令人驚訝的英國數據變得越來越疲軟 - 彭博社

John Stepek

聖誕購物——有人在乎嗎？

攝影師：卡洛斯·哈索/彭博社歡迎訂閲獲獎的《錢的提煉》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這對你的錢意味着什麼。

英國更多令人擔憂的數據

我一直試圖對英國經濟保持相對樂觀的態度，但不得不承認這變得越來越具有挑戰性。

有很多理由期待消費者的韌性。作為一個羣體，我們的儲蓄積累很高。就業數據可能模糊不清，但目前勞動力市場並不是一個明顯的問題。而且工資在實際意義上（即扣除通貨膨脹後）仍在上漲。

與此同時，公司的業績迄今為止完全足夠，往往好於預期。因此，有理由感到樂觀。

然而，本週的經濟數據表現不佳。這只是我們從去年下半年看到的整體基調的延續。

11月份的GDP增長低於預期（經濟增長0.1%，而預期為0.2%）。這緊接着10月份的-0.1%的讀數（同樣出乎意料地糟糕）。

今天早上，我們收到了官方零售銷售數據的真正震驚。12月份銷售下降了0.6%，而預期為0.3%的增長。

現在我確實認為我們可能應該對此持保留態度。國家統計局一直試圖調整數據，以適應黑色星期五的時間（類似於復活節，這會影響比較）。但正如潘森宏觀經濟學所指出的，他們可能過度調整了。

不過，我覺得我們很快就需要看到一些改善，否則衰退的討論將會加劇。特別是現在有很大的可能性，我們可能會在第四季度的GDP上看到下降。

當然，總是有光明的一面，這一週市場堅定地認為“壞消息就是好消息”。為什麼呢？好吧，當我們開始這一週時，英國10年期國債收益率距離4.9%僅一步之遙，所有的恐懼都來自於通貨膨脹。

温和的通脹數據、疲軟的GDP數據和糟糕的零售銷售數據（加上美國類似的平靜數字）結合在一起，使得國債的恐慌暫時平息（至少現在是這樣），在我寫這篇文章時，10年期收益率已回落至接近4.6%。

如果結果證明這不僅僅是增長恐慌，而我們真的走向衰退，市場可能會改變主意。但在這一點尚未確定之前，利率從近期高點回落所帶來的緩解可能更為重要。

富時100指數今天早上甚至創下了新的歷史高點，部分原因是英鎊疲軟（英國的藍籌股指數大部分收入以美元計），但也因為礦業部門的興奮，傳言里約熱內盧和嘉能可曾在某個時刻討論過潛在的超級合併。

所以一切仍然充滿變數。但我希望能很快看到一些“上行”的驚喜。

投資信託聚焦：一切都與激進主義有關

轉向我們通常在週五關注的投資信託——顯然，目前這個領域最大的故事仍然是激進的美國投資者Saba Capital試圖罷免英國七個大型信託的董事會。

這是七個：愛丁堡全球、基石積極變化和貝利吉福德美國增長，均由貝利吉福德管理；歐洲小型公司信託和亨德森機會，均由賈努斯亨德森管理；以及CQS自然資源增長與收入和赫拉德投資信託。

在過去幾周，我們對此進行了廣泛的書寫和播客討論。我與Saba的負責人Boaz Weinstein進行了交談，該節目於週三播出（如果你錯過了，可以在這裏收聽）。Merryn和我隨後在今天的Merryn談錢彙總節目中進行了更廣泛的討論。

如果你對他名單上的下一個目標感到好奇（以及哪些可能因此看到其仍然較大的折扣縮小），我們在這裏進行了報道。 Merryn還將在她的通訊中對此主題進行更多寫作。如果你還沒有註冊，請在這裏註冊。

所有這些話説完，在所有的喧囂中，從實際的角度來看，對於這些信託的持有者來説，只有一件事是重要的：確保你知道你希望接下來發生什麼，並投票確保你能發表意見，因為這次確實很重要。

如果你擁有這七個信託中的一個，那麼你一定是主動決定購買該信託的。這些不是你意外持有的東西。你的自動註冊養老金不會將這些作為默認選項的一部分。

所以想想你為什麼擁有它。如果是因為你對策略和管理團隊有信心，那麼就投票反對Saba。如果是因為它的表現令人失望，但你一直忽視你的持有，因為你不想承認和實現損失（我們都經歷過），那麼現在是考慮你選擇的時候了。

長話短説，如果你不想讓Saba獲勝，你需要投票。如果你想讓它獲勝，你可以坐下來（或者現在就賣掉——大多數信託目前接近淨資產價值），但老實説，我還是希望你投票。太多人認為散户股東是“冷漠的”。向他們展示，當事情重要時，事實並非如此。

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我今天早上讀的內容

所有的努力，都白費了。攝影師：蘇珊·普倫凱特### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — FTSE 100指數上漲1.3%，約為8,500點。FTSE 250指數上漲0.2%，為20,560點。10年期國債收益率為4.61%，當天大幅下降，而德國、法國和美國的同類收益率也有所下降。

黃金下跌0.2%，每盎司2,710美元，布倫特原油持平，約為每桶81.30美元。比特幣上漲2.4%，每枚102,520美元，而以太坊上漲3.1%，為3,420美元。英鎊對美元下跌0.4%，為1.219美元，對歐元下跌0.4%，為1.183歐元。

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今日名言

“如果他們需要在關係上獲得幫助 — 尤其是在談判關税或可能的部門自由貿易協議方面，我確實相信在特朗普政權下是可能的 — 我當然會提供幫助，因為這符合國家利益。”

奈傑爾·法拉奇議員

英國改革黨的領導人

法拉奇在接受彭博社英國政治播客採訪時，重申了對政府的幫助提議，以應對即將到來的美國總統。### 給……一個不斷擴大的黑洞定個數

在你離開之前……

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下週需要關注的主要故事包括：

  • 在經濟新聞方面，我們將獲得英國就業和工資數據以及最新的英國公共財政快照。在英國房價方面，Rightmove將告訴我們要價的情況。到本週末，我們將獲得日本銀行關於利率的最新決定——值得關注。
  • 在企業方面，預計將報告的公司包括建築和屋頂產品供應商馬歇爾公司、基礎設施服務股票基爾集團、養老金提供商PensionBee集團、低成本航空公司易捷航空、酒吧集團JD威瑟斯龐、Primark的擁有者AB食品、差價合約提供商CMC市場和時尚品牌博柏利等。此外，週三，薩巴召開的第一次臨時股東大會將在赫拉爾德投資信託舉行。

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