高盛策略師預測美國股市將出現調整——彭博社

Natalia Kniazhevich

紐約證券交易所（NYSE）外的行人。

攝影：Michael Nagle/Bloomberg

高盛集團全球市場董事總經理兼戰術專家Scott Rubner表示，隨着散户和機構投資者動能減弱，美國股市可能進入調整階段。

“資金流動動態將從週一開始發生劇烈變化，我正密切關注潛在調整。”Rubner在週四給客户的報告中寫道。

儘管存在關税和美聯儲利率路徑的不確定性，美國股市週三仍創下歷史新高。這波強勁漲勢由穩健的企業業績和強勁的散户及機構資金流推動。但Rubner指出，這種動能可能從週一開始轉變。

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今年以創紀錄速度投資美股的散户交易需求，預計將在三月報税季前放緩。Rubner認為養老金資金流也可能"耗盡動力"，並將其歸因於季節性趨勢。一月和二月通常是年度資產配置最強勁的月份，而三月資金流入往往會減弱。

遵循趨勢的系統性基金持倉也呈現看跌態勢。據估計，商品交易顧問（CTA）——根據市場方向買賣股票——若市場下跌，將在下個月拋售約610億美元的美國股票，而在看漲情景下僅買入約100億美元。

此外，期權市場的持倉也預示着一定波動性。高盛估算，交易員目前持有98億美元標普500指數gamma多頭頭寸，當交易員逢低買入時可起到市場緩衝作用。但該行指數交易團隊預計，其中50%的gamma多頭將於週五平倉，下週市場波動空間將顯著擴大。

編輯：Paulina Munita

英文原文：高盛Rubner認為資金流疲軟下美股將出現回調

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