阿根廷各省考慮發債融資 經濟樂觀情緒升温——彭博社

科爾多瓦省耶穌瑪麗亞市的阿根廷國旗

攝影師：安妮塔·普查德·塞拉/彭博社阿根廷兩個地方政府正探索在闊別近十年後重返國際債券市場，此舉基於華爾街對阿根廷經濟復甦和通脹終獲控制的信心。

據知情人士透露，布宜諾斯艾利斯市（該市2024年底曾主導一項失敗的債務要約收購）與科爾多瓦省正各自考慮在3月至5月期間發行約5億美元債券。

自去年下半年以來，地方政府官員在摩根大通和桑坦德銀行等機構協助下已與投資者會面評估需求。由於討論內容保密，這些人士要求匿名。兩家銀行的發言人均拒絕置評。

雖然計劃仍處初步階段，但凸顯了阿根廷各省正如何受益於市場對政府緊縮措施及成功抑制通脹的樂觀情緒。若債券成功發行，或將成為主權國家考慮重返資本市場的早期信號。

阿根廷省級債券交易價高於主權債

華爾街長期視該國地方政府債務為更安全資產

來源：彭博社

對阿根廷而言這是個吉兆。根據央行1月調查，該國經濟有望從嚴重衰退中復甦，預計今年增長4.6%，年通脹率將從2024年的118%放緩至2025年底的23.2%。其美元債券是去年新興市場最佳交易品種之一，該國正與國際貨幣基金組織就新協議進行談判，預計未來數月達成。

然而，哈維爾·米萊總統政府仍面臨諸多挑戰。貧困率激增，長期投資尚未落地，貨幣與資本管制網絡依然存在。

本週，米萊因推廣某種加密貨幣陷入醜聞，該幣種在暴漲後崩盤。這場災難引發彈劾呼聲與訴訟，導致該國資產下跌。

再度嘗試

知情人士稱，布宜諾斯艾利斯市正根據米萊與IMF的談判進展，考慮3月或4月發債。經濟部長路易斯·卡普託表示，IMF協議最終細節正在敲定中。

基金經理表示，獲得新資金的IMF協議將推動主權債券再度上漲，降低投資者持有阿根廷債務要求的額外收益率——這對地區債券可能是利好。

作為該國最富裕地區之一，布宜諾斯艾利斯避免了困擾這個南美第二大經濟體的違約事件。但當地官員在12月債務招標中未能成功，由於難以追蹤到足夠持有該證券的散户投資者，僅獲得持有2027年到期債券約三分之一債權人的參與。

根據彭博彙編的定價數據，目前該市2027年到期的美元票據以面值交易，收益率較美國國債高出約303個基點。這些債券中約有3.3億美元的本金和利息將於6月到期。

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搭順風車

科爾多瓦省迫切希望跟進，在4月至5月間自行發債。消息人士補充稱，該省想觀察是否能搭上布宜諾斯艾利斯省操作的順風車——前提是後者能募集足夠需求。

該地方政府當前持有2025、2027和2029年到期的國際債券，其中約1.49億美元債券將於6月到期。

即便兩地都成功發債，也不能保證聯邦政府會跟進。今年早些時候，米萊表示計劃在取消外匯管制後進軍資本市場，但未給出具體時間表。經濟部長卡普託此前在紐約向投資者透露，目標是在2026年前發債。