歐洲最後一批華爾街巨頭之一迎來關鍵時刻——《華爾街日報》

倫敦——兩年前，C.S.文卡塔克裏希南意外被推上英國銀行業巨頭巴克萊的最高職位。一年後，他發現自己頸部有腫塊，被診斷出癌症。

如今，在成功接受治療後，文卡塔克裏希南面臨着職業生涯的決定性考驗。這位印度出生的風險專家正試圖在前任失敗的地方取得成功，説服投資者巴克萊將主街金融與華爾街實力相結合的多元化模式是合理的。

他正準備在2月20日公佈的年度業績中同時揭曉銀行的改革藍圖。

58歲的文卡塔克裏希南於2021年11月接任首席執行官，時任CEO傑斯·斯塔利因與已定罪的性犯罪者傑弗裏·愛潑斯坦的關係辭職。

自那以來，巴克萊在倫敦的股價下跌超過四分之一。數十名頂級銀行家去年轉投其他機構。其備受推崇的信用卡部門自疫情以來消費者餘額大幅下降，同時英國主街銀行業競爭加劇——包括來自文卡塔克裏希南的老東家摩根大通的挑戰。

巴克萊擁有非美國銀行中最大的投行之一，從事併購諮詢、股票發行並執行市場交易。

巴克萊銀行前首席執行官傑斯·斯塔利因與已定罪的性犯罪者傑弗裏·愛潑斯坦有關聯而辭職。圖片來源：斯蒂芬妮·基思/彭博新聞儘管文卡塔克裏希南試圖淡化外界對重大重組的預期，但他表示希望將重心轉向其他領域，並承認公司股價疲軟是個問題。作為這一戰略的早期信號，他正斥資逾7.5億美元收購英國連鎖超市樂購的銀行業務部門。

“巴克萊的核心是我們的英國銀行業務，”文卡塔克裏希南上個月在瑞士達沃斯接受《華爾街日報》採訪時表示，“任何強大的全球銀行都必須在本土市場表現出色，這必須是我們雄心的核心。”

“我認為，如果想要追求更高回報和更好估值，就需要打造一家更均衡的銀行，”他説。

這位熱愛板球的銀行家通常被簡稱為“文卡特”，他往返於倫敦和紐約之間，並努力在早上6:30前到崗辦公。

文卡塔克裏希南此前從未執掌過銀行，其職業生涯大部分時間從事風險管理——這一職位天然強調審慎。如今一些分析師表示，他必須大膽行動。

分析師、投資者和業內資深人士指出，可能的行動方案包括收縮投行業務甚至出售。其他選項包括全行範圍成本削減和加大股票回購力度。理論上，回購有助於提振股價，併為巴克萊未來收購其他業務創造更有利條件。

任何對投行業務的重大削減都可能遭遇激烈抵制。

“這將迫使他們做出一些艱難抉擇。決定權在他手中，“KBW銀行業分析師愛德華·弗斯表示。

弗斯評價道：“我的感覺是他是個十足的好人。我們都認識巴克萊投行的人，那裏充斥着自負強硬的角色，要鎮住他們需要鐵腕人物。至於文卡特是否具備這種特質，我不得而知。”

巴克萊的困境折射出2008-2009金融危機後全球經濟金融體系的重構。得益於廉價資本和科技驅動的繁榮，摩根大通等美國大型銀行股價飆升，美國資本市場規模顯著擴張。

但英國和歐洲大陸的銀行普遍表現遜色，部分源於經濟疲軟和監管趨嚴。

巴克萊及眾多歐洲銀行股價長期低於賬面價值（即扣除負債後的資產淨值），表明投資者認為這些銀行難以有效利用資產為股東創造理想回報。

曾為全球最大銀行的蘇格蘭皇家銀行已轉型為以零售業務為主的國民西敏寺集團，其在危機時期接受救助後至今仍部分屬英國政府所有。

巴克萊則避免了國有化命運，堅持做大西洋兩岸的全能銀行，甚至通過賤賣收購雷曼兄弟美國業務強化了華爾街佈局。

巴克萊銀行前首席執行官羅伯特·戴蒙德表示，由於英國"業務隔離"規則阻止廉價零售存款用於投資銀行業務，英國銀行在與美國銀行的競爭中處於劣勢。他指出，這些規則提高了資本成本，使銀行更難擴張。

文卡塔克裏希南面臨的挑戰在安東尼·詹金斯時期已有前車之鑑。這位零售銀行家接替戴蒙德後，曾在2015年提議大幅縮減投行資產。據知情人士透露，董事會初步同意該計劃，但在該部門領導層反對後又撤銷決定。

因對銀行表現不滿，董事會後來解僱了詹金斯。前摩根大通銀行家斯坦利上任後，試圖將巴克萊打造成美國金融巨頭的精簡版。

文卡塔克裏希南於2016年被斯坦利聘為首席風險官，後升任負責全球市場業務的部門主管。

疫情期間，巴克萊投行因交易固定收益證券、股票和衍生品的全球市場部門而蓬勃發展。但隨着債券交易和併購活動放緩，近期利潤大幅下滑。

巴克萊倫敦總部。該銀行在英國市場已失去優勢。照片：Jason Alden/彭博新聞自食其果的行為加劇了問題，例如錯誤地出售了數十億美元未在美國妥善註冊的證券，以及陷入埃隆·馬斯克收購推特帶來的高風險債務。

加拿大皇家銀行分析師Benjamin Toms表示，這家投行波動劇烈的盈利表現正拖累其股價。

與此同時，巴克萊在其本土市場也節節敗退。根據RFI Global的研究，2023年將巴克萊視為主要銀行的英國消費者比例從2020年的16%降至13%。中小企業市場份額從20%下滑至17%。但按客户數量計算，巴克萊仍是英國這兩大領域最大的銀行。

其另一大主營業務——信用卡業務——則遭遇疫情相關趨勢衝擊：手握現金的消費者紛紛償還欠款，導致巴克萊獲得的利息收入減少。

部分市場參與者更為樂觀。巴克萊大股東、倫敦Artemis投資管理公司的Ambrose Faulks指出，以有形股本回報率衡量，該投行業務正緩慢但穩步提升盈利能力。他表示，執行市場交易的部門通常能在經濟低迷時期提供穩定現金流，為銀行在艱難時期提供緩衝。

“實際上，這家投行是比人們所認為的更好的資產，”福克斯説。

寫信給喬希·米切爾，郵箱：[email protected]