印度教育科技巨頭如何遭遇滑鐵盧並損失200億美元市值——《華爾街日報》

Byju’s正計劃以隱含估值2.5億美元或更低進行融資。圖片來源：Dhiraj Singh/彭博新聞美國科技股的估值再次開始偏高。一個可能的後果是，美國的科技熱潮開始蔓延至某些新興市場。

那麼，全球投資者及時被提醒，當他們不做功課就匆忙投入看似下一個大事件時會發生什麼，這可能是件好事。教育科技公司Byju’s曾為印度最有價值的初創企業，現計劃以隱含估值2.5億美元或更低進行融資——較2022年末的220億美元估值暴跌約99%。

包括陳-扎克伯格倡議在內的現有投資者對此感到憤怒，但他們能採取的措施尚不明確。

Byju’s的問題早已顯現。該公司因與德勤在收入確認等會計實務上的分歧，將2021財年審計報告拖延18個月才發佈。然而在2022年9月終於公佈財報後僅數週，仍以220億美元估值（與前輪融資持平）成功籌集2.5億美元。數月後，印度金融犯罪機構以涉嫌違反外匯法規為由突擊搜查了該公司。

公司表示，此次新股發行將以2.2億至2.5億美元的隱含估值籌集2億美元資金，這意味着許多現有投資者若不參與新一輪融資，其權益將實質上被清零。

上週，包括荷蘭投資公司Prosus和陳·扎克伯格倡議基金在內的持股約35%的投資團體要求召開特別股東大會，以更換首席執行官並重組董事會。然而，Byju’s公司表示，現有股東協議並未賦予投資者對管理層變更的投票權。此事極可能訴諸法庭，而訴訟案件可能拖延數年。

除了關於盡職調查的明顯教訓和避免繼續追加投資外，Byju’s的困境可能對其它幾家瞄準公開市場的印度科技公司的上市計劃產生抑制作用。據科塔克投資銀行數據，包括電動滑板車製造商Ola Electric和電商公司FirstCry在內的約15至20家估值超10億美元的印度互聯網企業，將在未來兩年內上市。

科塔克董事總經理V·賈亞桑卡爾指出，當前市場對互聯網企業的友好度遠勝兩年前。隨着美聯儲加息週期結束和美國市場已進入狂歡模式，部分新興科技市場開始感到"醉意"或許只是時間問題。投資者保持些許清醒將大有裨益。

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