CNY/USD：央行在香港創紀錄地發行票據以支持人民幣 - 彭博社
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近期人民幣的下跌，引發了人們對中國經濟疲軟和美國可能加徵關税的擔憂，這使得交易員開始思考中國人民銀行對貨幣防禦的承諾。
攝影師：Raul Ariano/Bloomberg中國通過計劃在香港市場發行創紀錄數量的票據來擴大對疲弱人民幣的支持，以吸收過剩的流動性。
中國人民銀行將在1月15日在香港拍賣600億元人民幣（82億美元）的六個月期票據，香港金融管理局在一份聲明中表示。此次發行將有效增加離岸市場對人民幣的需求，使借入和做空該貨幣的成本上升。
根據彭博社彙編的數據，此次發行將是自2018年中央銀行開始定期在香港進行票據拍賣以來的最大規模。
人民幣疲軟之際，人民銀行提高離岸票據發行
來源：彭博社
注意：由於人民銀行並未每月出售票據，因此某些時期沒有發行數據
近期人民幣的下跌，受到中國經濟疲軟和美國可能加徵關税的推動，使得交易員開始思考人民銀行捍衞貨幣的承諾。迄今為止，中央銀行仍然堅定支持穩定，因為它通過每日的基準匯率支撐人民幣，同時承諾防止匯率過度波動。
“我們不能排除政策制定者在短期內採取更高的資金緊縮措施，”海外華人銀行的策略師Christopher Wong表示。“在這一點上，修復模式和離岸資金緊縮的結合旨在引導人民幣保持穩定。”
在香港的額外債券發行是中國人民銀行多次使用的策略，最後一次是在2023年。提供更廣泛的人民幣資產選擇也符合北京將貨幣全球化的長期目標。
對流動性收緊的擔憂使得人民幣在香港的借貸成本指標在本週早些時候飆升至多年來未見的水平，隨後有所緩解。離岸人民幣的隔夜Hibor在週二升至8.1%後回落，這是自2021年6月以來的最高水平。
這是中國人民銀行幾個月來首次發行沒有到期日的離岸債券，這表明其明確的目的是在短期內抵制人民幣進一步貶值，香港渣打銀行中國宏觀策略負責人Becky Liu表示。“離岸人民幣流動性狀況在特朗普就職後或甚至在農曆新年後直到2月初可能會保持緊張。”
中國人民銀行主要通過其每日參考匯率來支持人民幣，特別是在特朗普贏得美國大選後，美元飆升的情況下。中央銀行再次設定了所謂的“基準匯率”，在岸交易中限制貨幣波動幅度為2%，並且週四設定的匯率顯著高於預期。
這是因為北京擔心無序的資本外流可能引發人民幣計價資產的恐慌性拋售，並 derail 已經乏力的復甦。分析師仍然預計，由於與美國之間的利率差距較大，人民幣在今年將會貶值。
然而，中國人民銀行優先考慮人民幣穩定的策略是有代價的，因為這使得貨幣接近其允許的限制時，交易故障或流動性不足的前景變得更加明顯。週三，人民幣貶值，交易接近政策 禁區。
BNY的亞太市場高級策略師韋宏忠表示：“流動性的清理可能會在短期內使離岸人民幣融資相對緊張。”然而，“高企的美元和持續的關税不確定性可能會在短期內對人民幣施加下行壓力。”
週四，離岸人民幣在中央銀行債券銷售公告後上漲0.1%，至每美元7.3486。在岸市場，人民幣幾乎沒有變化，報7.3315，接近當日基準匯率定義的交易區間的弱端7.3323。
截至1月9日，中央銀行通過之前出售的離岸人民幣票據鎖定了1400億元人民幣，這些票據將在今年晚些時候到期，彭博社編制的數據表明。下週發行的票據的結算日期將是1月17日。