歐洲債券面臨拋售壓力 因國防支出預計將增長——彭博社

投資者拋售歐洲債券並買入國防類股票，因猜測歐盟領導人即將在巴黎舉行的會議將表明增加歐洲大陸安全支出的意向。

德國10年期國債收益率一度攀升7個基點至2.50%，歐元小幅下跌，而軍工企業萊茵金屬公司股價創歷史新高。適逢美國假期休市，但期貨市場暗示10年期美債收益率將上漲約1個基點。

市場異動源於對美國支持烏克蘭意願減弱的擔憂，該地區可能需擴大發債規模以籌措軍費開支。升級防務與保護烏克蘭可能使歐洲主要大國未來十年額外支出3.1萬億美元，彭博經濟研究預估。

傑富瑞國際首席策略師莫希特·庫馬爾表示：“無論和平進程如何發展，歐洲顯然需要增加國防開支以確保烏克蘭安全。“這一前景意味着"歐洲利率上行壓力與收益率曲線陡峭化”。

據知情人士透露，法國總統馬克龍週一邀請德國總理朔爾茨、意大利總理梅洛尼等地區領導人赴巴黎，就烏克蘭局勢及歐洲安全進行緊急磋商。

據評級機構Scope表示，如果北約將國防開支目標從2%提高到3%，歐盟成員國平均每年需要額外分配國內生產總值的0.8%。Scope指出，西班牙和德國將受到最大影響，分別需要增加9個百分點和7個百分點的支出。

對國防的新關注再次將焦點轉向聯合債券發行的未來，這是一個長期分裂歐盟成員國的棘手政治問題。

法國歐洲事務部長本傑明·哈達德在接受彭博電視採訪時表示，隨着歐盟在烏克蘭問題上面臨“生存時刻”，未來幾天應討論這一問題。

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高盛集團經濟學家菲利波·塔代預計，歐盟將通過首先利用國債，然後通過NextGenerationEU計劃來資助更大的國防開支。NextGenerationEU是一個臨時工具，通過出售數十億歐元債券來支持歐洲從新冠疫情中經濟復甦。

“國債加上重新利用NGEU的剩餘財務能力，可以為軍事支出提供資金直到2026年，”塔代在一份報告中寫道。“這將為建立一個由成員國永久供資、針對軍事支出的新歐洲計劃爭取更多時間。”

投資者並未靜待週一會議結果，國防類股票已領漲該地區股市。萊茵金屬股價飆升11%，英國宇航系統公司漲幅達7%。

“我們正見證國防政策與支出的結構性轉變。後冷戰時代的和平紅利已結束，歐洲可能進入長期重整軍備週期，“Plurimi Wealth首席投資官帕特里克·阿姆斯特朗表示。

“在此背景下國防股已大幅上漲，但我們認為估值並未過高。今日歐洲緊急會議很可能強化這一觀點，並推動股價繼續走高，“他補充道。

隨着債券市場緊張情緒蔓延，法國及歐盟債券收益率亦攀升多達7個基點。歐元壓力似乎也在積聚。

儘管本月歐元兑美元匯率已升值超1%，對沖基金看跌押注卻增至年內最高水平，美國商品期貨交易委員會最新數據顯示。

“美俄和談似乎將重大負擔轉嫁至歐洲，“Bannockburn Global Forex首席市場策略師馬克·錢德勒指出，“許多人認為，加之國防開支增加，將推高歐洲債券的長期供應。”