英國養老金：退休儲蓄，用或不用，過期作廢——彭博社
Marcus Ashworth, Stuart Trow
税務部門還想分走你的一大塊養老金。
攝影師：彭博社/彭博社財政大臣雷切爾·裏夫斯徹底改變了英國的養老金格局。從2027年4月起，個人生前未使用的退休儲蓄將計入應税遺產，大部分需繳納40%的遺產税。這還是在多數人提取養老金時已繳納所得税基礎上的額外税負。
此舉瞬間讓養老金作為遺產管理工具的吸引力大減——公平地説，它們本就不該被用於此目的。
在這個"不用即作廢"的新時代，我們的養老金策略也必須轉變：從積累遺產轉為趁早從養老金中獲取最大價值。
彭博觀點特朗普世界展現君王廷的悲劇與愚行巴菲特開出讓美國偉大的配方傑米·戴蒙執掌後疫情時代領導權華盛頓特區應成為第51個州既然生不帶來死不帶去，一種選擇是將養老金轉換為終身保障收入，購買名為年金的複雜金融產品：你向保險公司支付一筆錢，換取他們按約定終身定期支付；無需再擔心壽命超過儲蓄，或八九十歲還得投資理財。
表面上看，這聽起來很有吸引力。通貨膨脹可能會侵蝕這筆收入的價值（雖然可以通過支付一定費用投保來防範風險），但不存在壽命超過儲蓄的風險。你甚至能安排配偶在你去世後繼續領取年金——當然，同樣需要額外付費。
但如何判斷年金是否適合自己？
2015年之前，英國規定擁有養老金儲蓄者若未購買年金，必須在75歲時強制購買。但隨着"養老金自由"政策放寬，這項義務被取消，導致年金銷量暴跌。
原因很明確：當時10萬英鎊（12.4萬美元）僅能為65歲老人換取5500英鎊年收入。換句話説，年金領取者需活到83歲才能回本，更不用説與其他投資渠道的收益相比——這些錢一旦投入就不可撤回。
因此截至2015年4月，年金被認為性價比極低。人們轉而選擇逐步提取養老金，祈禱不會耗盡積蓄。
時至今日，情況有兩大實質性變化：其一是裏夫斯提出的遺產税改革，其二是年金產品本身更具吸引力。基於15年期國債收益率（年金利率的定價基準）的飆升，如今10萬英鎊通常能為65歲人士提供7550英鎊年收入，盈虧平衡點降至78歲出頭。
甚至在遺產税改革之前，收益率上升已單獨推動了年金需求的復甦。2024年銷量幾乎翻倍，達到9萬份。
然而，要讓人永久放棄可能是一筆可觀的一次性付款，轉而接受可能只支付幾年的收入流，是一個難以解決的問題。目前15年期國債收益率為5%，幾乎可以提供同樣多的收入，而無需放棄本金。不過，如果未來幾年債券收益率大幅下降，年金確實可以消除再投資風險。
兩全其美的一種方式是在退休初期根據自己的儲蓄自由消費，然後，當你的生活方式可能變得不那麼活躍時，用剩餘的養老金購買足夠的年金來支付基本開支。這樣，你的日常開支就有了保障，但你仍保留一定的靈活性來應付意外的賬單和生活事件。另一個吸引人的地方是，在75歲而不是65歲購買年金，通常會使你的收入增加30%。這是一個相當病態的原因，因為預期你的壽命不會那麼長。
如果這種退休收入的混合解決方案吸引你（顯然對許多人來説確實如此），那麼還有最後一個調整可以進一步榨取你的儲蓄。不必接受自己養老金公司的年金報價。最佳和最差利率之間的差距通常為20%，所以貨比三家是值得的。不要羞於強調你可能有的任何健康問題。即使是高血壓也可以使你的年金率提高24%，心臟病史可能會使你的報價翻倍——精算師認為你活的年數越少，他們需要支付的金額就越少。
而且，如果您仍有支持繼承人的意願，不妨趁在世時通過免税贈與養老金現金（若符合條件）或利用增強型年金產生的盈餘收入來資助他們。
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