歐洲央行不應倉促降息，因利率已接近中性水平——納格爾表示（彭博社）

約阿希姆·納格爾

攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社歐洲央行管理委員會成員約阿希姆·納格爾表示，央行必須避免倉促進一步降息，尤其是當借貸成本接近既非限制也非刺激經濟的中性水平時。

這位德國央行行長週三表示：“越接近中性利率，採取漸進式做法就越合適。“根據德國央行工作人員測算，中性利率位於1.8%-2.5%區間——略低於目前2.75%的存款利率。

納格爾在倫敦政治經濟學院演講時強調：“我們不應開啓自動駕駛模式。”

“在當前不確定的環境下沒有理由匆忙行動，“他補充道，“數據會指引我們前進方向。”

歐洲央行利率調整歷程

數據來源：歐洲央行

自去年6月以來歐洲央行已累計降息125個基點，儘管分析師和投資者押注下月將再次行動，但3月之後的政策路徑尚不明朗，決策者之間的分歧正日益加劇。

通脹率1月錄得2.5%，仍有望在2025年持續達到2%的目標。但部分官員擔憂能源成本上升和貿易關税帶來的上行風險，另一些則憂慮歐元區經濟疲軟可能導致物價漲幅跌破目標。

“我們尚未達到目標，但我深信到今年年中我們將實現目標——所以這是個好消息，”納格爾表示。他説“通脹低於預期的可能性不大”。

全球價格風險持續存在的跡象之一是，美國1月份通脹數據高於預期，促使交易員將今年剩餘時間歐洲央行降息的預期下調至75個基點。

法蘭克福的官員們對中性利率的具體水平存在分歧，最近的言論表明中性利率範圍在略低於2%至3%之間。上週更新的歐洲央行工作人員估計指向1.75%-2.25%，但警告不要過於依賴這一概念。

納格爾表示，基於不確定的中性利率估計做出貨幣政策決定將是“有風險的”，並強調歐洲央行使用各種金融、實體經濟和其他指標進行評估。

但他稱中性利率“非常有用”，因為“它指示我們何時需要在政策利率變動上更加謹慎，以免採取錯誤的步驟。”

他還警告不要簡單地選擇任何範圍的中點，因為這“可能不是一個合適的折中方案。”

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