墨西哥央行實施半百分點降息 考慮後續採取同等幅度行動 - 彭博社

墨西哥銀行總部位於墨西哥城。

攝影師：斯特凡尼亞·科爾皮/彭博社墨西哥央行將其關鍵利率下調了半個百分點，並表示將考慮進一步實施相同幅度的降息，因為通脹已回到目標區間，經濟增長正在放緩，且美國關税已被推遲。

墨西哥央行（Banxico）在連續四次降息25個基點後，於週四將借貸成本降至9.5%。彭博社調查的26位經濟學家中有22位預計到了這一舉措。三位經濟學家預計降息25個基點，一位預計基準利率不變。

這一決定存在分歧，副行長喬納森·希斯投票支持小幅降息25個基點。而週三晚間由參議院任命的董事會新成員何塞·加布裏埃爾·誇德拉則投票支持降息50個基點。任命。

政策制定者在隨決定發佈的聲明中寫道：“董事會估計，未來可以繼續校準貨幣政策立場，並考慮以類似幅度進行調整。預計通脹環境將允許降息週期繼續，儘管保持限制性立場。”

在唐納德·特朗普週一決定將其兩天前宣佈的對墨西哥出口商品徵收25%關税的措施推遲一個月後，政策制定者找到了加大寬鬆力度的空間。然而，他的經濟威脅仍然籠罩着數十億美元的跨境貿易，抑制了在墨西哥的投資。

巴克萊銀行拉丁美洲首席經濟學家加布裏埃爾·卡西利亞斯表示：“幾周前，（降息50個基點）這一決定還不在市場共識範圍內，但在特朗普總統推遲加徵關税後，週一立即形成了共識。”

墨西哥央行表示，即便中長期通脹預期保持相對穩定，通脹走勢的風險平衡仍偏向上行。決策者在聲明中補充道：“美國新政府可能調整經濟政策的公告給預測增添了不確定性。”

美國銀行加拿大與墨西哥首席經濟學家卡洛斯·卡皮斯特蘭指出：“聲明立場偏鴿派，為三月再次降息50個基點鋪路。我們認為這取決於關税政策走向。但若三月議息會議前未實施新關税，墨央行顯然希望再降50個基點。我仍維持觀點：加速降息不意味着終端利率會降低。”

墨西哥央行加倍放寬步伐 利率降至9.5%

繼四次25個基點降息後 央行首次實施50個基點降幅

數據來源：國家統計局、央行、彭博社

注：2025年1月CPI數據採用彭博調查中值預測

西班牙對外銀行全球外匯及拉美策略主管亞歷杭德羅·誇德拉多在決議前表示，本次50個基點降息主要基於"經濟放緩、通脹下降及比索壓力減輕"三重因素。

自十二月以來，得益於通脹放緩進程的推進，墨西哥政策制定者已開始討論加大降息幅度的可能性。

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墨西哥1月初的年通脹率降至3.69%，低於12月的3.99%，較10月水平下降超過一個百分點。墨西哥央行設定的通脹目標為3%，上下浮動1個百分點。剔除能源和食品等波動性項目的核心通脹指標（央行密切關注的數據）為3.72%。

美國是墨西哥出口最大買家

這個全球第一大經濟體佔墨西哥海外銷售額的75%

數據來源：國際貨幣基金組織、彭博社

注：IMF 2023年進口數據，源自終端貿易流量功能{ECTR}

決議公佈後墨西哥比索漲幅小幅收窄，但對美元仍升值約0.4%。央行在聲明中表示，比索進一步貶值是通脹面臨的上行風險之一。

關税不確定性可能持續拖累本已疲軟的經濟：2024年最後三個月墨西哥經濟僅增長1.5%，萎縮幅度超出經濟學家預期。墨西哥央行目前預估2025年國內生產總值將增長1.2%——下行風險更為突出。

“增長風險平衡已經惡化，表明央行對經濟放緩感到擔憂。我們認為墨西哥央行將試圖迅速將政策利率降至8.0%，這是中性區間的上限，“Natixis銀行拉丁美洲首席經濟學家Benito Berber表示。

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墨西哥城智庫墨西哥競爭力研究所所長瓦萊裏婭·莫伊表示，儘管潛在的美墨貿易戰可能加劇經濟放緩並推高物價壓力，但墨西哥央行董事會目前關注的重點是"實際利率高企且經濟已出現減速"這一事實。