胡塞武裝對航運股的提振可能消退——《華爾街日報》

一場新的風暴正在撼動全球貨物供應鏈。它很可能只是短暫的——但航運公司仍因此獲得提振。

2023年，疫情和烏克蘭戰爭造成的貿易中斷似乎終於要緩解了。然而加沙衝突接踵而至：胡塞武裝對穿越紅海的商船發動了一系列襲擊，導致蘇伊士運河周邊交通堵塞。

這對航運費率——以及航運股——的影響令人瞠目。全球頂級集裝箱運輸公司馬士基(A.P. Moller-Maersk)和德國航運公司赫伯羅特(Hapag-Lloyd)的股價在過去三週分別飆升了19%和34%。原因並不難理解：航運即期費率已大幅上漲。倫敦德魯裏航運諮詢公司(Drewry Shipping Consultants)編制的世界集裝箱指數在過去兩週上漲了60%以上。

對於原本預計今年將面臨全球貿易疲軟和費率走低的航運業來説，這可謂一個相當大的轉折。截至兩週前，德魯裏指數自2023年初以來已下跌22%。

但股價的反應可能有些過度——主要原因是大量新的運力即將投入使用。這意味着當前的瓶頸雖然真實存在，但很可能不久後就會再次緩解。

根據DNB Markets的估算，今年新增集裝箱運力相當於現有船隊規模的11%。DNB預計2025年航運公司還將增加相當於當前船隊7%的運力。該機構估計，在紅海危機前，2023年船隊利用率僅約70%——遠低於近年來始終保持在80%以上的水平。

集裝箱交易平台Container xChange聯合創始人兼首席執行官克里斯蒂安·羅洛夫斯預測，繞行非洲的集裝箱船將佔用全球5%至20%的運力，導致本季度運費維持高位。但他認為這是"短期陣痛而非長期頑疾"。

未來幾周運費可能繼續攀升——特別是如果事態持續發酵且安全形勢進一步惡化。蘇伊士運河作為全球約四分之一集裝箱貿易的運輸要道，這將為航運公司帶來實質性收益增長，至少短期內如此。

但這種利好可能轉瞬即逝，除非當前中東動盪升級為更嚴重的危機——或者2024年年中全球貿易意外大幅回暖。

胡塞武裝對紅海商船的一系列襲擊已導致蘇伊士運河周邊航運陷入停滯。圖片來源：yahya arhab/Shutterstock寫信給梅加·曼達維亞，郵箱：[email protected]

刊登於2024年1月8日印刷版，標題為《航運股上漲可能曇花一現》。