油價上漲煤炭就沒那麼幸運了——《華爾街日報》

截至10月的12個月內，澳大利亞煤炭出口增長7%，增加了這種化石燃料的全球供應。圖片來源：Carla Gottgens/Bloomberg News即便是中國對動力煤的旺盛需求，也未能阻止這種最骯髒化石燃料的價格下滑。這要歸咎於印尼和澳大利亞的供應湧入，以及全球煤炭開採活動的增加。

儘管普遍認為煤炭行業面臨威脅，但產量實際上正在創下新紀錄——至少在美國和歐盟以外地區如此。

路孚特數據顯示，過去一個月，亞洲主要基準紐卡斯爾動力煤價格下跌約13%。總體而言，紐卡斯爾煤價過去一年下跌了66%。一個主要原因是：根據國際能源署的數據，2023年全球煤炭產量估計增長1.8%，達到創紀錄的87億噸。

中國充足的煤炭供應可能會在短期內抑制價格。未來幾個月，印度可能會提振需求，因為它正努力讓空調和風扇在今年夏天保持運轉。然而，從長遠來看，除非再次發生重大地緣政治衝突，否則煤炭價格可能不會回升到2022年底和2023年初的高位。

中國似乎在2023年大部分時間裏都在增加煤炭庫存——這意味着今年可能不需要那麼積極地補充庫存，尤其是如果增長持續低迷的話。阿格斯傳媒指出，2023年中國公用事業公司一直是活躍的買家：不像過去那樣只在夏季或冬季需求高峯前進入市場。

近期地緣政治緊張局勢導致對能源安全的更高度關注可能是原因之一。根據航運數據諮詢公司Veson Nautical的數據，截至去年11月的12個月內，中國動力煤進口量大幅增長至3.606億公噸，較上年同期激增58%。國際能源署(IEA)估計，中國國內煤炭產量去年增長了1.3%。

作為比中國小得多的煤炭買家，印度的情況略有不同。Veson Nautical數據顯示，截至2023年10月的12個月裏，印度煤炭進口量增長了11%。Veson Nautical高級航運經濟學家Mikkel Nordberg稱，印度目前的煤炭庫存相對較低，平均約為11天的消費量。但如果中國公用事業企業減少進口，印度雖然需求可觀，但可能不足以抵消中國需求減弱的影響。僅中國一國的煤炭消費量就約佔全球的一半。國際能源署預計，到2026年，印度和中國的煤炭消費量合計將佔全球70%以上。

中國在2023年囤積煤炭的同時，全球兩大煤炭出口國——印尼和澳大利亞——一直樂於保持全球市場供應充足。截至去年11月的12個月裏，印尼煤炭出口量增長11%，達到5.114億公噸。截至去年10月的12個月裏，澳大利亞煤炭出口量增長7%，達到1.946億公噸。

簡而言之，2022年支撐煤價的最佳條件——惡劣天氣導致澳大利亞煤炭生產受阻以及歐洲瘋狂搶購能源——已經逆轉。再加上電廠庫存充足、中國增長乏力以及創紀錄的煤炭產量，前景看起來更加黯淡。

至少目前，煤炭的光芒已有所黯淡。

聯繫作者Megha Mandavia，郵箱：[email protected]

本文發表於2024年1月10日印刷版，標題為《石油上漲，但運氣不會眷顧煤炭》。