專家表示，Beacon Roofing的戲劇性只是併購活動回升的開始 - 彭博社
Yiqin Shen
M&A 專家正在關注一份強勁的美國收購候選名單，隨着經濟繁榮、買家需求強勁以及特朗普總統下可能放鬆的監管制度，預計第一季度將推動更多交易。
這是彭博新聞對15位專注於併購套利和事件驅動的分析師、經紀人和基金經理進行的新調查的發現。
Beacon Roofing Supply Inc.，在受訪者中是首選的收購對象，已經採取了行動：競爭對手QXO Inc.在週一對該公司發起了敵意收購，之前的接觸被目標公司拒絕。其他受歡迎的候選者包括在線票務市場Vivid Seats Inc、生物技術公司Sage Therapeutics Inc.和Lifeway Foods Inc。根據在1月13日至1月24日之間進行的調查。
本季度的調查涵蓋了更大和更廣泛的行業名單——是過去一年中最大的——反映了併購套利社區日益增長的樂觀情緒。特朗普的親商業立場和新反壟斷官員的任命是這種情緒的關鍵驅動因素，此前拜登總統實施了強有力的反壟斷議程。
“監管阻力已經消失，”Picton Mahoney Asset Management的投資組合經理湯姆·薩維奇在接受採訪時表示。“現在有了更多的常識和對商業友好的展望。”
薩維奇還指出了對利率和更廣泛的美國經濟的更大清晰度，儘管他警告説，跨境交易可能會更加具有挑戰性，直到特朗普的關税政策明確。
收購戰
位於弗吉尼亞州赫恩登的Beacon吸引了合併投資者的顯著關注，預計將進行一場持久的收購戰。
本週，QXO向Beacon股東發起了直接收購要約，此前該建築產品公司的董事會拒絕了124.25美元每股的報價，認為報價過低。Beacon還開始向潛在的戰略買家和私募股權公司徵求興趣，以努力抵禦敵意收購，彭博新聞報道。
分析師已將Lowe’s Cos確定為一個合適的求婚者，特別是在其競爭對手家得寶公司以超過180億美元收購SRS distribution Inc之後。Beacon的股票在週一收於119.55美元，比11月上漲了超過20%，當時有關潛在收購興趣的報道出現。
根據合併套利和事件驅動專家Kona Shio的説法，這種情況的結果取決於Beacon對進行銷售過程的認真程度，以及是否能導致更高的競爭報價。雖然QXO的報價基於同行的估值似乎合理，但其成功取決於董事會的批准。他表示，如果再次被拒絕，QXO可能會在Beacon的5月股東會議上進行代理戰，以提名董事會成員。
民調中提到的頂級併購目標
來源：彭博社
在合併套利和事件驅動行業的15家公司中進行的民調，時間為1月13日至1月24日
制服製造商UniFirst Corp.在調查中也是一個突出者，共有八次提及。這是在同行Cintas提出的50億美元的報價之後，UniFirst的董事會過去拒絕與之接洽。達成交易的最大障礙是UniFirst的雙重股權結構，使其創始家族擁有超過70%的投票權。是否能夠獲得家族的足夠支持仍不清楚，這使得投資者難以評估。
調查結果：Beacon Roofing、UniFirst、Sage是美國頂級併購目標
可能會出現更多併購。在KPMG於12月發佈的年度報告中，54%的交易者表示他們的下一筆交易將在2025年上半年進行——是預計下半年活動的兩倍。
“去年開始準備的客户現在正在努力在不久的將來將這些資產推向市場，”KPMG美國交易諮詢和戰略負責人Carole Streicher説。“我們在過去幾年中面臨的併購市場逆風實際上已經轉變為順風。”