特朗普的貿易戰在亞洲的風險：交易者指南 - 彭博社
Abhishek Vishnoi, Youkyung Lee, Charlotte Yang
美國當選總統唐納德·特朗普
攝影師：瓦萊麗·普萊施/彭博社唐納德·特朗普的總統任期開始將釋放出更多的亞洲市場波動性，因為他的關税威脅已經對該地區的股票和貨幣造成了嚴重影響。
雖然最具敵意的貿易措施可能會 針對中國，但該地區很少有公司能夠倖免於影響，因為特朗普的“美國優先”政策迫使人們重新思考供應鏈。這種不確定性可能會進一步壓制股票，此前MSCI的亞洲 基準本月早些時候已跌入修正區間。
即使在他就職之前，市場因保護主義政策的擔憂而劇烈波動，這些政策對經濟增長的影響也引發了關注，因為該地區依賴出口。中央銀行已經 急忙應對強勢美元的前景，上週印度尼西亞和韓國做出了超出共識的利率決定。
交易者還必須為潛在的利好做好準備：温和關税的可能性，可能會在亞洲資產中引發反彈。
“特朗普政府的前100天有很多風險，關鍵是要關注關税的規模和針對性，”Saxo Markets的首席投資策略師查魯·查納納表示。“技術和電動車供應鏈尤其容易受到貿易政策任何干擾的影響。”
閲讀：以下是特朗普就職時備受關注的一些行業：
科技競爭
芯片一直處於美中科技競爭的前沿，華盛頓收緊出口管制以遏制向亞洲國家供應尖端組件。北京已作出回應，並且在特朗普執政下，這種針鋒相對的舉動預計將加劇。
其影響範圍廣泛。中國對工業自給自足的追求已成為本地芯片股票的順風，半導體制造國際公司的上海上市股票自九月低點以來已翻倍。
與此同時，包括三星電子和台灣半導體制造公司在內的亞洲芯片巨頭的中國收入也受到關注，因為美國準備實施更嚴格的規則，以阻止先進芯片進入中國市場。
馬來西亞也受到波及，因為數據中心開發商在最近的交易中因擔心新的美國管制可能會妨礙該東南亞國家獲取AI芯片而大幅下跌。
這樣的全面限制已經到位，這也意味着事情不會從這裏變得更糟。
奧圖斯顧問公司的戰略家安德魯·傑克遜表示，特朗普的立場不會“與拜登政府設定的相對較高的標準相比過於嚴厲”。“如果有的話，他可能有空間來撤回一些措施。
電動車和電池面臨風險
特朗普優先考慮化石燃料生產，並淡化環境問題，威脅要取消旨在促進電動車採用的消費者税收抵免。
韓國電動車電池供應商如三星SDI和LG化學自特朗普11月5日當選以來，股價已下跌超過20%，因為這些擔憂加劇了本已疲弱的銷售前景。
中國的太陽能公司前景也不樂觀，這些公司多年來一直受到美國的審查，因為它們以更便宜的產品主導全球市場。
閲讀：造船商和銀行
也有潛在的受益者，特別是對於能夠幫助新政府實現其政策藍圖的行業。
韓國造船商的股票因特朗普計劃增加液化天然氣出口而大幅上漲，以及預計美國將依賴盟友為海軍製造艦艇。
印度的業務流程管理公司如FirstSource Solutions Ltd.可能會看到更多的需求，如果埃隆·馬斯克推動政府效率的目標針對醫療保健行業，從而導致運營外包。
在日本，銀行股票表現優於預期，因為特朗普的通貨膨脹政策預計將保持利率高企，而他的放鬆監管的推動也可能改善在美國運營的大型貸款機構的底線。汽車製造商的前景喜憂參半，較高的關税是一個主要風險，而對中國競爭對手的更大打擊可能會成為一個福音。
高盛首席經濟學家Jan Hatzius討論了他對美國通貨膨脹率、即將到來的特朗普政府的貿易關税以及中國股票和北京政策刺激的展望。他在香港接受了彭博電視的採訪。
債券的提振
貿易緊張局勢可能對該地區經濟造成的衝擊可能會使亞洲債券在中央銀行放寬政策時保持支撐。
印尼銀行週三出乎市場意料地進行了一個降息以促進增長，而韓國銀行表示，如果政治風險減輕，進一步放鬆政策的機會很大。預計中國人民銀行今年將降低其關鍵利率。
貨幣仍然脆弱，因為利率差異向美國傾斜。自特朗普贏得選舉以來，亞洲貨幣的指標已經下跌超過3%。
越南盾接近歷史低點，因貿易 順差 對美國的影響——得益於東南亞國家自特朗普第一次總統任期以來作為中國替代品的受歡迎程度——使其面臨被針對性徵收關税的風險。
“放鬆政策週期對亞洲本地貨幣債券在短期內是有利的，”香港BNY的亞太市場高級策略師韋寬忠表示。然而，由於高對沖成本使外國投資者承擔高昂費用，可能需要等待亞洲貨幣的穩定，才能提振海外需求，他補充道。