雀巢(NESN)銷售額增長超預期，漲價措施助力業績——彭博社

Sonja Wind

2025-02-13

一家Nespresso咖啡門店。

攝影師：Jeremy Suyker/彭博社雀巢公司股價創下2009年以來最大漲幅，因這家全球最大食品製造商去年第四季度的銷售增長從歷史低位小幅回升。

Nespresso咖啡和奇巧巧克力生產商周四表示，有機收入增長2.7%，高於分析師約2%的增長預期。全年銷售額增長2.2%。

Vontobel分析師Jean-Philippe Bertschy在報告中指出，這一結果表明在充滿挑戰的環境中邁出了復甦的第一步。

該股在瑞士交易中一度上漲6.7%，部分原因是管理層在多次預警後仍堅持財務目標，令市場感到寬慰。過去12個月該股仍下跌13%。

去年9月馬克·施耐德意外離職後接任首席執行官一職的Laurent Freixe，正試圖通過增加廣告支出和聚焦增長更快的品牌來重振雀巢低迷的增長。為騰出資金用於營銷投資，雀巢此前宣佈計劃到2027年再削減至少25億瑞士法郎（28億美元）成本。

這家雀巢咖啡製造商表示，今年已實現約3億瑞士法郎的成本削減。Freixe在與記者通話時表示，大部分節省來自採購效率提升，其餘來自運營效率提升。

雀巢重申了其2025年有機銷售增長改善的預期，並承諾即使加大品牌投資，今年關鍵利潤率也將至少達到16%。

“對於此前預期2025年運營利潤率無法達成16%且股息持平的投資者而言，此次更新令人安心，”傑富瑞分析師David Hayes表示。但他指出，2025年有機銷售增長的承諾“較為模糊”，並對成本節約計劃的“可信度”提出質疑。

在施耐德領導下，雀巢在近期通過提價推動銷售，導致消費者轉向更便宜的品牌。此後公司一直難以挽回這些消費者。

雀巢的競爭對手聯合利華週四預測銷售額和盈利能力將實現增長，並啓動15億歐元（16億美元）股票回購計劃。但該公司同時警告，受持續波動的消費需求及大宗商品成本高企影響，今年開局將較為緩慢。

截至週三收盤過去12個月累計上漲近20%的聯合利華股價，在倫敦交易時段一度下跌7.9%。

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食品製造商正面臨咖啡價格飆升的挑戰，由於巴西和越南的惡劣天氣以及可可豆減產，過去一年間咖啡價格翻了一倍多。這給雀巢帶來了熟悉的難題：如何在轉嫁成本保護利潤的同時，又不至於嚇跑消費者。

雀巢未具體透露咖啡和巧克力產品的漲價幅度，但弗雷克塞表示咖啡價格漲幅將略高於此前預期。首席財務官安娜·曼茲在與分析師的電話會議中表示，令她樂觀的是這兩類產品屬於"消費者忠誠度較高"的品類。

弗雷克塞補充説，雖然現有配方（如奇巧巧克力）不會改變，但新產品可能會增加餅乾或威化比例以抵消可可成本上漲。

這位CEO暫未宣佈任何資產剝離計劃，而是承諾從內部解決問題。他透露已降低美國市場冷凍披薩價格以贏回流向廉價品牌的顧客，同時正投資提升歐洲市場表現欠佳的奈斯派索能見度。

其迄今最大動作是將巴黎水和聖培露等水品牌拆分為獨立業務，這可能是出售股權或建立合作的前奏。但弗雷克塞週四排徹底出售該業務的可能性。

為了促進增長，首席執行官正加倍投入長壽、女性健康以及日益流行的體重管理等領域。針對減肥藥物使用者，公司正在為Boost和Vital Pursuit等品牌投資高蛋白和高營養解決方案。同時，公司還推出了“大賭注”產品，如金字塔形貓糧和雀巢濃縮咖啡，這兩款產品都將在今年進行更多市場推廣。

在寵物護理領域，作為雀巢的第二大業務，Freixe看到了像普瑞納貓糧這樣的產品擁有大量機會。由城市化和人口老齡化等趨勢驅動的“少子多寵”現象將持續存在，Freixe告訴分析師們，“我們希望在其中佔據應有的份額。”