由於佩特羅的風險，哥倫比亞發行TES債券 - 彭博社

Nicolle Yapur, Oscar Medina

古斯塔沃·佩特羅

照片：查理·科爾德羅/彭博社

全球投資者正在拋售哥倫比亞債券，因對總統古斯塔沃·佩特羅的財務管理感到緊張。

以比索計價的債券，稱為TES，是過去三個月表現最差的本幣政府債券，僅次於巴西，導致哥倫比亞債券持有者損失3.5%，而在指數彭博社更廣泛的指數中則獲得了1.6%的收益。這一下降在很大程度上是由外國投資者推動的，他們已將其在市場上的持倉減少到自2016年2月以來的最低水平。

XP投資公司的策略師安德烈斯·帕爾多表示，“全球和地方因素的混合‘摧毀了’哥倫比亞本幣債務的年度表現。”他説：“哥倫比亞的風險溢價在該地區的通脹目標國家中是最高的之一。”

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哥倫比亞本幣債務的前10大外國賣家

2024年外國基金在TES債券上的淨銷售

來源：哥倫比亞總審計署

在這一年中，Stichting PGGM Depositary，一家管理荷蘭工人養老金的投資公司，出售了價值4.6億美元（20萬億比索）的頭寸，而新加坡政府則拋售了4.19億美元，科威特主權財富基金則出售了2.23億美元，根據哥倫比亞總審計署的數據。

在年末，外國公司僅持有1350億美元流通的TES債券的18%，根據財政部的數據。兩年前，他們是這些債券的最大持有者，持有比例為27%，超過了當地的養老金基金。

荷蘭基金的管理人拒絕發表評論，其他基金也沒有立即回應尋求評論的問題。

在許多方面，哥倫比亞是對新興市場的悲觀情緒的受害者，這些市場與美國資產競爭投資者的關注。交易員們越來越相信美聯儲並不急於加快降息，這加強了美元，並對全球外匯市場產生了影響。

但這些因素因對佩特羅領導下的哥倫比亞政策的疑慮而加劇，佩特羅是一位左翼領導人，他在2022年當選總統時承諾對該國保守的經濟模式進行重大改革。他以一項有爭議的提案嚇壞了投資者，該提案旨在分權政府。而財政前景已成為一個擔憂，因為税收收入不足，支出削減，最低工資的增長遠超預期。

最近，被任命的財政部長迭戈·格瓦拉試圖通過承諾保持公共債務在可持續的軌道上來安撫投資者。在本週的一次採訪中，他表示，不這樣做對該地區一些激進左翼政府產生了“災難性的”後果。

去年， peso 對美元貶值了 12.5%，使其成為彭博社跟蹤的表現最差的新興市場貨幣之一。

佩特羅週三任命學者勞拉·莫伊薩和塞薩爾·吉拉爾多為共和國銀行的共同董事，他們將在二月底上任，並將在三月參加第一次貨幣政策會議。這些任命可能會潛在地改變董事會的力量平衡，朝着更 鴿派 的立場發展。

在最近的會議上，中央銀行出人意料地放緩了貨幣寬鬆的步伐，上個月將利率下調了 25 個基點，降幅低於市場預期。

格瓦拉也是貨幣政策委員會的投票成員，他不排除政策當局在本月的下一次會議上將利率維持在 9.5% 不變的可能性。

佩特羅提議的 9.5% 的最低工資增長可能會推遲通脹向銀行 3% 的目標回落，預計這一過程將在年底前發生。

如果利率保持高位，這可能有助於恢復外國投資者的某種需求，博哥塔的阿連薩證券公司的首席經濟學家大衞·庫比德斯表示。

“在這種稍微更具挑戰性的背景下，外國對國內證券的需求有所減少，”他説。“在區域層面，我們也看到與財政問題、政治問題有關的公共債務貶值，從主權信用的角度來看，整體上該地區的風險有所增加。”

翻譯由Malu Poveda編輯。

原始備註：全球投資者正在拋售哥倫比亞債券，因為佩特羅風險加劇

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