Zoom還會再次騰飛嗎？——《華爾街日報》

過去六個月，Zoom股價下跌近7%。圖片來源：Gabby Jones/Bloomberg News如今，人們對Zoom視頻通訊公司 的期望值很低。有時這反而對公司有利。

這家在疫情初期迅速走紅的視頻會議新秀，自那以後經歷了漫長而痛苦的低谷期。根據週一盤後公佈的第四季度財報，其收入增長已連續六個季度保持在低個位數百分比區間，截至1月的財年收入僅增長2.6%。標普全球市場財智數據顯示，這使得Zoom成為年收入超10億美元的雲軟件公司中增長最慢的企業。規模明顯更大的雲服務商Workday週一表示，其同期年收入增長近17%。

儘管竭盡全力，Zoom甚至未能成功躋身市場的人工智能盛宴。該公司去年9月發佈了名為Zoom AI Companion的生成式AI工具，不到兩個月後宣佈已有超12.5萬客户使用該功能。但過去六個月Zoom股價下跌近7%，在同期飆升近16%的BVP納斯達克新興雲指數中表現明顯落後。

疲軟的股價至少為Zoom週一的季度業績報告搭建了更好的舞台。根據FactSet數據，在財報電話會議後，該公司股價盤後飆升逾10%——考慮到過去12份財報中有10次導致股價下跌，這算是個可喜變化。本季度Zoom調整後的營業利潤超出華爾街預期，而賬單金額（反映期間業務交易量）以一年來最大幅度超越分析師預測。Zoom還藉此宣佈了其史上第二輪迴購計劃，規模達15億美元。

Zoom的高速增長時代尚未真正迴歸。該公司預計當前財年收入46億美元，同比僅增長2%，略低於華爾街本已保守的預期。但其消費者業務似乎終於企穩，在連續七個季度下滑後，第四財季該板塊收入持平。這部分客户由疫情期間蜂擁而至、此後逐漸流失的個人用户和小企業主構成。

面向大型企業客户的企業業務表現稍好，但也承受着企業預算緊縮的壓力，並需與谷歌、微軟等將視頻會議功能嵌入大型軟件套件的巨頭競爭。新財年該業務或有所改善。Zoom首席財務官Kelly Steckelberg在電話會議中表示，上財年大多數客户已完成"續約節點"，意味着今年續約量將減少：“因此我們預計這對2025財年的影響會小得多”。

與此同時，Zoom的投資者或許能從公司相對穩健的盈利和現金流中獲得些許安慰——這些優勢幫助其積累了約70億美元的現金及等價物儲備，在雲軟件公司中排名第四。這為股票回購提供了資金支持，並可能在適當時機助力公司完成一筆可觀的收購。花旗集團的泰勒·拉德克在週四的報告中稱業績"好於預期"，並補充道"我們預計股價將收復近期的失地"。一場結局令人滿意的Zoom電話會議，人們已等待多時。

聯繫作者丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]