中國的房地產“白名單”在行業低迷中踉蹌前行 | 路透社

一名勞動者在2013年3月17日的一個霧濛濛的杭州市住宅建築工地上工作。路透社/William Hong 香港，5月14日（路透社）- 今年年初，中國地方政府開始為貸款編制住房項目“白名單”時，陷入困境的開發商希望這將為仍然是廣泛經濟復甦的主要障礙的房地產行業打開信貸大門。

四個月後，新的資金只是緩慢流入，根據路透社對銀行家和開發商的採訪，這反映了對中國住宅市場前景的深層謹慎。

銀行一直不願聽從北京一再催促加大對陷入困境的行業的信貸支持，因為存在更多不良貸款的風險，進一步削弱了對危機中的房地產市場的信心，這被視為支撐搖搖欲墜經濟的關鍵。

據消息人士稱，自3月下旬以來才批准了新貸款，這讓公司和投資者感到驚訝，他們原本期望在“白名單”計劃開始幾個月前就會有新的開發商貸款。

標準普爾全球評級公司董事總經理盧倫斯表示，批准更多新銀行貸款的主要障礙是目前疲軟的房地產市場條件。

他説：“開發商需要有一個項目來獲得資金…現在的問題是項目是否能夠產生足夠的現金流來償還債務。”

根據一家公司聲明、兩家開發商的高管和另外兩名瞭解該計劃的人士稱，至少有六家違約的私人開發商自3月下旬以來獲得了新貸款的銀行批准，用於“白名單”項目。由於交易的私密性和問題的敏感性，他們要求不透露姓名。

這些新貸款僅用於少數幾個項目，到目前為止，每個項目的貸款額相當於數十萬美元，三位知情人士告訴路透社。

鑑於大量尚未完成的住房存量，這只是九牛一毛 - 三月份的一份 路透社 報告估計，“白名單”計劃涵蓋了需要1.5萬億元人民幣（2075.1億美元）新融資的項目。據三位消息人士稱，這些貸款僅根據建設進度而發放，批准的金額“微不足道”，考慮到未完成住房的數量龐大。

住房和城鄉建設部以及國家金融監管局未回應置評請求。

凍結項目

自2022年以來，一系列政策措施未能扭轉佔中國國內生產總值五分之一的房地產行業的頹勢，仍然是消費支出的主要拖累。

“白名單”貸款的緩慢推出反映了北京面臨的挑戰，北京已經敦促銀行加快批准新貸款，以幫助資金短缺的私人開發商完成他們的項目。根據“白名單” 機制於一月份啓動，地方政府提名項目，鼓勵國有和商業銀行提供貸款。到3月底，據官方媒體報道，銀行已經批准了相當於720億美元的貸款，用於2100個住房項目。

開發商和銀行家表示，這些批准中很多是重新啓動現有貸款，而不是提供新的信貸。

估計各不相同，但分析師們一致認為，在中國經歷了一輪樓市繁榮後，隨着恒大等開發商的破產，全國有數千萬套未完工的公寓。(3333.HK)。目前沒有公開數據顯示“白名單”政策下的貸款規模和條件。總部位於上海的中信房地產(0884.HK)在四月底的一份股票交易所文件中表示，位於東南城市蕪湖的一個項目成為其首個獲得超過2千萬美元新融資的項目。該公司在一份聲明中表示，截至四月底，已有68個項目入選白名單，其中29個項目已獲得銀行批准調整現有貸款或獲得新貸款，使其每年節省1.2億元人民幣的利息成本。

金科股份(000656.SZ)在其官方微信賬號上表示，截至四月底，已有83個項目被列入“白名單”，但只有六個項目獲得了融資。公司沒有具體説明這些是現有貸款還是新貸款。## ‘一筆糟糕的交易’？

其中一家獲得銀行批准的六傢俬人開發商表示，他們決定不接受援助。

“我們認為這是一筆糟糕的交易，因為融資會產生利息，”開發商的一位高管告訴路透社。“一旦我們使用‘白名單’貸款，我們就必須完成建設。然而，在這個糟糕的市場下，我們無法全部銷售所有單位，所以這隻會增加我們的成本。”

“白名單”政策要求將貸款存入托管賬户，用於特定項目以確保完成。它們不能被重新配置以償還其他債務。

一些銀行家表示他們將繼續對“白名單”指令提出異議，通過與官員協商並解釋一些項目的缺陷。“對於銀行來説，積極推廣這種虧損業務是不可能的。如果我們這樣做，我們將面臨不良貸款激增的懲罰，”一位銀行家説。

中國中央和地方政府正在推進旨在消化未售房源的政策。像北京和深圳這樣的大城市已經放寬了購房限制，一些地方允許購房者從舊房換到新房。私人數據顯示，中國五一勞動節期間的日均房屋銷售量同比下降了47%，繼四月份整體下降45%之後，凸顯了當局面臨刺激購房的巨大任務。“市場預期與實際情況之間可能存在差距，”法國外貿銀行（Natixis Corporate and Investment Bank）高級經濟學家Gary Ng表示。

“未來幾個月最大的挑戰可能在於事物如何被實施。”

（1美元 = 7.2261人民幣）

即將推出：通過路透經濟世界（Reuters Econ World）獲取關於全球經濟狀況的最新新聞和專家分析。立即在這裏註冊。

北京報道：唐子怡；編輯：Anne Marie Roantree和Shri Navaratnam