科技財報和美聯儲日可能讓交易者忘記DeepSeek - 彭博社

你需要知道的五件事

• 預計美聯儲官員今天將保持利率不變，給自己更多時間來降低通貨膨脹，並評估唐納德·特朗普的政策將如何影響經濟。
• 其他地方的利率正在下降：加拿大央行準備削減四分之一點，因為官員們闡述了美國關税可能如何破壞經濟軟着陸的分析。交易員們預計歐洲央行明天將降息。
• 科技股看起來將再次上漲，進一步削減週一因DeepSeek的低成本AI助手而引發的大幅下跌。納斯達克期貨在荷蘭芯片設備製造商ASML報告出乎意料的訂單增長後獲得了提振，這得益於AI需求。
• 收益報告紛至沓來，微軟、特斯拉和Meta在收盤後發佈財報。在歐洲，LVMH的第四季度時尚和皮革商品銷售下降，令奢侈品需求快速復甦的前景蒙上陰影。
• 微軟和OpenAI正在調查OpenAI技術的數據輸出是否被與中國AI初創公司DeepSeek相關的一個團體以未經授權的方式獲取，知情人士表示。

今天一切都與美聯儲和科技收益有關

在短暫的科技股恐慌之後，投資者又回到了常規的編程：美聯儲和收益報告成為了中心話題。

在債券市場，交易員們正在加大對國債的看漲押注，希望美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾會暗示三月份的降息是一個穩妥的選擇。

ASML股票在自2020年以來最大的盤中漲幅中反彈

來源：彭博社

交易員們對鮑威爾的新聞發佈會發言寄予厚望。週一科技驅動的股票暴跌期間，進一步放鬆的預期上升，最近兩年期國債收益率降至一個多月來的最低水平。

**摩根大通最新的客户調查顯示，美國政府債務的淨多頭頭寸達到了近15年來的最高水平。**另一個表明多頭頭寸正在增加的跡象是，期貨的未平倉合約——即交易員持有的新風險量——在10年期國債合約中正在增加。

摩根大通國債客户定位調查

客户淨多頭頭寸上升至自2010年10月以來的最高水平

來源：彭博社，摩根大通

注：調查涵蓋截至1月27日的一週

考慮到美國經濟的強勁和對持續通脹的擔憂，政策制定者可能會保持利率穩定。DoubleLine Capital的傑弗裏·岡德拉赫將今天的決定描述為近年來最可預測的“無變化”。

自九月份以來，美聯儲已經連續三次會議降息，基準利率降低了整整一個百分點。他們的目標區間現在為4.25%至4.5%。

當然，關於利率方向的大問題仍然是唐納德·特朗普總統的關税計劃及其對經濟的影響。

與此同時，由於DeepSeek，微軟、Meta和特斯拉的收益現在面臨更高的風險。

七大巨頭股票增加5萬億美元的價值

來源：彭博社

考慮到利潤仍然在很大程度上難以實現，他們在人工智能研究上花費數千億美元面臨更多審查。對於幾乎完全依賴人工智能承諾而上漲的股市，其影響也是巨大的。

僅在過去一年中，七大巨頭股票的總價值增加了超過5萬億美元，漲幅達66%。相比之下，美國其他股票市場則增加了8萬億美元。

“在微軟、Meta和特斯拉之間，你將獲得關於人工智能前景的真實視角，以及DeepSeek創造的可以更便宜地做到這些的啓示，”JonesTrading的首席市場策略師邁克爾·奧魯克説。“這對投入到人工智能領域的鉅額投資構成了什麼樣的威脅？”—菲爾·塞拉菲諾、愛德華·博林布魯克和傑蘭·維滕斯坦

動態消息

• **F5 Inc.的股票在盤前交易中上漲15%。**這家通信設備公司因企業IT支出的強勁復甦提高了其增長預測。
• **美國軸承公司下跌5.2%，Dowlais上漲12%。**這家美國驅動系統組件製造商同意與英國同行Dowlais合併，達成一項跨大西洋汽車交易。
• **Qorvo的股票下跌5%。**這家半導體設備公司預計下一個財政年度的收入將“基本持平”，低於華爾街約4%的增長預期。
• **NEXTracker上漲21%。**這家太陽能設備製造商提高了年度盈利指導。其他太陽能股票也上漲，Array Technologies上漲5.7%，SolarEdge Technologies上漲約3.6%。 —蘇布拉特·帕特奈克

特斯拉的渦輪增壓運行

特斯拉的股票自上次財報以來幾乎翻了一番——這種情況通常意味着脆弱的高期望。

但這是七大巨頭中的一個特例。首先，特斯拉是一家汽車製造商，而不是純粹的科技公司。它的主要業務已經成為埃隆·馬斯克政治影響力的配角。

特斯拉股票自上次財報以來上漲近90%

來源：彭博社

該股票因特朗普的勝利而被渦輪增壓，投資者押注首席執行官與總統之間的親密關係將為更高的利潤鋪平道路——忽視了可能撤銷電動車激勵措施的風險。

另一方面，特斯拉現在容易受到潛在動盪關係的波動影響。

這幾乎就像公司的盈利能力和銷售汽車的能力不再重要。**期權市場的交易表明，投資者正在為特斯拉第四季度財報後的7%的波動做好準備。**這將是自2022年10月以來該股票財報後的最小波動。

“市場的表現就像特斯拉的業績無關緊要，這可能會讓投資者在發生重大沖擊時措手不及，”Aptus Capital Advisors的投資組合經理大衞·瓦格納説。“電動車業務的市場價值仍然約為2000億美元，但它仍然是許多實際配角的資金機制。” —埃莎·德伊

華爾街的消息

“在一個下降和超低利率的時期，表現最好的事物不一定會在一個穩定和普遍較高利率的時期表現最好，人們必須接受這一點。”

霍華德·馬克斯

奧克特里資本集團有限公司聯合創始人

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