響。分析師預測了5.2%的增長。

突顯出年底增速有所減緩，10月至12月GDP同比增長1.0%，低於上一季度修訂後的1.5%增幅。

政策內部人士預計，北京將會維持今年的增長目標在5%左右。

國家統計局局長康毅在北京舉行的新聞發佈會上表示，中國2023年的增長是“來之不易”，但他補充説，經濟面臨複雜的外部環境和2024年需求不足。

中國股市已經接近五年來的最低點，令人失望的數據公佈後下跌，香港股市也同樣下跌，人民幣也有所貶值。隨着市場預期政策制定者將不得不很快承諾更多的降息和其他支持措施，這種壓力最近加劇，人民幣面臨新的壓力。

康毅表示：“目前，我國政府債務水平和通貨膨脹率都較低，政策工具箱不斷豐富，財政、貨幣等政策有較大的調節空間，加大宏觀政策的實施有條件和空間。”

路透社圖表

混合的12月數據表明復甦不穩定

隨着GDP數據一起發佈的12月活動指標顯示，工廠產出增長速度加快，達到了自2022年2月以來的最快速度，部分原因是汽車生產增長加快，但零售銷售增速為去年9月以來最慢，投資增長仍然疲弱。

一名工人在北京的一個建築工地上打電話走過，2022年4月14日。REUTERS/Tingshu Wang/檔案照片

房地產行業的數據，曾經是經濟的主要推動力，現在變得更加嚴峻。

中國12月份的新房價格下跌速度接近九年來最快，NBS數據顯示，連續第六個月下降。按建築面積計算的房地產銷售額下降了8.5%，而新開工建築面積下降了20.4%。

“我認為市場對週一沒有降息感到失望，但看起來他們正在考慮更有針對性的措施，” 大華銀行經濟學家何偉真説。

“通過廣泛的降息來解決房地產問題是行不通的。”

週一，央行將中期政策利率保持不變，違背了市場對降息的預期，因為人民幣匯率的壓力繼續限制了貨幣寬鬆的空間。“從年中開始的零星支持幾乎沒有改變局面。很明顯，中國經濟需要額外的刺激，”穆迪分析經濟學家哈里·墨菲·克魯斯説。

“直接支持家庭可能是打開錢包所需的撬棍，但近年來官員們對這種支持的前景一直持消極態度。相反，貨幣寬鬆和用於基礎設施、能源和製造業項目的新債務發行看起來更有可能。”

青年失業人數再次上升，人口再次下降

由於許多不確定因素，企業仍然對增加員工持謹慎態度，全國範圍內基於調查的失業率從11月的5.0%上升到12月的5.1%，國家統計局數據顯示。

國家統計局還恢復了青年失業數據的發佈，這項數據已經暫停了五個月。除大學生外，16-24歲人羣的12月基於調查的失業率為14.9%，而6月份曾創下21.3%的歷史最高紀錄。

最新數據表明經濟在2024年初步入動盪局面，持續的通縮壓力和出口略微回升不太可能迅速振興低迷的工廠活動。12月份銀行貸款也疲軟。“儘管我們仍預計政策放鬆將在短期內帶來一些提振，但這不太可能阻止今年晚些時候出現的新一輪放緩，”資本經濟學中國區首席經濟學家朱利安·埃文斯-普里查德表示。

“儘管政府實現了2023年‘大約5.0%’的GDP增長目標，但在2024年實現同樣的擴張速度將更具挑戰性。”

加劇對中國長期增長前景的擔憂的是，中國的人口下降連續第二年下降。中國的總人口在2023年減少208萬，至14.09億，比2022年的下降速度更快。路透社圖表

由喬·卡什進行額外報道；由埃德蒙·克拉曼和金·科格希爾編輯