私募股權適應特朗普2.0時代的初期現實——彭博社
Ryan Gould
埃隆·馬斯克與唐納德·特朗普總統週二在白宮橢圓形辦公室
攝影師：亞倫·施瓦茨/CNP
大家好，我是瑞安·古爾德，為您報道私募股權如何適應特朗普2.0時代的初期。此外，馬斯克試圖控制OpenAI使其盈利轉型複雜化，以及高盛放棄IPO多樣性承諾。
今日頭條
- 意大利聯合信貸銀行奧塞爾信心滿滿將獲得BPM交易支持。
- 精神航空再次拒絕邊疆航空的收購要約。
- 家樂福提議收購巴西雜貨部門。
- 香港最新奶茶IPO又造一位億萬富翁。
- 高盛取消多樣性規則在DEI政策退潮中。
特朗普考驗
當唐納德·特朗普贏得美國總統大選時，美國企業界及其顧問團隊因期待一個更有利於商業的政府而受到鼓舞。
對於交易撮合者而言，本應見證2024年開啓的併購復甦真正騰飛的時刻。
但彭博彙編數據顯示，特朗普2.0時代開啓數週後，美國交易額同比下滑超五分之一。儘管仍有充足時間扭轉局面，但早期的併購樂觀情緒無疑正面臨考驗。
只需問問頂級私募股權公司的高管們——正如我們今日報道，他們正面臨一系列潛在的特朗普政策障礙：從關税政策到交易者利潤徵税方式的變化。
主要擔憂在於激進關税政策可能加劇通脹壓力，或將迫使美聯儲再度加息。這將推高借貸和償債成本，影響私募機構達成交易和實現回報的能力。
“利率是私募行業尤其是收購交易中最關鍵的因素之一，“斯坦福商學院金融學教授伊利亞·斯特雷布拉耶夫表示，“許多基金經理擔憂的是，若經濟政策進一步推高利率或通脹壓力，可能對行業產生負面影響。”
美國總統唐納德·特朗普攝影師：Aaron Schwartz/CNP私募行業剛剛在後疫情時代的高利率環境中掌握了交易節奏。美聯儲去年開始降息，但如今認為抑制通脹仍需更多努力，同時密切關注特朗普政策對美國經濟的影響。
那麼，現在是時候面對現實了嗎？或許吧。但讓我們以積極的態度收尾。
全球併購業務聯席主管Haidee Lee認為，健康的宏觀市場背景、強勁的美國經濟以及開放的IPO窗口，將成為推動2025年私募相關交易活動回暖的關鍵因素。
“資金迴流與循環的壓力——這是我過去二十年來前所未聞的——將持續存在，伴隨着對DPI（實收資本分配）的持續關注，以及接近歷史高位的待投資金規模，“Lee在談及實繳資本分配時表示，“這種態勢將催化並推動整個併購市場的動能。"——Ryan Gould
併購焦點
十年前，Sam Altman、埃隆·馬斯克與其他創始人共同創立了非營利組織OpenAI以造福人類。如今，Altman與OpenAI正推動重組為更傳統的營利性企業——而馬斯克正動用包括收購要約在內的所有手段加以阻止，Shirin Ghaffary寫道。據Biz Carson報道，他還集結了財力雄厚的支持者作為後盾。
埃隆·馬斯克攝影師：艾倫·施瓦茨/CNP精神航空已拒絕競爭對手邊疆航空修訂後的收購要約，表示將按計劃推進破產重組。
聯合信貸CEO安德烈·奧塞爾表示，他未進行任何實質談判與農業信貸銀行討論收購Banco BPM事宜。“因此我對交易最終達成持樂觀態度，但決定權在他們手中。
與此同時，Banco BPM已提高報價競購資產管理公司Anima，顯示這家意大利第三大銀行決心贏得投資者支持，以抵禦聯合信貸的收購企圖。
在另一則意大利銀行業消息中，松德里奧人民銀行已實質拒絕競爭對手BPER銀行過低報價的收購要約。
家樂福集團提出收購其巴西子公司Atacadao剩餘股份，這家法國零售巨頭正尋求增長路徑，據克里斯托·謝、露絲·戴維、迪尼什·奈爾及克里斯蒂安·盧切西聯合報道。
隨着iPhone製造商富士通圍繞陷入困境的日本汽車製造商日產展開行動，雷諾將在任何達成的交易中扮演決定性角色，阿爾貝蒂娜·托爾索利和斯特凡·尼古拉寫道。
IPO觀察
SailPoint向潛在投資者表示，其IPO已獲得超過20倍於可用股票的訂單，貝利·利普舒爾茨和瑞安·古爾德報道。這家由Thoma Bravo支持的網絡安全軟件公司預計將在週三晚些時候以修訂後價格區間的上限或更高價格定價。該公司計劃籌集高達11.5億美元資金。
巴斯夫已邀請銀行為其農業化學品部門的潛在上市提交方案，迪內什·奈爾和艾克·亨寧報道。這家德國製造商正考慮將該部門在美國上市，一家銀行認為其可能價值約200億美元。
德意志交易所已就旗下治理數據與分析部門ISS Stoxx的潛在IPO徵求銀行提案，斯維塔·戈皮納特、艾克和亞倫·基希菲爾德寫道。
JX高級金屬公司計劃於3月19日在東京證券交易所主板上市，此次股票發售可能為其所有者籌集高達4600億日元資金，據田村康隆報道。
高盛集團正在放棄一項承諾，該承諾曾拒絕與全白人男性董事會的公司進行IPO業務合作。這一決定正值美國企業界在特朗普勝選後重新思考多元化承諾之際。
中國對奶茶的無限需求已催生又一位億萬富翁。古茗控股2.33億美元的香港IPO使其千禧一代創始人王雲安持有的股份價值升至11億美元。
SPAC動態
受人工智能電力需求和電網壓力推動，能源管理公司e2Companies正通過石油天然氣鑽井承包商Nabors Industries支持的特殊目的收購公司上市，據瑪吉·伊斯特蘭報道。
風投簡報
高纖維低糖汽水初創公司Olipop在C輪融資中籌集5000萬美元，估值達18.5億美元。本輪由摩根大通私募資本成長股權合夥基金領投，資金將用於擴大產品開發、營銷和分銷網絡。
其餘精選
- 加密貨幣託管公司BitGo考慮今年進行IPO。
- Metro Pacific考慮增持連鎖醫院的股份。
- MyFitnessPal將在悄然收購初創公司後提供AI飲食計劃。
- Brookfield的信貸部門現已成為其最大的資產來源。
- 貝恩資本考慮為黑石的Avery Lodge提供3.4億美元貸款。
- e& PPF Telecom收購塞爾維亞寬帶以擴大在巴爾幹半島的業務。
- 沙特12億美元的Barloworld收購要約獲得Glass Lewis和ISS支持。
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